海通國際：IP0領跑者

文‖《上海國資》記者 金　琳

海通國際：IP0領跑者

文‖《上海國資》記者 金琳

提供全方位的金融服務

香港IPO市場整體情況不樂觀，2016年上半年，該市場集資額同比下降56.6%，不過與此相比，海通國際的香港市場IPO金額同比增長148.6%，表現遠超預期。

海通國際在香港市場享有“公開發售之王”的美譽，在近年來多個集資王的項目中以出色表現幫助企業登陸香港資本市場。

海通國際證券集團有限公司行政總裁林涌對《上海國資》表示，在中國“一帶一路”戰略以及企業海外擴張加速背景下，海通國際一如既往扶持中國企業走出去，提供高效的金融解決方案。“隨著金融科技的發展，海通國際將繼續加大在技術升級方面的投入，用科技手段提高服務效率和把握市場機遇。”

截至2015年12月31日，海通國際全年實現收入58.2億港元，股東應占溢利錄得25.1億港元，大幅上升147%，連續3年增長超過80%。林涌表示，優異的業績主要歸功于公司努力適應新的挑戰，調整業務布局，實現了收入結構和來源的更加合理和平衡。

一枝獨秀

海通國際最近完成的中國郵政儲蓄銀行項目是近3年來香港市場上最大的IPO項目，其國際配售部分錄得約5倍超額認購，其中公開發售部分累計錄得36億元認購，其中海通國際一家包辦了其中的19.4億元，占公開市場認購額的54%，僅海通國際一家已基本完成公開發售部分的全額覆蓋。

根據彭博排行榜，企業融資業務IPO無論以項目數量和承銷金額計算，均位列香港投行首位；超越摩根史丹利、高盛等國際投行。海通國際還在香港所有股權融資項目承銷排名第二。

林涌表示，企業之所以青睞海通國際，主要原因在于3方面。首先是多元化的銷售渠道，海通國際通過全面的業務板塊覆蓋機構客戶、企業客戶、高凈值客戶以及零售客戶，在全球主要資本市場均設有分支機構，覆蓋范圍廣泛；另外，母公司海通證券的整體實力和品牌規模也是強大的支撐。

“海通證券是國內最大證券公司之一。受益于其國內資源和強大的客戶基礎，海通國際相關業務板塊聯動能力較好，協同效應顯著?！?/p>

此外，海通國際確立了“從客戶利益出發，建立長期合作伙伴關系”的企業文化，以高品質的服務水準，不斷積累的優秀市場聲譽。

“即便是在市場上傳統的IPO淡季7月，加上面臨‘英國脫歐’等市場波動問題，海通國際仍為待上市企業引入高質量的投資者，一個月內，海通國際參與的新股發行項目包括東方證券、國銀租賃、綠城服務、中國優質能源、中國物流資產和海藍控股，并且以賬簿管理人或以上角色為企業上市提供最優質的服務?！痹谕顿Y銀行業務中，賬簿管理人通常是主要的承銷商和主要的管理者、安排者、協調者，意為“具有牽頭作用的領導者”。

香港公開發售對IPO成功的重要性不言而喻。成功的公開發售除了融資功能，還能為擬上市公司帶來良好的品牌效應。海通國際被稱為“香港公開發售之王”。

林涌介紹，海通國際在香港擁有的零售及高凈值客戶接近20萬，香港及內地投資者熱衷新股IPO認購，因此海通國際在香港公開發售市場上遙遙領先，其市場份額高達近20%。

事實上，海通國際資本雄厚，對于一些大型熱門的IPO項目，如數年前的銀河證券，及即將掛牌的中國郵政儲蓄銀行，海通國際的資產負債表都能夠給客戶提供新股認購的展融資（展，即保證金）需求。以中國郵政儲蓄銀行為例，海通國際已覆蓋超過50%的公開市場發售額度。在香港市場上，銀行和證券公司一般都可向投資者提供融資服務。開設了“展賬戶”的投資者，在進行股票買賣時，可利用金融機構提供的融資額進行杠桿投資，放大收益。

