天津市銀行業企業上市問題初探

本文寫成于銀行業發展“嚴冬”的2015年底至2016年中，銀行業發展面臨經濟增長“新常態”、經濟下行壓力加大、利率市場化挑戰的多重困境，而銀行業本身受限于體制機制轉型困難。筆者供職于天津地區金融相關部門，認為在新形勢下，以商業銀行為代表的傳統金融雖然與資本市場有一定競爭關系，但可以重新審視自身發展戰略，利用中國正在日臻成熟的資本市場，緩解日益嚴重的資本和盈利能力壓力。

一、天津地區銀行業的新挑戰

進入2014年以來，我國經濟下行趨勢明顯，銀行業經營受到經濟周期性因素的影響，截止2015年第三季度全市銀行業不良貸款余額162.64億元，比年初增加37.53億元，不良貸款率0.69%，比年初增長0.09%，銀行業的經營狀況特別是資金的流動性狀況不容樂觀。

2015年是中國利率市場化改革具有里程碑意義的一年。利率市場化改革將更加有效配置市場資金資源，引導資金通過企業債券、風險投資和私人股權投資、股票等直接融資渠道流向實體經濟。此外，中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率（降息），一周后滬深兩市的表現印證了資金流向資本市場“脫媒”帶來的銀行業和股市“冰火兩重天”效果，銀行貸款作為間接融資渠道受到極大擠壓；此外，從國際經驗來看，放松利率管制后，存貸利差普遍縮小，對于我國這樣長期存在“金融抑制”的發展中國家，這個趨勢在未來會更加明顯，這些都對銀行傳統的盈利模式構成非常大的挑戰。

二、天津地區銀行業走近資本市場的新機遇

截止2015年末，我國共有A股或（和）H股上市銀行業企業26家，它們通過IPO、配股、增發等方式，資本充足率大大提升，在中國證監會及滬深交易所規范的股市運作機制（發行、披露、退市等）下，銀行可以不斷深化公司治理結構改革，創新服務模式，加強內控管理，積極應對經濟下行風險，提升應對利率市場化挑戰的能力。在這些成功的上市銀行企業中其中不乏北京銀行、寧波銀行和南京銀行這樣的全國性股份制商業銀行和城市商業銀行，它們都以遠遠小于“四大行”的核心資本創造了非常可觀的經營業績。隨著我國企業上市制度改革不斷深入特別是我國不斷推進建立多層次資本市場，企業上市掛牌市場化改革不斷推進，證券期貨主管部門將極大程度上放開制約企業上市融資的種種束縛，使簡政放權的改革紅利流向千萬家企業，這對于天津轄區銀行業企業來說無疑是重大的“利好消息”。資本市場將為我市商業銀行跨越式發展提供所需資金，是我市商業銀行不可錯失的發展良機。

截止2015年末，天津市有上市公司42家，從作為環渤海地區毗鄰北京的直轄市角度和經濟體量角度來看數量不少，但是卻缺乏一枝獨秀的“名牌”上市公司，而且這些公司多集中在實體經濟、制造業領域，難以符合天津建設具有全國影響力的、成為北方經濟中心的城市發展戰略，此外，隨著證監會退市制度完善、市場環境瞬息萬變，有些制造業上市公司在經營中遇到瓶頸甚至瀕臨退市。銀行業企業具有網點多覆蓋面廣的優勢，大眾認知度高，天津市的銀行業企業雖然不多，但在環渤海地區乃至全國具有一定的影響力。以渤海銀行為例，截至2015年末，該行已在全國21個重點城市設立了1家總部、13家一級分行、8家二級分行、4家直屬支行和60多家支行，企業具有較雄厚的資本實力，完成了股份制改造，社會形象良好，具備將存貸款客戶轉化為自身投資者的條件。推動優質的銀行業企業上市，打造一張新的“天津名片”，并以此為契機不斷提升我市企業上市的數量和質量，培養一批盈利能力強、成長勢頭好的上市公司，有利于提升我市的綜合競爭力和影響力，也是建設美麗天津的題中應有之意。

