基于價(jià)值鏈管理視角的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

孫麗華　倪慶東

(山東大學(xué)，山東 濟(jì)南　250100；山東財(cái)經(jīng)大學(xué)，山東 濟(jì)南　250014；中共青島市委黨校，山東 青島　266071)

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基于價(jià)值鏈管理視角的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

孫麗華倪慶東

(山東大學(xué)，山東 濟(jì)南250100；山東財(cái)經(jīng)大學(xué)，山東 濟(jì)南250014；中共青島市委黨校，山東 青島266071)

企業(yè)作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的微觀經(jīng)濟(jì)主體，應(yīng)當(dāng)充分享受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策紅利，通過(guò)價(jià)值鏈管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他戰(zhàn)略的協(xié)同。加強(qiáng)基于價(jià)值鏈管理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究，優(yōu)化價(jià)值鏈的資源配置，可以有效降低價(jià)值鏈各節(jié)點(diǎn)成本，全面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)新企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理：強(qiáng)化價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理念；優(yōu)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境分析；實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)其他戰(zhàn)略的協(xié)同；完善價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制。

價(jià)值鏈管理；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制

一、引言

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為企業(yè)發(fā)展提供了重要機(jī)遇，為建立創(chuàng)新型企業(yè)、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)企業(yè)活力提供了制度基礎(chǔ)和政策激勵(lì)。企業(yè)作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的微觀經(jīng)濟(jì)主體，應(yīng)當(dāng)充分享受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策紅利，通過(guò)價(jià)值鏈管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他戰(zhàn)略的協(xié)同，在“去產(chǎn)能”過(guò)程中加強(qiáng)供給上下游產(chǎn)業(yè)鏈的精細(xì)化管理；在“去庫(kù)存”過(guò)程中升級(jí)價(jià)值鏈；在“去杠桿”過(guò)程中盤(pán)活資金鏈。加強(qiáng)基于價(jià)值鏈管理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究，優(yōu)化價(jià)值鏈的資源配置，可以有效降低價(jià)值鏈各節(jié)點(diǎn)成本，全面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

邁克爾·波特(1985)的價(jià)值鏈理論認(rèn)為，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)是由一系列供給活動(dòng)創(chuàng)造出來(lái)的。這一系列活動(dòng)中任何一個(gè)供給環(huán)節(jié)的改進(jìn)都會(huì)帶來(lái)最終產(chǎn)品的優(yōu)化，進(jìn)而帶來(lái)最終產(chǎn)品價(jià)值的提升。因?yàn)?，企業(yè)價(jià)值活動(dòng)由基本活動(dòng)和支持性活動(dòng)組成，這兩類價(jià)值活動(dòng)共同構(gòu)成企業(yè)的價(jià)值鏈，其中的基本活動(dòng)由企業(yè)生產(chǎn)、銷售、材料購(gòu)進(jìn)、發(fā)貨、售后服務(wù)組成；而支持性活動(dòng)包括人力資源、財(cái)務(wù)、計(jì)劃、研發(fā)、采購(gòu)等。他同時(shí)指出，不同的企業(yè)在不同的環(huán)節(jié)創(chuàng)造價(jià)值，這些創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，即為價(jià)值鏈的“戰(zhàn)略環(huán)節(jié)”，價(jià)值鏈管理要求企業(yè)提高資源使用效率的同時(shí)，更要注重提升價(jià)值鏈“戰(zhàn)略環(huán)節(jié)”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。*邁克爾·波特：《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》，陳小悅譯，華夏出版社2003年版。如作為制造商，必須把產(chǎn)品原料的采購(gòu)、產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)的整個(gè)過(guò)程作為一條價(jià)值鏈，對(duì)整條價(jià)值鏈實(shí)施有效的管理，從而將產(chǎn)品的成本降到最低，對(duì)價(jià)值鏈各個(gè)環(huán)節(jié)加以協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)最佳的業(yè)務(wù)績(jī)效，而不是片面地追求諸如采購(gòu)、生產(chǎn)和分銷等功能的優(yōu)化?？梢?jiàn)，價(jià)值鏈管理對(duì)有效改善供給效率，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。

