供應鏈金融監管倉庫虛擬聯盟建立機制分析

陳麗麗　儲雪儉

內容摘要：作為供應鏈金融的核心問題，我國對供應鏈金融監管倉庫的監管方面，仍存在許多問題，如信息孤島現象突出、金融倉庫無準入門檻、監管機制不完善、缺乏統一的標準等，嚴重制約了我國供應鏈金融的健康有序發展。如何提高對金融倉庫監管的行業公信力成為關鍵。本文提出建立供應鏈金融監管倉庫的虛擬聯盟，并分析了其第三方評價機制、信息共享機制、動態考核機制、標準化機制以及信用數據庫機制對解決上述問題所發揮的作用，以期對規范我國供應鏈金融監管市場提供幫助。

關鍵詞：供應鏈金融 金融倉庫 虛擬聯盟 機制

引言

近年來，我國供應鏈金融得到了快速的發展。然而，其發展過程中卻暴露出許多問題，引起了國內外學者以及社會的廣泛關注。總結供應鏈金融相關的文獻可以發現，很多研究內容仍停留在對供應鏈金融概念及業務模式的探討上，也有許多學者關注供應鏈金融的風險研究，如付旭東（2011）提出要確定供應鏈金融風險種類及風險防范方法，達到質押監管的目的。而“監管”方面的研究卻相對較少。對供應鏈金融監管方面的文獻進行分類，主要分為以下方面：準入機制研究，包括對供應鏈的準入、融資企業的準入以及物流企業的準入分析，如宋巖（2014）從防范動產質押物流監管的角度，提出要加強對物流監管方的準入和不定期檢查管理；供應鏈金融動產質押物監管要素研究，包括質押率、補貨點、預警值等，如李富芳、胥麗莉（2012）設立了動態質押監管預警值模型；從宏觀層面對監管的建議分析，包括法律監管、管理監管等，如賈凌瑩（2014）提出要進一步完善、提高監管倉庫人員的職業化、技能化水平，從而建立起監管員和技術化監管的新監管模式。

上述已有研究或是圍繞單個監管主體展開，或是關注監管比較細微的點，而對整體的供應鏈金融監管體系研究甚少。基于此，本文主要站在整個供應鏈金融的角度，探究建立各個監管倉庫的虛擬聯盟，實現各監管倉庫的信息共享、規范化、標準化等，以提高供應鏈金融監管的行業公信力。

研究背景

（一）我國中小企業融資難問題突出

伴隨著中小企業的壯大，其融資需求變得愈發旺盛。然而，由于中小企業大多規模小、資質弱，無法像大型企業那樣得到銀行的投資。融資難問題已成為阻礙它們發展的瓶頸。

通常國有企業和大型企業實力雄厚、擁有許多不動產，能夠得到金融機構的垂青，而中小企業缺乏可以向銀行作擔保的不動產，現有的只是一些原材料、半成品、產成品等動產資源，因此想要從銀行獲得貸款異常困難。中國銀行業監督委員會年報顯示，我國小微企業貸款余額占全部余額的比例一直徘徊在20%左右，總量只有十幾萬億，如圖1所示。

數據顯示，2013年我國僅有8.6%的小微型企業能夠從銀行獲得全部借款，比2012年下降了1%，而且融資成本明顯增加，貸款審批周期也延長了2-3個月。相關中小企業資金需求調查結果顯示：有60.5%的中小企業表示從銀行獲得貸款較難，有23.3%的中小企業認為從銀行獲得授信資金十分困難，說明83.8%的中小企業認為貸款需求沒有得到滿足。“融資難、融資貴”已成為制約中小企業發展的最大瓶頸。

（二）供應鏈金融及其核心問題

為了解決中小企業“融資難”問題，國內外理論與實務界研究出一系列融資解決方案，供應鏈金融便是其中最重要的方案之一。供應鏈金融一改傳統融資模式下需要不動產作抵押、作擔保的門檻限制，使得中小企業憑借其原材料、半成品、產成品等動產資源就能從銀行獲得貸款，為解決“中小企業想借借不到”的問題起到了很好的效果。因此對中小企業融資產生了實質性影響。

