高管政治關(guān)系影響民營(yíng)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)理研究

摘要：高管的政治關(guān)系作為一種重要的替代機(jī)制，在市場(chǎng)機(jī)制不太健全的環(huán)境下發(fā)揮的作用越來(lái)越顯著。文章立足制度嵌入的視角對(duì)高管政治關(guān)系影響民營(yíng)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)理進(jìn)行分析，并認(rèn)為制度環(huán)境是民營(yíng)企業(yè)內(nèi)影響、促進(jìn)高管政治關(guān)系發(fā)展的關(guān)鍵和主導(dǎo)變量，高管政治關(guān)系以企業(yè)行為（企業(yè)融資行為、企業(yè)納稅行為、企業(yè)成長(zhǎng)行為等）為中介作用于企業(yè)短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效。

關(guān)鍵詞：高管政治關(guān)系；制度嵌入；企業(yè)行為；企業(yè)績(jī)效

中圖分類(lèi)號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：10085831（2016）04018006

一、研究概況

學(xué)者們普遍認(rèn)為，除了正式制度能夠影響個(gè)人行為和組織行為之外，文化作為一種非正式制度同樣影響到個(gè)人行為和組織行為[1]。幾千年來(lái)，儒家文化對(duì)中國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)等各個(gè)領(lǐng)域都產(chǎn)生著巨大的影響。受儒家文化根深蒂固的影響，企業(yè)越來(lái)越重視建立各種各樣的關(guān)系。在中國(guó)，政商關(guān)系自古就受到關(guān)注，貫穿于整個(gè)商業(yè)發(fā)展的歷程中，秦國(guó)呂不韋提出奇貨可居、徽商和晉商的輝煌、紅頂商人典范胡雪巖等無(wú)不印證了政商關(guān)系的重要性，在商業(yè)時(shí)代政企關(guān)系是一個(gè)永遠(yuǎn)都不過(guò)時(shí)的話(huà)題，是一種充滿(mǎn)謀略的商業(yè)哲學(xué)。目前，中國(guó)正在穩(wěn)步從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)化到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)行為經(jīng)常受到交易成本過(guò)高、市場(chǎng)制度不健全、政府強(qiáng)勢(shì)干預(yù)等問(wèn)題的困擾，所以為了保護(hù)自身正常的市場(chǎng)交易行為，企業(yè)不得不尋求正式市場(chǎng)和法律制度的替代機(jī)制——非正式制度的庇護(hù)。高管的政治關(guān)系作為一種重要的替代機(jī)制，在市場(chǎng)機(jī)制不太健全的環(huán)境下發(fā)揮的作用越來(lái)越顯著[2-3]。

基于此，國(guó)內(nèi)外社會(huì)學(xué)、管理學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者對(duì)高管政治關(guān)系進(jìn)行了大量的探討，通過(guò)一定的理論和實(shí)證研究，分析高管政治關(guān)系與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系，也取得了一些頗有價(jià)值的令人矚目的研究成果。但是，學(xué)者們研究高管政治關(guān)系產(chǎn)生機(jī)理的文獻(xiàn)卻不是很多，專(zhuān)門(mén)針對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行研究的文獻(xiàn)也不是很豐富[4]。其實(shí)，組織的不同特征、所處行業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)力量的強(qiáng)弱等因素都會(huì)或大或小地影響高管政治關(guān)系的產(chǎn)生。那么，高管的政治關(guān)系是否與制度環(huán)境有很大的關(guān)系呢？高管的政治關(guān)系又是如何影響企業(yè)的短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效呢？本文試圖研究這些問(wèn)題，以期能夠豐富有中國(guó)特色的政治關(guān)系的理論研究，從而能夠?yàn)檎母鞣N社會(huì)資源市場(chǎng)交易機(jī)制的完善提供理論支持。

二、民營(yíng)企業(yè)高管政治關(guān)系與民營(yíng)企業(yè)績(jī)效的概念界定

（一）民營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)

