全球化工業(yè)景氣度緩慢回升

□ 王紅秋

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全球化工業(yè)景氣度緩慢回升

□ 王紅秋

□ 美國得克薩斯州的化工裝置。石海 供圖

2015年全球化學(xué)品產(chǎn)量增長2.8％，2016年增幅將提高至3.3％，2017年將提高至3.7％。

2015年全球各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展分化明顯，但總體仍保持溫和增長態(tài)勢。其中美國增長強勁，亞洲放緩，歐洲仍然疲軟，中東的投資也有所減少。2015年全球化學(xué)品產(chǎn)量增幅2.8％，2014年持平。ACC（美國化工理事會）預(yù)測，2016年增幅將提高至3.3％，2017年將提高至3.7％。2015年全球基礎(chǔ)化學(xué)品產(chǎn)量增幅從2014年0.7％增至3.2％，ACC預(yù)測2016年增幅將提高至3.6％。2015年全球新增基礎(chǔ)化學(xué)品（包括乙烯、丙烯、甲醇、苯、對二甲苯等）產(chǎn)能2000萬噸，其中三分之二位于東北亞，主要是中國。預(yù)計2016年將新增基礎(chǔ)化學(xué)品產(chǎn)能2500萬噸，其中三分之一位于東北亞。

總體來看，隨著全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，石化產(chǎn)品需求增長，油價下降也使石化產(chǎn)品對金屬、玻璃和木材等材料的競爭力提高。需求增長和投資放緩最終導(dǎo)致市場供應(yīng)收緊，企業(yè)效益將得到改觀。預(yù)計2018～2020年石化行業(yè)的開工率將提高2％～4％。

化工項目投資建設(shè)放緩

低油價削弱了北美石化行業(yè)低成本優(yōu)勢，一些項目的預(yù)期回報吸引力減弱。基于這些考慮，越來越多的項目推遲了建設(shè)，甚至取消，以至于石化產(chǎn)業(yè)鏈上的每個參與者都不得不重新考慮投資計劃。IHS預(yù)測，在建乙烯項目將按計劃完成，獲得最終投資批準的項目可能推遲，但不會取消。Braskem Idesa在墨西哥Coatzacoalcos的105萬噸/年裂解裝置是北美未來第一個投產(chǎn)的乙烯項目，預(yù)計在2016年底或2017年初投產(chǎn)。還有一些項目預(yù)計在2017年投產(chǎn)，如雪佛龍菲利普斯位于得州Cedar Bayou的150萬噸/年裂解裝置、陶氏化學(xué)位于得州Freeport 的150萬噸/年裂解裝置和位于得州Ingleside的55萬噸/年裂解裝置、埃克森美孚位于得州Baytown的150萬噸/年裂解裝置和位于得州Mont Belvieu的兩套65萬噸/年高密度聚乙烯裝置。Formosa Plastics位于得州Point Comfort的115萬噸/年裂解項目將在2018年投產(chǎn)。還有一些乙烯項目存在不確定性，如Axiall和Lotte在路易斯安那州的100萬噸/年裂解項目、殼牌在賓州Monaca的裂解項目。北美的丙烷脫氫（PDH）項目也面臨壓力，陶氏和Enterprise將繼續(xù)推進PDH項目，其他項目可能會暫停。

油價暴跌和美國化工領(lǐng)域的投資，迫使海合會（GCC）成員國的公司都在重新考慮投資計劃。卡塔爾取消了AL Sejeel石化項目（卡塔爾石油公司和卡塔爾石化公司合作）和Karaana石化項目（卡塔爾石油與殼牌合作）兩個大型投資項目。SABIC正重新評估與日本旭化成和三菱合資的丙烯腈項目，這將影響SABIC的聚碳纖維規(guī)劃。

在低油價下，中國的煤制乙二醇、煤/甲醇制烯烴和丙烷脫氫的經(jīng)濟效益也都受到了擠壓，已經(jīng)在建的項目都推遲了投產(chǎn)時間，加之供水受限且政府嚴控項目審批，計劃中的項目將只有一小部分能夠建設(shè)。

化工并購市場延續(xù)強勁勢頭

繼2014年全球化工并購達到創(chuàng)紀錄的108宗之后，強勁的并購勢頭延續(xù)至2015年。回顧2015年，一些大型多元化跨國化工企業(yè)加快業(yè)務(wù)重組步伐，眾多化工企業(yè)選擇剝離非核心業(yè)務(wù)、減少產(chǎn)能過剩及實現(xiàn)設(shè)施合理化，以求做大做強其核心業(yè)務(wù)，也有部分化工企業(yè)選擇通過收購實現(xiàn)其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

2015年化工行業(yè)最大的并購案例就是陶氏化學(xué)與杜邦合并，交易價值約680億美元，合并后的公司稱為陶氏杜邦公司，市值超過1300億美元，成為全球最大的化學(xué)公司。兩家公司合并后將拆分為三家獨立上市公司，分別專注于農(nóng)業(yè)、材料科學(xué)及特種化學(xué)品。其中農(nóng)業(yè)公司優(yōu)勢突出，陶氏化學(xué)側(cè)重于農(nóng)用化學(xué)品業(yè)務(wù)，杜邦則側(cè)重于種子業(yè)務(wù)，強強聯(lián)合將帶來有力的競爭；對于材料科學(xué)公司，杜邦的工程塑料業(yè)務(wù)使材料科學(xué)公司更強大，使其具備了與巴斯夫等公司競爭的規(guī)模和優(yōu)勢；特種化學(xué)品公司由杜邦的安全防護、營養(yǎng)與健康、工業(yè)生物科技和電子及通信業(yè)務(wù)及陶氏化學(xué)的電子材料業(yè)務(wù)組成，總銷售額約為130億美元/年，僅能排至全球前30。

