互聯網金融回歸正道

劉勝軍

“互聯網金融”被認為是中國首創的詞匯。之所以如此，這是兩種力量綜合作用的結果：一是當前以互聯網為核心的新一輪產業革命席卷全球，為中國提供了迎頭趕上的歷史機遇;二是長期高度管制的金融體系日益不適應經濟結構變遷和經濟轉型需要，導致金融壓抑、融資難融資貴現象突出，客觀上催生了對“普惠金融”的巨大市場需求。因此，互聯網金融是“互聯網+”在金融領域的一次革命。

現狀：“偽互聯網金融”

2015年，互聯網金融迎來“成長的煩惱”：P2P“跑路”成為關鍵詞。究其根本，是因為在互聯網金融概念熱潮之下，很多企業背離了金融本質，“異化”為“偽互聯網金融”。

如何理解金融的本質呢？

金融的核心是風險管理。互聯網金融是圍繞互聯網的金融創新活動，在商業模式超越地域和時間限制的同時，并沒有消除金融的固有風險，同樣要管理風險且遵守金融的內在規律。因此，它必須把風險控制作為立身之本。

風險管理的核心是信息。要準確評估風險，必須擁有充分的信息。對互聯網金融企業而言，如何采取創新且成本可承受的方法來獲取信息，就成為風險管理的關鍵所在。以螞蟻金服、騰訊為代表的互聯網平臺，營造了全生態鏈，從而掌握了最具價值的信息資源。也有的互聯網金融企業借助互聯網技術進行認證和識別，挖掘社交、娛樂、位置、購物、游戲、交易等數據，作為風險評估的依據。此外，國家也允許芝麻信用等十家機構從事個人征信業務，從而實現金融信息管理的創新突破。

對互聯網金融建立門檻、正本清源，進行適度監管成為迫切任務，而理性看待互聯網金融則是適度監管的前提。

互聯網金融的概念本身是發展的，必須用創新、包容的心態，以促進其發展作為監管的前提條件。新事物的發展過程肯定會有“成長的煩惱”，監管部門既要守住法律底線，又要給予互聯網金融試錯的空間。

未來：負面清單監管

互聯網金融之所以長期存在監管真空，重要原因是“機構監管”的陳舊理念。簡單地合并“三會”并不能一勞永逸地消除監管盲區，引入“功能監管”才是治本之道。所謂功能監管，就是按照某項金融產品/業務的法律關系實質來實施監管，實質大于形式，這可以讓監管部門在面對眼花繚亂的創新時做到“以不變應萬變”。

作為創新的商業模式，未來的互聯網金融仍將持續演變。對于這樣的創新，采取“正面清單”式的傳統監管顯然不合時宜。無論是監管部門還是金融業者，都不可能預判或決定未來的創新方向。在這種情況下，負面清單監管是最佳模式。監管部門只要劃出互聯網金融不能觸碰的底線，互聯網金融的發展就不會偏離“價值創造”的正軌。

監管部門可以通過技術手段，對互聯網金融企業進行實時的跟蹤監督、預警和及時處置，真正做到透明監管。其實，只要有透明度，那些搞資金池、非法集資的企業將無從遁形。

作為“大眾創業、萬眾創新”之基礎設施的互聯網金融，是促進金融改革、激活金融創新、優化金融資源配置的重要力量。社會公眾既要區分“李鬼”和“李逵”，又要提升風險意識和契約精神。只要社會各界共同努力，互聯網金融將成為中國經濟轉型中一道亮麗的風景線。