民營(yíng)企業(yè)是我們國(guó)家特有的一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，是政治經(jīng)濟(jì)體制不斷更替出現(xiàn)的產(chǎn)物。“民營(yíng)”這一名詞最早追溯到1931年王春圃所著的《經(jīng)濟(jì)救國(guó)論》中，認(rèn)為“民營(yíng)”這一概念是和“官營(yíng)”相對(duì)應(yīng)的，是指由民間資金投資創(chuàng)辦經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，而“官營(yíng)”是指由國(guó)民黨政府創(chuàng)辦的企業(yè)。

隨著國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)體制的巨大變化，“民營(yíng)”和“官營(yíng)”這兩個(gè)概念的內(nèi)涵與外延都隨之發(fā)生了變化。“官營(yíng)”主要是指國(guó)家所有且直接經(jīng)營(yíng)的那些企業(yè)，即國(guó)營(yíng)企業(yè)。當(dāng)今意義上的“民營(yíng)”這一概念來(lái)源于1980年，陳春先等人在中關(guān)村率先成立了中國(guó)首家民營(yíng)科技企業(yè)，開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的先河。但直到現(xiàn)在，中國(guó)從沒(méi)有在官方文件中對(duì)“民營(yíng)”進(jìn)行明確的界定。關(guān)于民營(yíng)的內(nèi)涵，學(xué)術(shù)界仍然進(jìn)行著廣泛的爭(zhēng)論，主要有三種基本觀點(diǎn)：（1）從經(jīng)營(yíng)權(quán)視角進(jìn)行界定，認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)就是經(jīng)營(yíng)權(quán)歸個(gè)人所有，而不是屬于國(guó)家所有；（2）從生產(chǎn)資料所有制視角進(jìn)行界定，認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)就是那些以生產(chǎn)資料私有制作為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的個(gè)體私營(yíng)企業(yè)；（3）相對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)是除了國(guó)有企業(yè)之外的所有企業(yè)。

筆者認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)相對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，等同于傳統(tǒng)意義上的私營(yíng)企業(yè)，不是直接或間接由國(guó)家掌握支配權(quán)，而是其產(chǎn)權(quán)歸屬于自然人或者具有民營(yíng)性質(zhì)的法人。私營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)等概念實(shí)際上都是同一意義的不同表述。

（二）高管政治關(guān)系的內(nèi)涵和測(cè)度

高管政治關(guān)系一直受到廣泛的關(guān)注，但對(duì)于高管政治關(guān)系的內(nèi)涵問(wèn)題學(xué)術(shù)界沒(méi)有形成統(tǒng)一的看法。學(xué)者Brenner、Douglas從資源基礎(chǔ)論的角度出發(fā)解釋政治關(guān)系，認(rèn)為政治關(guān)系實(shí)際是各種資源要素的一個(gè)集合體，這些要素能夠影響政府制定決策、獲取政府的支持和幫助，從而使企業(yè)獲得較強(qiáng)的自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因?yàn)檎梢灾贫ǜ鞣N產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)規(guī)制，控制著很多資源特別是壟斷資源。基于此，企業(yè)高管覬覦這些資源和權(quán)力，會(huì)積極主動(dòng)采取各種措施與政府及其政府官員建立并保持一種良好的關(guān)系，尤其是在在制度環(huán)境較不完善的背景下。根據(jù)資源基礎(chǔ)論的相關(guān)觀點(diǎn)，高管政治關(guān)系是重要的政治資源，能夠成為企業(yè)一種潛在的核心競(jìng)爭(zhēng)力。還有部分學(xué)者從社會(huì)資本論的角度出發(fā)解釋政治關(guān)系，認(rèn)為政治關(guān)系實(shí)際上是企業(yè)借助于企業(yè)高管與社會(huì)各界之間的關(guān)系，從而獲取社會(huì)上一些稀缺資源的能力，對(duì)于企業(yè)高管來(lái)說(shuō)，政治關(guān)系的建立不是一蹴而就的，其維持也需要長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)，所以政治關(guān)系也是企業(yè)或高管的一種公關(guān)行為。企業(yè)之所以謀求政治關(guān)系就是要借助于股東、董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員以及經(jīng)理層人員的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)尋求橫向的社會(huì)資本，促進(jìn)企業(yè)自身市場(chǎng)價(jià)值的提升，增加其直接收益和間接收益。從這一角度進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)政治關(guān)系本質(zhì)上是一種獨(dú)特的社會(huì)資本，即實(shí)際或者潛在資源的集合，在轉(zhuǎn)型環(huán)境下借助于政治關(guān)系，企業(yè)把自己和政府緊密聯(lián)系在一起，在很大程度上能夠改善企業(yè)的績(jī)效。