尋求增長的需求和現(xiàn)金積累，成為化工企業(yè)實施交易的驅(qū)動力。利安德巴塞爾公司看好印度的經(jīng)濟發(fā)展前景及其快速擴張的汽車市場，2015年初，收購了印度聚丙烯復(fù)合材料生產(chǎn)商SJS Plastiblends公司，另外與印度Zylog Plastalloys公司簽訂了收購聚丙烯復(fù)合材料資產(chǎn)的協(xié)議，交易預(yù)計于2016年初完成。收購SJS公司和Zylog公司后，利安德巴塞爾公司將成為全球主要汽車增長區(qū)域領(lǐng)先的聚丙烯復(fù)合材料生產(chǎn)商。

全球經(jīng)濟和金融狀況的持續(xù)不穩(wěn)，也加劇全球化工并購活動，化工企業(yè)期望通過業(yè)務(wù)并購實現(xiàn)業(yè)務(wù)的增長。展望2016年，化工行業(yè)的發(fā)展之路必將是機遇與挑戰(zhàn)并存，企業(yè)并購仍將是2016年的主旋律，通過市場整合，化工行業(yè)才能在疲軟中孕育新的生機，為下一輪的高速增長奠定基礎(chǔ)。

裂解裝置乙烯生產(chǎn)競爭力差距進一步縮小

2014年下半年以來，由于國際油價大幅下跌，北美乙烷裂解乙烯相對其他地區(qū)的石腦油裂解乙烯的現(xiàn)金成本優(yōu)勢顯著下降，由2012～2014年的600～900美元/噸縮小至2015年的300美元/噸。亞洲、歐洲等對石腦油依賴度較高地區(qū)的裂解裝置現(xiàn)金成本降幅很大，其中東北亞地區(qū)裂解裝置現(xiàn)金成本約下降20％，東南亞約下降18.5％，西歐地區(qū)則約下降17.2％。同期，隨著北美乙烷出口量增加和天然氣價格上漲，北美地區(qū)乙烷價格走高，漲幅約為3％，北美乙烯平均現(xiàn)金生產(chǎn)成本隨之提高，2015年美國裂解裝置利潤僅是其2014年高峰期的1/3。中東地區(qū)受油價暴跌、石化產(chǎn)品價格走低、中國經(jīng)濟增速放緩、輕質(zhì)原料短缺，以及美國石化產(chǎn)能快速擴張等因素的影響，裂解裝置利潤大幅下滑，目前，中東地區(qū)裂解裝置利潤是2014年原油價格暴跌之前的一半左右。總體來看，石腦油裂解裝置和乙烷裂解裝置的競爭力差距有所縮小，但中東和北美依然保持絕對的競爭優(yōu)勢。

預(yù)計2016年，油價仍將低位運行，亞洲和歐洲地區(qū)石腦油裂解裝置成本也將處于較低水平，但因北美和中東地區(qū)乙烷價格預(yù)期都將上漲，因此各路線成本差距有望進一步縮小。預(yù)計2016年沙特乙烷價格將飆漲133％，從0.75美元/百萬英熱單位上調(diào)到1.75美元/百萬英熱單位，從而使該國乙烯生產(chǎn)商原料成本接近美國的原料成本。甲烷（用于生產(chǎn)甲醇、氨及其他產(chǎn)品）的價格也將從0.75美元/百萬英熱單位上調(diào)到1.25美元/百萬英熱單位。

□ 杜邦和陶氏公司的合并是2015全球化工領(lǐng)域最引人注目的并購。石海 供圖

中國煤制烯烴產(chǎn)業(yè)受到較大沖擊

過去幾年中國經(jīng)濟快速發(fā)展對清潔交通運輸燃料、石化產(chǎn)品的強勁需求，以及2014年7月之前的高油價，推動了煤化工產(chǎn)業(yè)的興起，煤化工發(fā)展速度居于全球首位。除傳統(tǒng)煤制焦、煤制甲醇、煤制合成氨、煤制電石外，以煤制油、煤制烯烴、煤制天然氣、煤制乙二醇等為主要目標產(chǎn)品的新型煤化工得到快速發(fā)展。然而隨著2014年下半年以來國際原油價格大幅下跌，煤制烯烴成本優(yōu)勢完全喪失。加之我國經(jīng)濟新增長放緩，煤化工行業(yè)在技術(shù)、投資、效益、環(huán)保、水資源等方面的瓶頸凸現(xiàn)，煤化工企業(yè)經(jīng)營壓力普遍加大，行業(yè)發(fā)展迅速“降溫”。2014年中國新增煤/甲醇制烯烴能力為137萬噸，2015年新增煤/甲醇制烯烴產(chǎn)能僅為72萬噸，遠低于原計劃投產(chǎn)的產(chǎn)能。

過去幾年，在中國甲醇制烯烴項目的推動下，美國甲醇項目發(fā)展迅速。然而，在目前市場情況下，以美國甲醇為原料的中國甲醇制烯烴項目并不具經(jīng)濟性。以美國生產(chǎn)的甲醇價格為300美元/噸為基準，通過簡單計算可知，運到中國后成本增至350美元/噸，甲醇制烯烴的原料成本約占生產(chǎn)成本的50％，這就意味著甲醇制烯烴的生產(chǎn)成本為700美元/噸；再考慮到加工損失、運行和投資成本，最終價格約為1100～1300美元/噸，目前亞洲乙烯價格在750～900美元/噸。因此這些項目在油價處于低位的情況下沒有前景。

2016年如果原油價格繼續(xù)保持低位行情，而甲醇及煤的價格下跌幅度有限，MTO、CTO裝置將陷入困境。

（作者單位：中國石油石化研究院）