邁克爾·波特的價(jià)值鏈理論為財(cái)務(wù)管理提供了新的研究方向，引發(fā)了財(cái)務(wù)管理模式的革命，也為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的變革提供了有價(jià)值的思路。通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)外部?jī)r(jià)值鏈的分析，我們可以尋找影響目前企業(yè)或客戶價(jià)值增值最大化的財(cái)務(wù)因素，建立基于價(jià)值鏈理論的企業(yè)財(cái)務(wù)管理新模式，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)價(jià)值增值和客戶價(jià)值目標(biāo)的匹配。價(jià)值鏈管理下企業(yè)財(cái)務(wù)管理分為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和日常財(cái)務(wù)管理兩個(gè)層次。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是價(jià)值鏈管理下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心部分，通過(guò)價(jià)值鏈理論和財(cái)務(wù)管理理論的有效融合，它以謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和企業(yè)價(jià)值增值為目標(biāo)，為增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件下企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈資金流動(dòng)制定全局性、長(zhǎng)期性財(cái)務(wù)方針、原則和發(fā)展規(guī)劃，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定應(yīng)充分考慮財(cái)務(wù)資源的可獲得性、財(cái)務(wù)收益、財(cái)務(wù)收益的時(shí)間分布和現(xiàn)金流量等因素。而日常的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的要求下執(zhí)行的，受制于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相比，價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施應(yīng)以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，應(yīng)遵循顧客價(jià)值導(dǎo)向原則、共贏原則、內(nèi)外價(jià)值一體化原則、歸核化原則，注重價(jià)值鏈上每一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)上企業(yè)群的管理，通過(guò)對(duì)物流、信息流和資金流的控制，實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈企業(yè)群的價(jià)值增值。價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心是企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)優(yōu)化整個(gè)價(jià)值鏈的資源配置，降低價(jià)值鏈節(jié)點(diǎn)的成本，真正做到有效地為最終顧客實(shí)現(xiàn)價(jià)值，從而保證整個(gè)價(jià)值鏈在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，借以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。從籌資活動(dòng)來(lái)看，價(jià)值鏈籌資戰(zhàn)略不僅關(guān)注本企業(yè)資金成本降低和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，而是著眼于價(jià)值鏈上下游企業(yè)的融資狀況，通過(guò)戰(zhàn)略伙伴選擇構(gòu)建價(jià)值鏈，價(jià)值鏈不同環(huán)節(jié)資金資源的有效配合，保證資金鏈的完整和資金流的順暢運(yùn)行。從投資戰(zhàn)略來(lái)看，價(jià)值鏈投資戰(zhàn)略不再單純追求投資回報(bào)率和投資收益率，而是注重形成企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，利用并購(gòu)、重組等方式形成價(jià)值鏈的優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)，獲取不可復(fù)制的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并采用業(yè)務(wù)外包等形式來(lái)處理非核心業(yè)務(wù)。從收益分配戰(zhàn)略來(lái)看，價(jià)值鏈?zhǔn)找娣峙鋺?zhàn)略在確定企業(yè)內(nèi)部股利戰(zhàn)略目標(biāo)，還要通過(guò)合理的激勵(lì)實(shí)現(xiàn)對(duì)不同價(jià)值創(chuàng)造力的生產(chǎn)要素的合理激勵(lì)，還要對(duì)價(jià)值鏈企業(yè)的利益進(jìn)行權(quán)衡，著重塑造價(jià)值鏈整體的競(jìng)爭(zhēng)力。

本文擬在價(jià)值鏈管理理論的基礎(chǔ)上，探討供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的完善路徑。全文分為四個(gè)部分：第一部分提出問(wèn)題并對(duì)價(jià)值鏈管理視角下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵進(jìn)行探討；第二部分對(duì)價(jià)值鏈管理?xiàng)l件下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)的研究進(jìn)行文獻(xiàn)回顧；第三部分對(duì)價(jià)值鏈管理?xiàng)l件下我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)實(shí)困境進(jìn)行深入分析；第四部分提出價(jià)值鏈管理下我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略再造的對(duì)策建議。