我國供應鏈金融的概念最初源自深圳發展銀行對動產及貨權質押授信業務的探索。2003年深圳發展銀行率先提出“1+N”的創新融資模式，“1”代表供應鏈中的核心企業，是銀行信貸管理的“風險規避港”；“N”代表供應鏈中核心企業的上下游成員，即利用供應鏈的功能網絡關系，基于核心企業的信用開展對其上下游的授信服務（畢家新，2010）。2006年深圳發展銀行正式提出“供應鏈金融”，其是指企業用所擁有的流動資產作為信用支持，向金融機構融資。銀行根據供應鏈上發生的真實貿易關系，把交易過程中所產生的未來貨權、存貨或應收帳款作為質押對象，以此為供應鏈上的企業提供質押融資服務，或是為整條供應鏈提供完整的融資解決方案。

在供應鏈金融尤其是存貨融資中，第三方倉儲監管企業扮演著關鍵角色，是鏈接融資企業和金融機構的橋梁，負責對融資企業所提供的質押物進行儲存與監管，以保障整個供應鏈金融業務的順暢運行。因此，對質押物的有效監管是供應鏈金融的關鍵所在，如何有效監管質押物、監管金融倉庫成為供應鏈金融的核心問題。

（三）我國金融倉庫迅速發展

供應鏈金融的發展催生了對第三方倉儲監管的需求，也由此帶來了對金融倉儲企業及金融倉庫的需求。金融倉儲企業主要是指對供應鏈金融活動中融資企業提供的質押物進行保存監管的企業。而存儲質押物的倉庫即為金融倉庫。金融倉庫是供應鏈金融質押融資等業務的基礎，主要提供倉儲、保管、監管與信息等服務活動。金融倉儲企業及金融倉庫的出現對解決中小企業的融資難起到了積極的作用。

我國金融倉儲企業雖然起步比較晚，但是具有較完備的發展基礎。近幾年，我國倉儲業整體得到了迅速發展。截至2013年末，我國倉儲企業數量達2.44萬家，同比增長7%；行業資產總額1.7萬億元，同比增長11.8%。全國營業性通用倉庫面積達8.6億平方米，比上年增長23%。

在整個倉儲業發展態勢良好的大環境下，我國金融倉庫發展也取得了一定的成績。具體表現為：金融倉庫的設施設備不斷完善、相關技術得到應用與發展。以貨架、托盤、叉車為代表的倉儲裝備和倉儲管理信息系統得到了擴展應用。據測算，全國倉儲業機械化作業率達37%，倉庫管理信息化達50%以上。同時，條形碼、智能標簽、自動識別、可視化及貨物跟蹤系統、自動或快速分揀技術等應用比例有所提高。金融倉庫設施設備與技術的升級為更好承接供應鏈金融業務做好了準備。

金融倉庫監管中存在的問題

無準入門檻且金融倉儲企業資質參差不齊。作為供應鏈金融業務中一個重要的參與者，倉儲監管企業負責對融資中的在途貨物、存貨等質押物進行監管，他們的參與是供應鏈金融得以發展的重要保障。然而，我國第三方監管公司多脫胎于傳統的倉儲企業，另一部分則是伴隨市場需求催生出的獨立的第三方監管公司。無準入門檻使得目前金融倉儲企業的資質良莠不齊，監管水平差異較大。許多倉儲企業規模較小，設施設備落后；操作人員專業技術欠缺，沒有經過規范的操作培訓，服務意識不強；信息化滯后，業務操作效率低下，服務水平不高。

信息孤島問題突出。我國金融倉儲企業較為分散，監管點遍及全國各地，碎片化問題突出。加之目前的倉庫監管局限于“點對點”的模式，倉儲企業間獨立運營，各自為政，相互之間信息隔絕。導致動產質押各參與方之間（融資企業、第三方監管企業、金融機構等）信息不對稱，“信息孤島”問題成為困擾業務發展的壁壘，而信息的不對稱助漲了部分企業的誠信缺失與敗德行為。這些問題都暴露出現在的金融倉儲存在著較大的內部管理風險。

監管機制不完善且缺乏統一的標準與規范。我國供應鏈金融監管體系還不健全，尚未形成統一、規范的業務標準流程。各金融機構與監管企業相互獨立，缺乏必要的信息共享，使得業務操作流程標準不統一。不同的金融機構有不同的業務規定與操作，不同的監管企業也有不同的操作習慣與方法，使得同一家倉儲公司與不同的銀行合作，業務流程也不盡相同。行業標準、流程的缺失使得供應鏈金融監管業務雜亂無章，無標準可依，缺乏規范化、系統化的全流程管控體系。具體表現為監管倉內質押物堆放不規范、質押物日常監管制度不完善、監管人員專業技能缺乏、質押物進出庫流程不統一等，大大削弱了第三方的監管作用，增加了銀行授信風險，同時也提高了業務成本。