目前，對(duì)于高管政治關(guān)系的測(cè)度，多數(shù)學(xué)者比如Faccio、Hsin-YiYu、潘紅波、Wenfeng Wu均采用虛擬變量法對(duì)政治關(guān)系進(jìn)行測(cè)度，但是虛擬變量法對(duì)政治關(guān)系進(jìn)行測(cè)度存在著一定的不足之處[5]。比如同級(jí)在職官員和離職官員，影響力存在很大差異，但用虛擬變量法測(cè)度的分值卻一樣；不同層級(jí)的官員政治影響力存在著較大的差異，但采用虛擬變量法測(cè)度卻得分相同。因此，學(xué)者們開(kāi)始探討更加行之有效的方法測(cè)度政治關(guān)系，比如Faccio、王慶文、鄧建平、梁萊歆提出用層級(jí)劃分法對(duì)政治關(guān)系的強(qiáng)度進(jìn)行度量，政治級(jí)別越高，賦值越大，該企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越強(qiáng)[6]。通常情況下，全國(guó)人大代表賦值最高，為5分；其次是省級(jí)人大代表，為4分；再次是市級(jí)人大代表，為3分；然后依此類(lèi)推用以衡量企業(yè)政治關(guān)系的強(qiáng)度。

筆者認(rèn)為，高管的政治關(guān)系不同于傳統(tǒng)意義的腐敗，而是企業(yè)內(nèi)一項(xiàng)重要的資源，一種核心的競(jìng)爭(zhēng)力，在一定程度上能夠有效增進(jìn)企業(yè)的價(jià)值，尤其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不健全的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期。同時(shí)，高管的政治關(guān)系表現(xiàn)出時(shí)效性（現(xiàn)任官員的政治影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于曾任官員）、層級(jí)性（官員級(jí)別決定影響力不同）[7]、范圍性（擁有政治身份的高管越多影響力越強(qiáng)），因此本文將充分考慮當(dāng)前國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)的狀況，結(jié)合政治關(guān)系的特性，創(chuàng)建民營(yíng)企業(yè)內(nèi)高管政治關(guān)系的測(cè)評(píng)體系。

（三）民營(yíng)企業(yè)績(jī)效的測(cè)度

對(duì)于民營(yíng)企業(yè)績(jī)效這一問(wèn)題，學(xué)者們進(jìn)行了廣泛的論證，但一直沒(méi)有形成統(tǒng)一的觀點(diǎn)，但是民營(yíng)企業(yè)績(jī)效實(shí)際上是一個(gè)涵蓋了企業(yè)盈利能力、企業(yè)成長(zhǎng)能力以及企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的多層次多角度概念[8-10]。根據(jù)Makadok的觀點(diǎn)，績(jī)效的測(cè)度從兩個(gè)方面進(jìn)行：（1）盈利指標(biāo)。這是當(dāng)前學(xué)術(shù)界很多學(xué)者采用的測(cè)度方法，從企業(yè)的報(bào)表中直接獲取所需的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用這些指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，得出各種相關(guān)的收益率，比如總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本收益率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、每股收益等。（2）成長(zhǎng)指標(biāo)。主要關(guān)注民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)性，其未來(lái)的發(fā)展?jié)摿θ绾危檬袌?chǎng)占有率等指標(biāo)進(jìn)行度量。