二、文獻(xiàn)回顧

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)發(fā)展中具有重要作用，不過(guò)，國(guó)內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究還是起步較晚。劉志遠(yuǎn)(1997)認(rèn)為，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡有效地流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在分析企業(yè)內(nèi)、外部因素對(duì)資金流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過(guò)程。*劉志遠(yuǎn)：《企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1997年版。陸正飛(1999)則從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的角度，提出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的邏輯起點(diǎn)是企業(yè)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)的確立，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的中心是環(huán)境分析，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的環(huán)節(jié)包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案的形成、實(shí)施和評(píng)價(jià)。*陸正飛：《企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1999年版。總體而言，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究大多從單個(gè)企業(yè)內(nèi)部管理入手，分析外部環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響，對(duì)企業(yè)群的財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究略顯不足，對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下的企業(yè)提升財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的路徑研究也有待拓展。

關(guān)于價(jià)值鏈管理視角下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，主要沿著兩條線索展開(kāi)。一條線索是價(jià)值鏈理論在企業(yè)管理中的應(yīng)用。在邁克爾·波特提出價(jià)值鏈理論之后，學(xué)者們圍繞該理論及其應(yīng)用進(jìn)行了拓展。Shank等(1993)的研究認(rèn)為，任何企業(yè)的價(jià)值鏈都包括價(jià)值生產(chǎn)活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程。這個(gè)過(guò)程包括從最初的供應(yīng)商手里得到原材料直到將最終產(chǎn)品送到用戶手中的全過(guò)程。價(jià)值鏈的內(nèi)涵進(jìn)一步擴(kuò)展到產(chǎn)業(yè)層面，存在產(chǎn)業(yè)之間的價(jià)值鏈和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的價(jià)值鏈，并且不同產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的核心環(huán)節(jié)存在差異。*Shank, John K .V Govindarajan，Strategic cost management: The new tool for competitive advantage，F(xiàn)ree Press，1993，New York.隨著信息技術(shù)的發(fā)展和廣泛應(yīng)用，學(xué)者對(duì)價(jià)值鏈的認(rèn)識(shí)進(jìn)一步深化，Jeffery F.等(1995)提出虛擬價(jià)值鏈的觀點(diǎn)，認(rèn)為進(jìn)入信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)的價(jià)值鏈進(jìn)一步延伸到信息組成的虛擬世界，虛擬價(jià)值鏈可以對(duì)傳統(tǒng)價(jià)值鏈上每個(gè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的信息進(jìn)行收集、組織、挑選、合成和分配等加工處理，以實(shí)現(xiàn)信息價(jià)值增值。*Jeffery F. Rayport , John Sciokla, Exploiting the virtual value chain, Harvard Business Review, 1995, 19 (11): 75-85.價(jià)值鏈理論應(yīng)用的重要方面是價(jià)值鏈管理，即通過(guò)計(jì)劃、協(xié)調(diào)和監(jiān)督控制，使企業(yè)生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)和人力資源等各個(gè)環(huán)節(jié)形成鏈?zhǔn)降恼w，實(shí)現(xiàn)對(duì)物流、資金流和信息流的鏈?zhǔn)焦芾怼Ａ硪粭l線索是價(jià)值鏈管理下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，Tony Groundy(1998) 探討了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與價(jià)值鏈連接的方式，并對(duì)如何做出戰(zhàn)略投資決策和戰(zhàn)略成本管理以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值做出有益的探索。Babita Mehra (2002)從價(jià)值創(chuàng)造的角度提出了戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理的起因，研究認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)條件下，外部?jī)r(jià)值比內(nèi)部?jī)r(jià)值更為重要，價(jià)值鏈的核心在于外部?jī)r(jià)值。*Babita Mehra. Strategic Finacial Managemen,Finance India, 2002(16) :326-328.