倉單缺乏唯一性與流通性。我國尚未對金融倉儲業的倉單進行明確的規定，目前各倉儲公司開具的“倉單”在格式和內容上都不統一，且未經權威機構的認證和監管（胡卓群，2010）。各銀行也只承認與其合作的倉儲公司開出的“倉單”，但其使用范圍和功能都受到嚴格的限制，社會并不承認其“倉單 ”地位。另一方面，由于倉單的不統一、不標準，使得其唯一性難以保證，存在被復制造假的風險。

金融倉庫監管的行業公信力問題

金融倉庫發展中的上述問題，成為我國供應鏈金融爆發多次危機的導火索?？v觀這些事件，皆因虛假倉單、重復質押而起，借款人、倉儲公司和銀行相互間的信息不對稱，各個銀行之間信息互相封閉，因此銀行很難發現同一批貨物被重復質押。加之很多倉儲公司管理粗放，業務流程監控方面存有不足，監管不作為，也助漲了部分企業的敗德行為，使得重復質押騙貸愈演愈烈。信息不對稱、質押物真實性無法保證、第三方監管服務不到位等，透析這些供應鏈金融危機爆發背后的問題，不難發現信用缺失問題是本質所在。

如果能有政府機構或第三方組織出面來規范供應鏈金融行業的發展，提高供應鏈金融市場監管的公信力，健全信用體系與監管機制，上述危機也許就不會發生。因此，為了推動金融倉儲的健康發展、降低融資風險，供應鏈金融市場亟需監管機制的完善，亟需一個具有公信力的監管協會或組織出現，能夠站在全局的高度規范與管理供應鏈金融市場，對監管倉庫實施聯合、聯網監管。基于此，本文提出金融倉庫虛擬聯盟的概念，以期以一種類協會的組織方式，提高監管的公信力與有效性。

虛擬聯盟是一種動態企業聯盟形式，一種基于契約關系的管理組織形式，一種共同參與市場的企業聯合體（魏哲，2013）。其以“共贏”為目的，整合了參與企業的資源與優勢，突破了傳統企業獨立運作、各自為戰的情形（陳芬，2009），為企業創造了一種超越時間和地域的交流方式，消除了信息交流的種種壁壘（鄭燕飛、徐偉，2008）。

金融倉庫虛擬聯盟則是從加強供應鏈金融監管的角度，提倡供應鏈金融各參與主體的動態聯盟。其核心是整合各地區各企業分散的監管倉庫資源，改善傳統模式下監管企業各自為政、信息封閉的狀態，并引入銀行、擔保企業、保險企業等金融機構，以及第三方評估企業等（見圖2），從而在各金融機構與監管倉儲企業之間實現信息共享，并以聯盟的權威性與公共性，統一約束與管理供應鏈金融業務及監管倉庫。

金融倉庫虛擬聯盟是供應鏈金融行業的公共組織，以監管倉庫為基本元素，鏈接供應鏈金融市場中分布在不同地點不同企業的、滿足一定標準的倉庫資源，其核心思想在于借助信息技術以及物聯網技術，通過專業化、信息化的“聯盟式”監管服務形式，將供應鏈金融市場中的融資企業、金融機構和第三方倉儲監管企業在信息平臺上直接對接，連接成一個透明的虛擬供應鏈金融網絡集群。其突出資源的整合、信息的共享以及信用的疊加，消除參與主體間的信息不對稱，以共享實現共贏。并以供應鏈金融市場中具有說服力與公信力的類協會形式，統一約束與管理金融倉庫，實現監管業務標準化、規范化。在提升行業價值的同時，降低整體交易成本。