民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)測(cè)度的難度比較大。不同的學(xué)者傾向于選擇不同的指標(biāo)，比如Merz和Sauber、Dunne和Hughes等重視企業(yè)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)率，選擇用5年內(nèi)企業(yè)銷(xiāo)售額絕對(duì)增長(zhǎng)的數(shù)值進(jìn)行衡量；Rajan和Zingales、祝繼高等選擇托賓Q值這一指標(biāo)；姜付秀等選擇了總資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行衡量；Tong和Reuer、 Alessandri和Tong等選擇用成長(zhǎng)期權(quán)價(jià)值進(jìn)行測(cè)度。

筆者認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)績(jī)效應(yīng)該借鑒Makadok的觀點(diǎn)，采用盈利指標(biāo)（短期指標(biāo)）和成長(zhǎng)指標(biāo)（長(zhǎng)期指標(biāo)）相結(jié)合的方式進(jìn)行測(cè)度，既反映民營(yíng)企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)所取得成績(jī)，也關(guān)注民營(yíng)企業(yè)在長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的成長(zhǎng)狀況。

三、高管政治關(guān)系嵌入的制度環(huán)境分析

制度一直是政治學(xué)研究的范疇，直到新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的出現(xiàn)，學(xué)者們開(kāi)始關(guān)注制度自身所帶來(lái)的效率。根據(jù)Coase、張五常等學(xué)者闡述的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)，制度是一種行為規(guī)則和一系列規(guī)范，約束組織內(nèi)的成員應(yīng)該做什么、不應(yīng)該做什么，決定著組織內(nèi)所有的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。制度既包括正式的法律法規(guī)，也包括一些像道德、傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣等非正式約束，具有一定的長(zhǎng)效性和穩(wěn)定性。

中國(guó)民營(yíng)企業(yè)不是孤立存在的，其生存和發(fā)展與周?chē)沫h(huán)境息息相關(guān)，那么民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行組織行為活動(dòng)時(shí)所面臨的諸多外部條件和各種境況，就是制度環(huán)境應(yīng)該關(guān)注的內(nèi)容[11-13]。制度環(huán)境是一系列基礎(chǔ)規(guī)則，涉及政治領(lǐng)域、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和文化領(lǐng)域等，用以約束企業(yè)的行為，使企業(yè)在選擇制度安排追求企業(yè)價(jià)值最大化的過(guò)程中受到特定的約束和限制。中國(guó)地域廣泛，各地區(qū)實(shí)際狀況不一，所以地區(qū)間的制度環(huán)境也必然存在著比較大的差異，比如各地政府對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)干預(yù)和支持程度、產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)育狀況和競(jìng)爭(zhēng)程度、要素市場(chǎng)發(fā)育狀況和競(jìng)爭(zhēng)程度、非國(guó)有成分占主導(dǎo)的企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、地方性法律法規(guī)制度的建設(shè)狀況等存在差異。同時(shí)，企業(yè)面對(duì)的制度環(huán)境具有相對(duì)的穩(wěn)定性和可靠性，不會(huì)經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)，因此企業(yè)應(yīng)該適應(yīng)制度環(huán)境，才能追求企業(yè)自身利益的不斷增進(jìn)。民營(yíng)企業(yè)采取的相關(guān)行為與民營(yíng)企業(yè)所處地區(qū)內(nèi)的制度環(huán)境有著明顯的內(nèi)生性關(guān)系。本文認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)所面對(duì)的制度環(huán)境實(shí)際上就是民營(yíng)企業(yè)的一系列行為活動(dòng)賴(lài)以開(kāi)展的各種條件和諸多境況，就是約束民營(yíng)企業(yè)尋求效用最大化的內(nèi)部制度和外部制度體系。民營(yíng)企業(yè)的生存和發(fā)展受到制度環(huán)境的環(huán)繞與包圍，任何一步的前進(jìn)都要直接或間接受到制度環(huán)境的影響[14]。外部環(huán)境中的正式規(guī)則或者非正式規(guī)則，都會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮出這樣或者那樣的作用，從而塑造出民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)社會(huì)中應(yīng)該扮演的角色，體現(xiàn)出民營(yíng)企業(yè)的價(jià)值取向和根本利益。