國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)價(jià)值鏈管理視角下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究主要圍繞價(jià)值鏈理論的應(yīng)用和價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行。在價(jià)值鏈理論的應(yīng)用方面，研究主要集中于如何運(yùn)用價(jià)值鏈管理創(chuàng)造企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、如何運(yùn)用價(jià)值鏈方法制定企業(yè)戰(zhàn)略、價(jià)值鏈中的成本控制和價(jià)值鏈會(huì)計(jì)等。如余偉萍、崔苗(2003)探討了經(jīng)濟(jì)全球化背景下，企業(yè)價(jià)值鏈優(yōu)化問(wèn)題，認(rèn)為全球價(jià)值鏈條件下，中國(guó)企業(yè)要重視企業(yè)之間的外包活動(dòng)和企業(yè)之間的合作聯(lián)盟關(guān)系，提高價(jià)值鏈的效率；同時(shí)，政府要健全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、提高專業(yè)化分工協(xié)作水平，為提高價(jià)值鏈供應(yīng)效率提供條件。*余偉萍、崔苗：《經(jīng)濟(jì)全球化下基于企業(yè)能力的價(jià)值鏈優(yōu)化分析》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2003年第5期。蔣云霞(2006)認(rèn)為優(yōu)化內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的核心是消除不增值作業(yè)，改進(jìn)增值作業(yè)，以縮減內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈成本，達(dá)到價(jià)值增值目的，為此，可通過(guò)確定價(jià)值鏈，業(yè)務(wù)流程再造和建立戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式控制成本。*蔣云霞：《價(jià)值鏈分析在戰(zhàn)略成本管理中的應(yīng)用》，《商業(yè)時(shí)代》2006年第26期。在價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面，馮巧根(2001)從供應(yīng)鏈的角度切入，認(rèn)為對(duì)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)資源進(jìn)行合理配置，圍繞企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力尋求價(jià)值鏈中的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。供應(yīng)鏈管理借助于主體企業(yè)、供應(yīng)商和客戶等的有效財(cái)務(wù)管理方法而增加共同效率。*馮巧根：《供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)管理分析》，《商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理》2001第7期。鄧小軍(2010)提出，在價(jià)值鏈創(chuàng)新的各個(gè)生命周期中，企業(yè)應(yīng)該采取不同的投資戰(zhàn)略，在構(gòu)建期，集中財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇；在完善期，實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在穩(wěn)定期推行謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在更新期推行防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。*鄧小軍：《基于價(jià)值鏈生命周期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略設(shè)計(jì)》，《價(jià)值工程》2010年第13期。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)價(jià)值鏈管理視角下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究揭示了價(jià)值鏈管理對(duì)提升企業(yè)價(jià)值增值、評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效和實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的重要意義，也為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革條件下，我國(guó)企業(yè)如何制定有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，有效提升供給能力和競(jìng)爭(zhēng)力指明了方向，也豐富了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論內(nèi)涵，成為本文研究的重要基礎(chǔ)。但上述理論要么是基于某一視角進(jìn)行的分析，缺乏對(duì)價(jià)值鏈管理視角下，價(jià)值鏈戰(zhàn)略環(huán)節(jié)之間協(xié)調(diào)配合的系統(tǒng)論述；要么是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定方面的探討，對(duì)供給側(cè)改革條件下，基于價(jià)值鏈管理的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定、實(shí)施等方面問(wèn)題的研究略顯不足。本文的研究試圖通過(guò)對(duì)建立符合價(jià)值鏈管理趨勢(shì)、與供給側(cè)改革和我國(guó)企業(yè)特點(diǎn)有效對(duì)接的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系等問(wèn)題的探討，彌補(bǔ)上述缺憾。

三、價(jià)值鏈管理?xiàng)l件下我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的現(xiàn)實(shí)困境

進(jìn)入本世紀(jì)以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷推進(jìn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。但是，在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)卻忽略了管理上的創(chuàng)新，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理意識(shí)淡薄，管理手段和方式相對(duì)粗放，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意識(shí)仍停留在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意識(shí)層面，不利于價(jià)值鏈管理?xiàng)l件下企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成和長(zhǎng)期的價(jià)值增值。