“我們與銀行的長期合作關系有助于海通國際提供優惠的融資利率供客戶申請新股。另外，海通國際擁有較大的客戶群，在參與新股認購申請具有規模優勢?！?/p>

從客戶角度來看，海通國際的企業融資團隊數年來在香港市場發行的IPO數量及規模名列前茅，可為客戶提供足夠數量的新股認購。

賣方業務全覆蓋

海通國際向以“做大賣方業務，做強資本中介業務，培養買方業務”為業務發展方針?！澳壳拔覀円呀洺蔀橄愀鬯兄型赓Y投行中產品覆蓋最完善的投行之一，為全球超過1500家基金、保險等機構提供日益多元的產品?！逼鋫蚪鸷褪掷m費占公司總收入比例大幅提高，從2015年6月底的25%上升至2016年同期的45%。企業融資、股票衍生品和固定收益等賣方業務增長較快：無論從金額還是排名計算，企業融資IPO承銷排名全港第一；股票衍生品平臺經3年升級打造，已完成平臺搭建，全面覆蓋香港現有的衍生品種，包括窩輪、牛熊證、個股期權等上市品種，以及場外期權，奇異期權等場外品種；證券借貸業務躍上新臺階；債券做市平臺進一步延伸，成為香港債券做市范圍最廣的做市商之一，以及亞太地區中國相關債券重要的定價者；資產管理方面，發行多只公募和私募產品，鞏固了行業領先地位。

“我們于2015年3月完成收購英國獨立證券研究機構吉亞（Japaninvest），搭建了現金股票業務平臺，構建了涵蓋香港、紐約、倫敦、東京等全球主要資本市場的金融服務網絡?！绷钟拷榻B。

目前，其在紐約、倫敦、新加坡、東京等全球主要金融中心設立全資子公司，并在港澳兩地設有10余家分行。

風險監控

在風險管控方面，海通國際嚴格按照國際標準，從法律、合規、流動性風險、信用風險、市場風險、操作風險等多方面，制定并執行完整的風險管理機制。

“海通國際制定了包括風險偏好、風險容忍度、風險限額等指標體系。風險偏好由董事會綜合考慮多種風險因素后審批確定，并清晰地傳遞予管理層，由管理層逐級傳遞至各業務部門執行。管理層在既定的風險偏好框架約束下確定具體的經營策略。風險容忍度既要與風險偏好保持高度一致，又要考慮到集團業務發展的特點和要求。海通國際針對不同業務性質和特點，參考國際化優質的風險管理水平，為各業務及產品設定相應的風險監控指標及風險容忍度水平，各業務部門均配有專人進行風險監控及監察?！?/p>

強大的風險管控系統得到市場的認可，海通國際于2015年獲得香港上市公司管治大獎，是香港市場首家獲此殊榮的券商。

在香港市場上，新股（特別是市值偏低者）的股價波動已引起香港監管機構的關注。2016年6月，香港交易所就IPO審批和申請人是否適合上市發表應用指引，特別收緊了對創業板和小型主板上市申請人的審批流程。林涌認為，盡管今后規模較小的上市申請人會受到負面影響，上市公司數量可能減少。但是，就上半年香港市場的情況來看，IPO籌備活動仍然蓬勃，預期香港IPO市場仍然是內地企業拓展國際化業務，涉足公開股權融資市場的首選上市地點?！半S著內地企業加快去杠桿的進程，選擇在香港上市的內地企業會逐步增加。2016年下半年，香港市場將迎來幾大金融服務業的大型IPO，“深港通”也將于2016年內推出。香港股市的產品組合將得到擴大，勢必吸引更多國際機構投資者，海通國際已做好準備，以其多元化的金融產品及服務為投資者發掘市場機會?！?/p>