目前，中國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型時(shí)期，國(guó)家或地區(qū)的正式制度正在完善，規(guī)范和指導(dǎo)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的各項(xiàng)規(guī)章制度還不夠健全。在這種環(huán)境下，企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)有時(shí)無(wú)法從國(guó)家的正式制度中尋求到有效的保護(hù)或者獲取有利的支持，就會(huì)借助非正式制度來(lái)替代正式制度或者填補(bǔ)正式制度的空缺[15-17]。高管政治關(guān)系對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)就是一種重要的非正式制度，是不同制度環(huán)境在民營(yíng)企業(yè)行為上的最終體現(xiàn)。Choi和Thum、羅黨論、Qi、李維安和邱艾超等學(xué)者認(rèn)為高管政治關(guān)系是法律保護(hù)和政權(quán)穩(wěn)定等相關(guān)機(jī)制的最重要的替代品之一[9，18]。民營(yíng)企業(yè)借助于高管政治關(guān)系，可以應(yīng)對(duì)來(lái)自政府的干預(yù)、減少行政罰款、減輕稅收負(fù)擔(dān)，同時(shí)可以尋求到政府庇護(hù)、獲取到稀缺資源。基于此，在中國(guó)特定的制度環(huán)境下，民營(yíng)企業(yè)有更大的動(dòng)力建立政治關(guān)系，通過(guò)政府和企業(yè)的中介者——高管政治關(guān)系來(lái)實(shí)現(xiàn)，從而在一定程度上抵消當(dāng)前制度環(huán)境對(duì)企業(yè)造成的負(fù)面效用。

目前，學(xué)者羅煒和饒品貴、張敏等廣泛選擇采用樊綱的市場(chǎng)化指數(shù)對(duì)制度環(huán)境進(jìn)行測(cè)度，該指數(shù)關(guān)注5個(gè)方面的內(nèi)容：政府與市場(chǎng)的關(guān)系、產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)育、非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、要素市場(chǎng)的發(fā)育、市場(chǎng)中介組織發(fā)育和法律制度環(huán)境[19]。該綜合性指標(biāo)能夠比較客觀和合理地對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和法律環(huán)境進(jìn)行描述和評(píng)價(jià)，能夠較好地代表中國(guó)企業(yè)所面臨的市場(chǎng)制度環(huán)境。關(guān)于制度環(huán)境的測(cè)度問(wèn)題，本文選擇大部分學(xué)者通用的方法，采用樊綱的市場(chǎng)化指數(shù)。

四、民營(yíng)企業(yè)績(jī)效對(duì)高管政治關(guān)系的反應(yīng)過(guò)程

從經(jīng)濟(jì)角度分析，民營(yíng)企業(yè)是營(yíng)利性組織，追求企業(yè)價(jià)值最大化，一般以企業(yè)績(jī)效這一指標(biāo)體現(xiàn)。在企業(yè)內(nèi)部，影響企業(yè)績(jī)效的重要因素是資源。根據(jù)Wernerfelt提出的企業(yè)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源是企業(yè)內(nèi)的資源，資源分為有形資源和無(wú)形資源。其中，無(wú)形資源是企業(yè)內(nèi)部核心的要素。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)形資源尤為重要，無(wú)形資源中的高管政治關(guān)系是重中之重，直接影響到民營(yíng)企業(yè)的績(jī)效，是民營(yíng)企業(yè)中一種重要的戰(zhàn)略性資源。邊燕杰、賀小剛、羅黨論等學(xué)者認(rèn)為政治關(guān)系是企業(yè)所需的一種政策或政治資源，企業(yè)與政府之間的關(guān)系可以給企業(yè)帶來(lái)績(jī)效的提高[9]。