(一)開(kāi)放式價(jià)值鏈意識(shí)淡薄

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷激烈，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展作用的認(rèn)識(shí)不斷深化，開(kāi)始意識(shí)到企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈管理的重要性。對(duì)企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的分析不斷得到重視，但多數(shù)企業(yè)僅僅注重企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的管理，如在對(duì)生產(chǎn)成本的控制方面，多數(shù)企業(yè)將重點(diǎn)放在產(chǎn)品的制造環(huán)節(jié)，對(duì)研發(fā)設(shè)計(jì)成本、供應(yīng)成本和營(yíng)銷成本控制的重視程度不夠，從而割裂了本企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈與外部?jī)r(jià)值鏈之間的關(guān)系，從制造環(huán)節(jié)開(kāi)始成本管理，未能與上游的供應(yīng)商開(kāi)展有效的戰(zhàn)略合作，從而影響了低成本供應(yīng)商優(yōu)勢(shì)的形成；同時(shí)，企業(yè)以產(chǎn)品銷售作為成本管理的終端環(huán)節(jié)，忽視了與下游銷售商之間的戰(zhàn)略合作，不利于形成低成本銷售的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而對(duì)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力造成負(fù)面影響。此外，企業(yè)未能將視野拓展到產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的角度，未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上企業(yè)的集聚，不利于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈不同環(huán)節(jié)企業(yè)之間的專業(yè)化分工和協(xié)作，也無(wú)法通過(guò)長(zhǎng)期合作維系非契約的信任，不利于企業(yè)成本的降低和創(chuàng)新氛圍的形成，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展也帶來(lái)不利影響。

(二)價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的外部環(huán)境認(rèn)識(shí)不足

企業(yè)發(fā)展和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定離不開(kāi)內(nèi)外部環(huán)境。因此，在企業(yè)價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定過(guò)程中，對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的分析不足則會(huì)帶來(lái)企業(yè)投融資決策的戰(zhàn)略失誤。從宏觀環(huán)境來(lái)看，我國(guó)企業(yè)所面臨的情況復(fù)雜多變，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)以后，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求萎靡，我國(guó)外貿(mào)出口出現(xiàn)下降，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入中高速，這種外部環(huán)境為企業(yè)制定有效的價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出了新的要求；供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下“三去一降一補(bǔ)”的不斷推進(jìn)，也對(duì)于我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定提出了新要求。同時(shí)，企業(yè)還要考慮外部環(huán)境變化對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的全面影響。如大宗原材料價(jià)格走勢(shì)的判斷、產(chǎn)品銷售市場(chǎng)的變換、產(chǎn)品銷售價(jià)格的變化等。目前，我國(guó)很多企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)認(rèn)識(shí)不足，存在盲目制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的情況。如無(wú)錫尚德即是對(duì)原材料價(jià)格走勢(shì)判斷失誤，在原材料價(jià)格高企條件下購(gòu)進(jìn)大批原材料，使得企業(yè)的采購(gòu)鏈條過(guò)分占用資金流，在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)需求下降條件下，該企業(yè)資金鏈斷裂，最終走向破產(chǎn)重整。從微觀環(huán)境來(lái)看，我國(guó)企業(yè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境重視程度不夠。其中產(chǎn)業(yè)環(huán)境是指產(chǎn)業(yè)生命周期和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及政府的產(chǎn)業(yè)政策；市場(chǎng)環(huán)境是指市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)需求等環(huán)境，這些環(huán)境因素是影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的重要變量。對(duì)上述因素進(jìn)行綜合分析判斷，企業(yè)方能制定正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?，F(xiàn)實(shí)中，有些企業(yè)存在過(guò)分依賴產(chǎn)業(yè)政策，忽視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求變化，盲目投資項(xiàng)目，造成產(chǎn)能過(guò)剩，投資價(jià)值鏈占用過(guò)多現(xiàn)金流，最終導(dǎo)致資金鏈緊張。

(三)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他戰(zhàn)略不協(xié)調(diào)

