眾籌還是眾愁

徐慧

現代眾籌指通過互聯網方式發布籌款項目并募集資金。相對于傳統的融資方式，眾籌更為開放，能否獲得資金也不再是由項目的商業價值作為唯一標準。只要是網友喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，為更多小本經營或創業的人提供了無限的可能。

互聯網眾籌平臺的興起，讓不少中小型餐飲企業和餐飲創業項目看到了破解融資難的希望，也給手里有些閑錢的中小投資者提供了一圓餐飲老板夢的機會。近兩年，包括咖啡館、火鍋店、茶館、休閑餐廳、酒樓等眾籌項目不斷涌現，顯示出旺盛的市場需求。而與此同時，眾籌餐廳“暴斃”的噩耗也接連不斷。業內專家指出，除了政策上的不確定性之外，優質項目少、財務不透明、缺乏第三方監管、行業利潤率低、缺乏投資者教育等，都是導致當前餐飲眾籌項目快生快死的重要原因。

門檻低 餐飲眾籌平臺興起

餐飲業以剛性需求、貼近民生的特點，一直是草根創業者的首選行當。投資者對餐飲項目的投資熱情，也成為餐飲眾籌平臺的培養基。

近兩年，眾籌咖啡館、火鍋店、茶館、休閑餐廳、酒樓等項目如雨后春筍般不斷涌現。2015年11月，北京金百萬烤鴨店率先將一家門店的經營權眾籌400萬元人民幣，許諾項目有固定年收益率和10%的現金券回報。該項目上線兩小時，就成功完成眾籌目標。在市場上，包括3W咖啡館、西少爺肉夾饃、雕爺牛腩、仔皇煲、越半灣、天津80后主題餐廳等品牌紛紛加入眾籌行列。

黎強的土雞館開在李家沱，面積100多平方米，裝潢算不上豪華，但開業那天，齊刷刷地來了近百人，里面不乏前來采訪的媒體記者。因為媒體大篇幅的報道，不少人因為黎強的土雞館，首次接觸到了“眾籌”一詞。

黎強把計劃分解得很簡單，土雞館總投資30萬元人民幣，按每份價值3000元人民幣的股份，分了100股，他占51份，另外49份出讓。土雞館的經營管理權歸黎強，土雞館的經營、盈利狀況，他每個月向49個股東匯報一次，而且接受監督。掙了錢，年底分紅；虧了，損失由他一人承擔。

僅3天時間，49個“小伙伴”找到黎強，表示愿意參加，跟他玩這個“游戲”。

“剛開業時，我去過一兩次，也會發微博讓朋友們去光顧，再后來，工作一忙，也就沒管過土雞館的事。”30歲的郭靜以3000元人民幣入伙，她的情況也代表了其他40多人的狀態。

獨立支撐土雞館的黎強，每天忙得暈頭轉向，生意卻難見起色，“我原本預期的是，這49個人一定會惦記著他有一個土雞館，會幫著宣傳，傳播到他的朋友、朋友的朋友，那么土雞館不愁沒生意。”但現實是，幾乎沒有人關心這個土雞館，“他們不管事，真是來玩的。”

苦撐了近一年后，2013年12月26日，黎強思考再三，選擇用發微博的方式通知股東，宣布停業，并按照承諾退還了49個股東每人3000元人民幣的股份。開業時風風火火的“琢玉土雞館”宣告失敗。

試水眾籌項目的金百萬董事長鄧超曾表示，作為主打大眾消費群體的餐飲企業，金百萬最近兩年營業額平穩上升，但從發展角度看，要想開更多的門店、嘗試新的經營方式，資金缺口還是很大。“為什么要走眾籌這條路？因為融資比貸款、上市更加容易。”

仔皇煲品牌創始人薛國巍說，在連鎖餐廳擁有一定規模的情況下，眾籌不失為一個融資開店的好辦法。目前，仔皇煲已經完成了兩家眾籌門店的籌資，預計春節過后開始營業。2016年，仔皇煲會繼續采用眾籌方式擴大門店規模。

數據顯示，截至2015年7月，中國眾籌平臺已經發展到224家，平臺融資額度為13.8億元人民幣。據中國電子商務研究中心預測，到2025年，中國眾籌融資將達到460億～500億美元，行業仍將快速增長。而餐飲眾籌因行業的特殊性逐漸被聚焦，催生出像靠譜投、洪七公等一批專注餐飲細分領域的眾籌平臺。