民營(yíng)企業(yè)高管政治關(guān)系實(shí)際上并不能對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生直接的作用，而是通過(guò)企業(yè)行為（企業(yè)融資行為、企業(yè)納稅行為、企業(yè)成長(zhǎng)行為）而實(shí)現(xiàn)的間接作用。民營(yíng)企業(yè)高管政治關(guān)系和企業(yè)績(jī)效之間存在著中介過(guò)程，企業(yè)績(jī)效是一系列企業(yè)行為的結(jié)果。民營(yíng)企業(yè)高管政治關(guān)系通過(guò)“高管政治關(guān)系→企業(yè)融資行為→企業(yè)績(jī)效”、“高管政治關(guān)系→企業(yè)納稅行為→企業(yè)績(jī)效”、“高管政治關(guān)系→企業(yè)成長(zhǎng)行為→企業(yè)績(jī)效”等三條路徑對(duì)民營(yíng)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生一定的影響。其中“高管政治關(guān)系→企業(yè)融資行為→企業(yè)績(jī)效”、“高管政治關(guān)系→企業(yè)成長(zhǎng)行為→企業(yè)績(jī)效”這兩條路徑的作用更強(qiáng)，而“高管政治關(guān)系→企業(yè)納稅行為→企業(yè)績(jī)效”這條路徑發(fā)揮的作用相對(duì)較弱。基于以上的相關(guān)分析，民營(yíng)企業(yè)績(jī)效對(duì)高管政治關(guān)系的反應(yīng)模型如圖1所示。

高管政治關(guān)系影響最大的是企業(yè)融資行為，通過(guò)企業(yè)融資行為為中介進(jìn)而影響民營(yíng)企業(yè)績(jī)效。融資難目前已經(jīng)成為制約中國(guó)民營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。李斌和江偉、林毅夫和李永軍

、張純等學(xué)者認(rèn)為，制約中國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因主要有金融市場(chǎng)不健全、對(duì)投資者的法律保護(hù)力度不夠以及銀行體制仍然以國(guó)有銀行作為主導(dǎo)力量等。在金融制度和法律制度還不是很完善的環(huán)境下，民營(yíng)企業(yè)融資的主要途徑仍然是銀行，尤其是國(guó)有銀行。但是，國(guó)有銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)存在著較大的歧視，不愿意貸款給民營(yíng)企業(yè)。正式制度出現(xiàn)局限與疏漏時(shí)，Allen認(rèn)為非正式制度就成為了一種非常重要的替代機(jī)制。借助非正式制度，社會(huì)契約才能更加有效的運(yùn)行。對(duì)于中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，高管政治關(guān)系就成為了一種非正式制度。Sapienza以意大利的企業(yè)作為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)政治關(guān)系有助于企業(yè)從國(guó)有銀行獲取一定的貸款，政治關(guān)系越強(qiáng)，貸款利率越低[15]。Khwaja研究了巴基斯坦的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)政治關(guān)系能幫助企業(yè)獲取更高的貸款額度[16]。Charumilind在研究臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn)，政治關(guān)系有助于企業(yè)更容易獲取國(guó)有銀行的貸款，擔(dān)保更少，貸款期限更長(zhǎng)[17]。Classens 依據(jù)巴西的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)總統(tǒng)選舉結(jié)束后有政治關(guān)系的企業(yè)債務(wù)杠桿系數(shù)會(huì)有較大的提升[14]。國(guó)內(nèi)學(xué)者余明桂、吳水亭、連軍、何鏡清等研究了中國(guó)的企業(yè)后發(fā)現(xiàn)，高管的政治關(guān)系有助于民營(yíng)企業(yè)的融資行為，能夠獲取更多的融資優(yōu)惠，包括貸款利率更低、貸款金額更多、融資約束更少、貸款期限更長(zhǎng)[4，20-22]。在當(dāng)前國(guó)有銀行占絕對(duì)控制地位的大背景下，高管的政治關(guān)系是一種聲譽(yù)機(jī)制，有助于民營(yíng)企業(yè)的融資行為。民營(yíng)企業(yè)的融資行為在很大程度上能夠決定企業(yè)績(jī)效，以比較低的成本籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金，有助于企業(yè)抓住機(jī)會(huì)，促進(jìn)自身發(fā)展，獲得較高的績(jī)效。如果企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中缺乏資金支持，就會(huì)失去很多機(jī)會(huì)，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