企業(yè)發(fā)展需要制定總體發(fā)展戰(zhàn)略，并根據(jù)不同職能部門(mén)對(duì)總體發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行細(xì)分，包括資源開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、采購(gòu)戰(zhàn)略、營(yíng)銷戰(zhàn)略、人才開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、技術(shù)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等。細(xì)分戰(zhàn)略的制定是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的前提下，職能部門(mén)根據(jù)實(shí)際來(lái)制定。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)其他戰(zhàn)略緊密相連，為企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供資金保障。由于企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)貫穿于各個(gè)部門(mén)，要使企業(yè)資金均衡、有效流動(dòng)，達(dá)到高效率配置資金的目標(biāo)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就必須與其他戰(zhàn)略進(jìn)行有效配合。從目前我國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)看，多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定仍然局限于傳統(tǒng)模式，導(dǎo)致企業(yè)這些部門(mén)運(yùn)轉(zhuǎn)的低效率和資源配置的浪費(fèi)。在價(jià)值鏈管理?xiàng)l件下，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)價(jià)值鏈節(jié)點(diǎn)的綜合管理和權(quán)衡，如果沒(méi)有其他戰(zhàn)略的有效配合，價(jià)值鏈財(cái)務(wù)就無(wú)法有效進(jìn)行。例如采購(gòu)戰(zhàn)略、營(yíng)銷戰(zhàn)略和資源開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略等均與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略密切相關(guān)，但我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中并沒(méi)有上升到戰(zhàn)略層面，財(cái)務(wù)部門(mén)大多關(guān)注投資戰(zhàn)略，缺乏與各個(gè)價(jià)值鏈節(jié)點(diǎn)的有效配合，從而在戰(zhàn)略實(shí)施中無(wú)法形成合力。

(四)價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施效果有待提升

規(guī)范的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理包括戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實(shí)施和戰(zhàn)略控制三個(gè)環(huán)節(jié)，從國(guó)內(nèi)企業(yè)的情況來(lái)看，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定相對(duì)比較重視，投入大量的人力和財(cái)力，但對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施則重視程度不夠，戰(zhàn)略執(zhí)行中存在很強(qiáng)的隨意性，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光和控制性，使得財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行流于形式，從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，更無(wú)法對(duì)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行有效整合，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施效果差強(qiáng)人意。同時(shí)，在價(jià)值鏈管理?xiàng)l件下，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)必須找到衡量?jī)r(jià)值鏈運(yùn)行狀態(tài)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，將其納入財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從而對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行進(jìn)行有效的評(píng)價(jià)。從目前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略績(jī)效評(píng)價(jià)來(lái)看，績(jī)效評(píng)價(jià)局限于傳統(tǒng)生產(chǎn)成本控制、投資短期利潤(rùn)率等，缺乏對(duì)采購(gòu)環(huán)節(jié)、營(yíng)銷環(huán)節(jié)等價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的有效評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期利潤(rùn)率和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力影響的評(píng)價(jià)指標(biāo)缺位，從而對(duì)進(jìn)一步改進(jìn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，提升財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的效果造成不利影響。

四、價(jià)值鏈管理視角下我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的再造

價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的再造是指通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈和開(kāi)放式價(jià)值鏈的全面探討，為企業(yè)戰(zhàn)略管理提供全方位的信息，同時(shí)充分利用各價(jià)值鏈的信息反饋對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行有效調(diào)整，從而為實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，企業(yè)作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主體，應(yīng)從以下幾個(gè)方面創(chuàng)新企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，突破企業(yè)發(fā)展短板，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力。