靠譜投創始人卿永表示，聚焦餐飲眾籌的原因有三：首先是餐飲行業的產業規模大，具有龐大的投資空間，且與互聯網結合緊密，相比其他服務行業線上優勢明顯，門檻也比較低，起步相對較快。其次是餐飲企業的“先天不足”導致與資本市場格格不入，一些餐飲企業希望通過其他融資渠道實現快速擴張。此外，隨著中等收入人群的增加，越來越多的人有了投資需求，股權眾籌只需投資點錢便可當“甩手掌柜”，滿足了一些投資人的需要。

眾籌餐廳“暴斃”噩耗不斷

然而，就在眾籌開店被炒得紅紅火火的同時，餐飲眾籌店開張不久即關門的失敗案例也一直都在發生。

2015年10月29日，長沙最大的眾籌餐館——印象湘江世紀城店倒閉關店。93位股東籌集100萬元人民幣開的店，一年后負債100多萬元人民幣。資金斷鏈、債務纏身，讓這家曾轟動一時的眾籌餐廳戛然倒下。

印象湘江總經理牟跑強對媒體表示，關店也是無奈之舉。盡管他們也想繼續經營下去，但是負了債，很多股東都是外地的，沒有人愿意再出錢，最后只好決定停業清算，然后將店面轉讓。

無獨有偶，在北京建外SOHO集結了66位股東、132萬元人民幣眾籌資金的Her Coffee，也在經營一年后以倒閉關店告終。此外，杭州首家眾籌咖啡館“聚咖啡”、武漢的“CC美咖”、長沙的“炒將餐飲”等眾籌餐廳先后“暴斃”。

談到關門原因，牟跑強總結了幾條：自己雖然有過五年廚師經歷，卻從未干過餐館管理，其他股東中，有學生、企業員工、普通市民、個體戶……同樣也沒人擁有豐富的餐館管理經驗，一切都是摸石頭過河；原本希望眾籌帶來的股東結構多樣化，可以利用大家的人脈資源為餐館帶客，可事實上，有三成股東是外地人，對門店經營愛莫能助。此外，93名股東、100萬元人民幣，最多的也只投入了5萬元人民幣，無人能“控股”，導致大家對門店既關心又不可能全身心投入。

Her Coffee當時復盤總結眾籌咖啡失敗的原因時也提出，人人是老板不等于個個都管事，有資金、有激情不等于有經驗會管理，不以盈利為目的不等于虧錢也無所謂。

眾籌雖然能夠在一定程度上破解餐企融資難題，但并不能從根本上扭轉一個餐廳的業績。團隊的經營管理能力才是決定餐廳業績的關鍵。中國食品產業評論員朱丹蓬表示，由于眾籌涉及到的股東人數較多，也就造成了眾籌項目在管理過程中的諸多困難。餐飲行業看似好入門，但實際運行起來的難度非常大，獲得收益的周期也比較長，所以如果不能很好地管理，眾籌就會變成“眾愁”，甚至演變為“眾仇”。

餐飲眾籌急需制定游戲規則

基于互聯網的眾籌平臺為餐企融資、融人、融智提供了全新解決方式，眾籌本身也拉低了投資門檻，為普通投資者提供了分享一級市場投資收益的機會，按說本該是一種十分有效的資源與資金對接的形式。然而目前，尚處于萌芽階段的餐飲眾籌，由于缺乏完整的游戲規則，導致隱患重重，投資者的利益難以得到保證。

是否對眾籌項目進行投資，應該建立在投資者對項目充分了解的基礎上。當前，充當中介角色的眾籌平臺對眾籌項目的信息披露相當隨意。以洪七公眾籌平臺為例，目前該平臺上的眾籌項目僅限于成都及附近區域，各項目只是簡單介紹了眾籌方案，并未涉及如何運作等投資者關心的問題。而在另一家眾籌平臺靠譜投上面，各個項目會把過往經營數據、股東特權、選拔標準等相關情況羅列出來供人們參考。

北京志起未來營銷集團董事長李志起表示，目前眾籌市場還沒有完善的法律體系進行監管，股份計算缺少規范，股權架構不清晰。“如果能把眾籌做好，對于餐企的宣傳推廣有一定影響。不過就目前來看，發起眾籌是一件很隨意的事情，一旦眾籌失敗，投資者的錢就打水漂了。所以，科學性和可持續性是眾籌行業未來需要解決的問題。”

餐飲企業普遍存在的財務不規范問題，也是餐飲眾籌的死穴。北大縱橫管理咨詢集團資深專家陳文博就不看好餐飲眾籌。在他看來，財務不規范、行業利潤率低等痛點，會令餐飲眾籌在社會各行業對眾籌資源的比拼中處于下風。“如果不能解決眾籌后投資人對財務透明的要求，以及餐飲行業的利潤率不高導致的投資回報不會有超額溢價的空間等問題，眾籌未來仍然不太可能成為餐飲行業的主要融資途徑。”