民營(yíng)企業(yè)高管政治關(guān)系與企業(yè)成長(zhǎng)行為關(guān)系密切。中國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家，是一個(gè)新興市場(chǎng)，在這種背景下，企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)離不開(kāi)政府的支持。目前，大部分行業(yè)都設(shè)定了相關(guān)的進(jìn)入壁壘，甚至還有一定的政府管制行業(yè)。進(jìn)入壁壘越高的行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度越弱，企業(yè)的盈利水平越高，可以獲取較多的超額利潤(rùn)。高管的政治關(guān)系可以幫助民營(yíng)企業(yè)獲得更大的機(jī)會(huì)進(jìn)入到政府管制的行業(yè)，借此獲得較大的壟斷競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。Mobarak以印度尼西亞的企業(yè)為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)與總統(tǒng)蘇哈托關(guān)系緊密的企業(yè)能夠更容易獲得政府的進(jìn)出口許可，由此獲取多于同類(lèi)型企業(yè)10倍的超額利潤(rùn)[23]。Wiwattanakantang對(duì)臺(tái)灣的企業(yè)家進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)競(jìng)選成功的企業(yè)家會(huì)影響政府制定行業(yè)管制政策，這些政策會(huì)促進(jìn)所在企業(yè)的迅猛發(fā)展，但會(huì)對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成消極的影響[24]。胡旭陽(yáng)、羅黨論等學(xué)者對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行相關(guān)研究后發(fā)現(xiàn)，高管的政治關(guān)系有助于民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入高壁壘行業(yè)，以此獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升[9]。同時(shí)，國(guó)家政府在市場(chǎng)上本身就是一個(gè)最大的消費(fèi)者，每年都會(huì)進(jìn)行政府采購(gòu)，采購(gòu)數(shù)量比較大，采購(gòu)金額比較高。高管的政治關(guān)系會(huì)幫助企業(yè)更容易獲取政府訂單，給企業(yè)帶來(lái)較大的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。Shleifer認(rèn)為，政府官員會(huì)以政府采購(gòu)的形式回報(bào)支持他們的企業(yè)。Goldman通過(guò)研究部分美國(guó)企業(yè)發(fā)現(xiàn)，大選結(jié)束之后，取勝政黨的支持企業(yè)會(huì)從政府獲得更多的訂單，而失敗政黨的支持企業(yè)獲得的訂單會(huì)急劇減少[25]。Bertrand對(duì)法國(guó)企業(yè)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)之所以支持競(jìng)選者是希望其當(dāng)選后能幫助自己獲取政府訂單[26]。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不管是進(jìn)入政府管制的行業(yè)還是獲取政府訂單，都與企業(yè)成長(zhǎng)行為緊密相關(guān)，給企業(yè)帶來(lái)較大的發(fā)展空間，促進(jìn)企業(yè)的快速成長(zhǎng)，從而帶來(lái)企業(yè)盈利水平的提高和市場(chǎng)價(jià)值的提升。