(一)強(qiáng)化價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理念

價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理念就是將企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問(wèn)題看作是以價(jià)值增值為目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。價(jià)值鏈理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值鏈內(nèi)部和企業(yè)與企業(yè)以及行業(yè)的價(jià)值鏈均能創(chuàng)造價(jià)值。價(jià)值鏈理論視角下的企業(yè)具有內(nèi)部的價(jià)值網(wǎng)，從外面來(lái)說(shuō)，也是整個(gè)價(jià)值鏈體系中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)。就企業(yè)內(nèi)部而言，生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷售和服務(wù)基本活動(dòng)以及關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、采購(gòu)、人力資源管理等輔助活動(dòng)共同構(gòu)成企業(yè)價(jià)值鏈，價(jià)值鏈環(huán)節(jié)之間的關(guān)系將對(duì)企業(yè)價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生重要影響。因此，作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和執(zhí)行必須將上述活動(dòng)聯(lián)系起來(lái), 將每一項(xiàng)活動(dòng)的企業(yè)決策與企業(yè)價(jià)值聯(lián)系起來(lái)，分析該活動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響；同時(shí)，要分析各個(gè)活動(dòng)之間的關(guān)系，通過(guò)各種活動(dòng)的協(xié)同實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體價(jià)值增值；此外，要把企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈納入價(jià)值活動(dòng)分析，從行業(yè)價(jià)值鏈來(lái)看，應(yīng)注重企業(yè)在行業(yè)價(jià)值鏈中所處的位置，協(xié)調(diào)與上下游企業(yè)價(jià)值活動(dòng)，明確企業(yè)所處價(jià)值鏈的比較優(yōu)勢(shì)，以求企業(yè)價(jià)值最大化；從客戶價(jià)值鏈來(lái)看，以為客戶創(chuàng)造價(jià)值的的角度出發(fā)，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品銷售和客戶需求情況的分析，制定企業(yè)采購(gòu)和生產(chǎn)戰(zhàn)略，并可以通過(guò)實(shí)行后向整合節(jié)約采購(gòu)成本和原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；從供應(yīng)商價(jià)值鏈來(lái)看，應(yīng)避免單個(gè)企業(yè)價(jià)值最大化的狹隘觀念，保持與供應(yīng)商利益共贏的觀念，從實(shí)際操作層面通過(guò)與供應(yīng)商的信息溝通可以合理安排包裝、物流方式，降低人力成本和資金成本。通過(guò)于客戶、供應(yīng)商之間的協(xié)調(diào)和共贏，從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)價(jià)值鏈上企業(yè)的整體增值，在為本身創(chuàng)造良好的外部?jī)r(jià)值環(huán)境的同時(shí)，樹(shù)立了企業(yè)形象，實(shí)現(xiàn)了共贏的局面和企業(yè)價(jià)值的最大化，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(二)優(yōu)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境分析

首先，從宏觀環(huán)境來(lái)看，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、特征、市場(chǎng)走向和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析和判斷，根據(jù)經(jīng)濟(jì)處于繁榮期還是衰退期制定不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并根據(jù)市場(chǎng)需求變化和宏觀經(jīng)濟(jì)政策做出相應(yīng)的調(diào)整，防止過(guò)分注重市場(chǎng)需求，忽略宏觀政策，同時(shí)也是防止過(guò)分依賴政策忽略市場(chǎng)的作用。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革條件下，應(yīng)對(duì)“三去一降一補(bǔ)”對(duì)企業(yè)綜合影響進(jìn)行深入分析，結(jié)合企業(yè)供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈，從而把握發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。其次，在對(duì)宏觀環(huán)境進(jìn)行分析的同時(shí)，必須著重于行業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的分析，通過(guò)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、演變趨勢(shì)以及行業(yè)平均利潤(rùn)率、資金流向和現(xiàn)金流量、行業(yè)投融資等財(cái)務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)的分析，了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和行業(yè)所處的發(fā)展階段。而且要對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的財(cái)務(wù)狀況及其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行深入分析，了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，以采取相應(yīng)的對(duì)策。如“去產(chǎn)能”行業(yè)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定應(yīng)著眼于生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)鏈條的財(cái)務(wù)支持。第三，要對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定和實(shí)施的內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行分析，包括企業(yè)資源、企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)理念以及企業(yè)所處的生命周期，以在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定中有的放矢。最后，利用價(jià)值鏈分析方法對(duì)企業(yè)內(nèi)部外部環(huán)境進(jìn)行綜合分析，通過(guò)甄別企業(yè)價(jià)值鏈中有利于價(jià)值增值的核心因素，進(jìn)而制定有效的價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