金融倉庫虛擬聯盟的建立機制

金融倉庫虛擬聯盟的建立機制主要包括第三方評價機制、信息共享機制、動態考核機制、標準化機制以及信用數據庫機制，對應解決金融倉庫監管中存在的問題，如圖3所示。

（一）第三方評價機制

金融倉庫虛擬聯盟引入專業的第三方評估機構，對融資企業與倉儲監管企業進行全面的資質審核與評價。對融資企業主要考察其經營能力、財務盈利能力及企業信用等，以保障金融機構選擇具有一定履約能力、償債能力以及信用良好的企業進行資金支持。對于倉儲監管企業，第三方評估機構將重點考察倉儲企業的專業化程度，包括倉庫設施設備、倉庫人員素質、倉庫管理水平及信息化建設等，只有滿足一定資質條件的倉儲企業才予以加入。第三方評估機構擁有一定的實踐經驗與專業水準，其客觀公正、規范有序的評估工作保證了評估結果的公信力和科學性，也為供應鏈金融業務的安全運作提供保障。

（二）信息共享機制

金融倉庫虛擬聯盟為了消除各參與方之間的信息孤島問題，建立有效的信息共享機制。通過聯合各監管倉庫、各金融機構，使相互之間互聯互通互動，打破各個倉庫、各個金融機構孤立運作、信息隔絕的狀態，實現各參與企業之間的信息傳遞與共享。集成化的信息平臺將融資企業、倉儲企業和金融機構銜接在一起，從而在全鏈條上形成一個多方無縫對接、界面可視統一、信息實時共享的信息平臺（唐時達，2014）。

對融資企業的信用情況、質押物情況、監管倉庫情況等進行實時的登記、公示、風險報警、統計和查詢，并確保物權變動登記有統一的登記標準、登記程序和登記效力，從而保證貿易的真實性，并實現金融倉儲活動各環節的順暢連接，實現物流、資金流、信息流和服務流的“四流合一”。

（三）動態考核機制

金融倉庫虛擬聯盟強化動態考核，并根據考核結果形成相應的激勵、約束機制?？茖W的動態考核制度能夠有效地激勵、提升融資企業和倉儲監管企業的自我管理、責任感及工作積極性。對融資企業與第三方倉儲企業的資質等信息進行備案，不定期地進行實地考察與走訪，并分別從信息披露情況、還款及時性和操作標準性、差錯率等方面對其進行打分考核，根據考核成績將融資企業與倉儲監管企業進行等級劃分，并將考核成績與相應的等級公示在信息平臺上。

對于等級較高的企業予以獎勵，如對等級高的融資企業延長還款期、增加貸款額度，對等級高的倉儲監管企業授予模范單位稱號，并保持長期合作等。反之，等級較低的企業會受到一定的行為限制與約束，甚至拉入“黑名單”。與此同時，金融倉庫虛擬聯盟將不斷更新，允許滿足條件的新的企業加入。

（四）標準化機制

標準化是指對實際或潛在的問題制定共同的規則與標準使各方達到統一，以獲得最佳的秩序和社會效益。金融倉庫虛擬聯盟實現了監管一系列業務的標準化、統一化，如標準化的操作、標準化的流程、標準化的管理制度以及標準化的倉單。標準化的管理制度使得各倉儲企業有章可依，管理程序明確、處理到位，標準化的操作與流程保證了操作的規范、協調與高效，標準化的倉單具有統一的格式、唯一的編號，保證了倉單的真實性、合法性、有效性與唯一性，使得虛假倉單沒有生存的空間。同時，標準化的倉單具有通用性，使得在各金融機構間、各倉儲企業間的流通與轉讓成為可能。

（五）信用數據庫機制

隨著大數據、云計算等信息技術的發展，信用數據庫建設具備了技術上的可行性。金融倉庫虛擬聯盟的目的之一便是建立和完善信用體系。通過收集和挖掘各參與企業間的交易數據和行為數據，形成全面的、大量的數據池，再利用大數據分析技術建立專業、適用的風險分析模型，對數據進行分析，以評估企業的信用，并逐漸完善，建立我國的供應鏈金融信用體系。

在數據搜集過程中，金融機構的歷史沉淀數據是基礎，而第三方評估機構的存在，保證了信用記錄、信用分值的客觀性和公正性。為了進一步獲取信用相關的數據，分別以每個參與企業作為核心和節點，在其周圍形成一個可以交叉驗證、持續積累的360度全覆蓋的真實交易數據和行為數據集合。交易數據和行為數據的可交叉驗證性、持續性、循環性、全覆蓋性保證了數據的不斷補充，也說明了交易背景的真實性和交易行為的穩定性（徐小安，2014）。通過這些動態、適時、持續的信用記錄，可以準確反映每個企業的動態信用狀況，為以后供應鏈金融業務的開展鑄造防護墻。

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