高管政治關(guān)系會(huì)直接影響企業(yè)納稅行為。目前，中國(guó)對(duì)企業(yè)實(shí)施統(tǒng)一的稅收政策，但是中央政府賦予地方政府一定的權(quán)限，可以依據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況對(duì)稅率進(jìn)行適度調(diào)整。高管政治關(guān)系能夠幫助企業(yè)享受到地方政府給予的相關(guān)稅收優(yōu)惠，實(shí)際稅率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本會(huì)降低，從而具有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。Adhikari研究馬來(lái)西亞的部分企業(yè)，發(fā)現(xiàn)有政治關(guān)系的企業(yè)更容易得到政府的稅收減免，從而降低企業(yè)的實(shí)際稅率[27]。Bertrand對(duì)部分法國(guó)企業(yè)進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)政府會(huì)給予有政治關(guān)系的企業(yè)一定的稅收優(yōu)惠[26]。Faccio等通過(guò)跨國(guó)研究得到結(jié)論，47個(gè)國(guó)家中政治關(guān)系會(huì)幫助企業(yè)降低實(shí)際稅率[5]。吳文峰對(duì)中國(guó)稅外負(fù)擔(dān)相對(duì)比較嚴(yán)重的地區(qū)進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)高管政治關(guān)系會(huì)使企業(yè)適用較低的所得稅稅率。

五、啟示

高管政治關(guān)系實(shí)際上是民營(yíng)企業(yè)對(duì)制度環(huán)境的一個(gè)連續(xù)反應(yīng)過(guò)程，民營(yíng)企業(yè)自始至終處在一定的制度環(huán)境下，制度環(huán)境是民營(yíng)企業(yè)需要面對(duì)的最大硬約束，所以企業(yè)行為往往傾向于趨利避害[28]。制度環(huán)境影響民營(yíng)企業(yè)的效果，就是在法律制度不健全或者政府干預(yù)比較強(qiáng)的地區(qū)，很多民營(yíng)企業(yè)會(huì)積極主動(dòng)與政府搞好關(guān)系，與政府官員建立良好的私人關(guān)系，填補(bǔ)相關(guān)制度所產(chǎn)生的空缺，從而影響當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)法律規(guī)范和政策的制定，借此改進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的融資行為、成長(zhǎng)行為和納稅行為，利用機(jī)會(huì)或者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，部分抵消所處的制度環(huán)境對(duì)企業(yè)造成的負(fù)面效應(yīng)，從而對(duì)提高企業(yè)績(jī)效具有積極的作用。對(duì)于高管政治關(guān)系與民營(yíng)企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，大部分文獻(xiàn)研究都是關(guān)注于行業(yè)規(guī)模、行業(yè)類(lèi)型等調(diào)節(jié)變量，但實(shí)際上高管政治關(guān)系是借助于企業(yè)行為（融資行為、成長(zhǎng)行為、納稅行為）作用于民營(yíng)企業(yè)績(jī)效的，企業(yè)行為是一個(gè)中介變量。

本文在研究過(guò)程中表現(xiàn)出一定的局限性，沒(méi)有利用數(shù)據(jù)對(duì)制度嵌入視角下高管政治關(guān)系、民營(yíng)企業(yè)行為、民營(yíng)企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，沒(méi)有實(shí)證體系和路徑的合理性。但是本文所做的分析為下一步深入實(shí)證研究制度嵌入視角下高管政治關(guān)系以民營(yíng)企業(yè)行為為中介影響民營(yíng)企業(yè)績(jī)效這一問(wèn)題奠定了一定的基礎(chǔ)。

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Abstract： As an important alternative mechanism， executives’ political relations play an more significant role in the market mechanism which is not sound. This paper analyzes the mechanism which executives’ political relations affect the performance of private enterprises from the perspective of embedded systems. The institutional environment is the key and dominant variables to affect and promote executives’ political relations in the private enterprises. Executives’ political relations have effect on the shortterm performance and longterm corporate performance by the corporate behavior， such as enterprise financing behavior， enterprise tax behavior， enterprise growth behavior， etc.， as intermediary role.

Key words： executives’ political relations； embedded systems； corporate behavior； enterprise performance.

（責(zé)任編輯 彭建國(guó)）