(三)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)其他戰(zhàn)略的協(xié)同

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與采購(gòu)戰(zhàn)略、營(yíng)銷戰(zhàn)略等職能戰(zhàn)略之間存在相互影響、相互制約的關(guān)系。因此，為保障企業(yè)資金實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期均衡、有效配置，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)與其他職能戰(zhàn)略相互配合，相互協(xié)調(diào)、有效協(xié)同，方能形成合力，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。實(shí)踐中主要采取兩種方法來(lái)協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)和其他職能戰(zhàn)略，一是由總經(jīng)理任命高級(jí)管理人員來(lái)總體負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他戰(zhàn)略之間的關(guān)系，這種自上而下的協(xié)調(diào)機(jī)制雖然權(quán)威性比較強(qiáng)，但是由于各業(yè)務(wù)部門(mén)未能參與到戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)之中，可能會(huì)挫傷被協(xié)調(diào)職能部門(mén)的積極性，也會(huì)導(dǎo)致戰(zhàn)略協(xié)調(diào)的形式化和官僚化。二是建立由各部門(mén)代表組成的協(xié)調(diào)委員會(huì)，各部門(mén)代表對(duì)各職能戰(zhàn)略實(shí)施中的問(wèn)題進(jìn)行廣泛探討和充分溝通，可促進(jìn)戰(zhàn)略的有效實(shí)施。此外，企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)也應(yīng)盡量避免陷入誤區(qū)，企業(yè)的各個(gè)職能戰(zhàn)略的關(guān)聯(lián)度之間存在差異，對(duì)于關(guān)聯(lián)度較大，對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈核心環(huán)節(jié)影響較大或?qū)ζ髽I(yè)總體目標(biāo)影響較大的職能戰(zhàn)略是必須協(xié)調(diào)的，而那種試圖將所有的職能戰(zhàn)略完全協(xié)調(diào)起來(lái)的做法是不可取的。

(四)完善價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制

價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制是指按照一定的財(cái)務(wù)程序和方法確保企業(yè)及其內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員全面落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的過(guò)程。價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制是一種按照既定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期控制目標(biāo)為目的，以現(xiàn)金流量為控制對(duì)象的價(jià)值控制活動(dòng)。建立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制要完善相應(yīng)的規(guī)章制度和考核標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施嚴(yán)格的考核辦法，定期進(jìn)行考核評(píng)價(jià)。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)實(shí)際情況與預(yù)期目標(biāo)不一致的情況，因此，應(yīng)及時(shí)根據(jù)實(shí)踐情況對(duì)目標(biāo)進(jìn)行修正，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的控制標(biāo)準(zhǔn)就是長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力與預(yù)期目標(biāo)出現(xiàn)偏差時(shí)，企業(yè)就需要設(shè)法通過(guò)各種有效的措施來(lái)修正，使之恢復(fù)到控制標(biāo)準(zhǔn)上。價(jià)值鏈財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制方法根據(jù)其實(shí)施目的可采取目標(biāo)控制法、預(yù)算控制法以及責(zé)任中心控制法等等。

企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以通過(guò)價(jià)值鏈管理來(lái)實(shí)現(xiàn)。價(jià)值鏈管理對(duì)企業(yè)內(nèi)部資源重組優(yōu)化，凸顯其核心競(jìng)爭(zhēng)力，整合利用企業(yè)外部資源，特別是上游供應(yīng)商資源和下游客戶資源，進(jìn)而建立起上下游價(jià)值鏈的緊密合作，探索利用內(nèi)外部?jī)r(jià)值鏈的整合優(yōu)化來(lái)達(dá)到“降成本”和“補(bǔ)短板”的目的。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)發(fā)展和穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略之一，必然隨著價(jià)值鏈管理理念的發(fā)展而發(fā)展。在價(jià)值鏈管理理念指導(dǎo)下，企業(yè)通過(guò)充分整合優(yōu)化內(nèi)外部的各種資源實(shí)現(xiàn)資本增值；利用財(cái)務(wù)融資手段通過(guò)控股參股與兼并收購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張，進(jìn)而獲得更大的資本增值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利。從價(jià)值鏈管理的視角來(lái)監(jiān)督和指導(dǎo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，有效地將價(jià)值鏈管理和企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理相結(jié)合，探尋企業(yè)價(jià)值增值和顧客價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)影響因素，建立起價(jià)值鏈理論基礎(chǔ)上的企業(yè)財(cái)務(wù)管理新模式，保障企業(yè)的長(zhǎng)足穩(wěn)定健康發(fā)展。

(責(zé)任編輯：佘克)

2013-12-01

孫麗華，女，山東大學(xué)博士研究生，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)生工作處副處長(zhǎng)。

本文系國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下科技型中小企業(yè)開(kāi)放式融資模式研究”(編號(hào)：14CJY072)的階段性成果。

F830

A

1003-4145[2016]10-0126-05

倪慶東，男，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)博士研究生，中共青島市委黨校副教授。