三、天津地區銀業企業上市困難的分析

雖然資金狀況偏緊，我市銀行業企業上市的步伐整體偏慢，也面臨著種種困難。

（一）公司股權結構調整困難重重。以渤海銀行為例，公司治理、股權分配方面的一些問題和當年IPO關閘是企業上市延宕至今的主要原因，當然企業內部人事、利益格局調整因素也不可忽視。雖然現在形勢有了很大變化，渤海銀行正面臨資本約束從緊帶來的壓力，急需要外部資本補充，企業的經營管理團隊經過磨合調整逐漸成熟化，但是，對于銀行在業務擴張期引入的外部戰略投資者的股權、利益劃分問題仍然遲遲得不到解決。

此外，原國有股份、內部職工股妥善確權處置等問題在一些銀行上市過程中也比較突出。例如，一些銀行急需解決現國有股減持、員工股鎖定并爭取其他投資方增持的問題。

（二）受地區發展戰略和觀念制約，天津市企業上市意愿較弱，持有保持現狀而不是上市并做大做強的企業比較多。銀行業在天津市雖有悠久的發展歷史，但在改革開放以來受產業布局調整，人力、資金等條件改變和北京市崛起并虹吸周邊的影響，天津的傳統金融業特別是銀行業創新停滯、經營單一且被動保守，本地建立的銀行業企業多為在傳統的“城市商業銀行-政策性銀行-農村商業銀行”的鏈條上完成簡單布局，服務重復同質，且天津本地市場較狹小，而除渤海銀行外，各銀行拓展生存空間的余地很小、動力不足，所以銀行間競爭壓力大，利潤普遍攤薄收窄。

（三）資本市場異常波動給銀行業企業上市之路帶來不確定性。2015年中以來資本市場經歷一輪罕見波動，機構投資者和中小投資者普遍損失慘重。如果將商業銀行的融資視為前端，發放貸款、進行投資作為后端，由于銀行業具有一定的資金杠桿化能力，前端的風險在股市異常波動時陡增，而后端風險隨著實體經濟低迷、股市“抽血” 也有成倍放大的可能，這時銀行將受到資本充足性和貸款信用風險的雙重考驗，我市尚無銀行上市并經歷相關問題的測試，所以在應對此類風險上經驗仍是空白。

四、推動天津地區商業銀行上市的努力方向

（一）重視產品創新，提高盈利能力。近幾年，我市商業銀行理財產品增幅明顯，但是產品同質化現象嚴重，缺乏技術創新，長期發展將不利于銀行的發展和帶來銀行同業之間的惡性競爭。商業銀行最重要的特征是盈利性，因此，效益是目的，技術創新是提高效益的手段，只有將業務和技術有效結合起來，才能發揮技術創新的最大優勢，最終給商業銀行帶來豐厚的利潤。為此，商業銀行的技術部門和業務部門應緊密配合，及時溝通交流，通力合作。技術部門的工作人員也應熟練掌握業務知識，為建立準確有效的數學模型作準備。同樣，業務部門的工作人員也應學習計算機等技術知識，還應將客戶的不同需求及時反映給業務部門，以便開發出更加迎合消費者需求的金融產品。重要崗位的技術人員不僅需要具備過硬的技術本領和熟練地專業知識，更要有較高的職業素養和道德品質，技術部門應該培養專業、高效的團隊，以團隊的方式形成銀行技術創新的人力基礎，同時還要加強對技術人員的業務培訓以及對業務人員的技術培訓。在影響商業銀行效率的因素中，成本收入比和凈資產收益率均可以直接或間接的反映商業銀行的盈利能力。

在銀行管理中，還應該注重營業費用的合理使用，避免鋪張浪費，同樣的投入成本下盡量做到產出最大化，提高運用自有資本的效率，提高銀行的盈利水平。

我市商業銀行只有重視服務質量和降低成本才能保證永續發展，對于上市商業銀行，也只有這樣才能確保銀行穩定收益，保持投資者信心。

（二）嚴格把控風險，加強風險管理。降低不良貸款率。不良貸款率反映了銀行的資產質量和風險水平，商業銀行應采用適當的方法快速識別、計量、監測和控制市場風險、信用風險和流動性風險等，將風險控制在一個可承受的合理范圍內，實現風險適中收益最大化。為了防范和控制商業銀行面臨的風險，巴塞爾協議 III 于2010 年正式出臺，進一步提高了銀行資本充足率的要求，資本扣除限制更加嚴格，將風險資產的覆蓋范圍進一步擴大，引入流動性監管指標，希望降低銀行體系的流動性風險。自從巴塞爾協議 III 頒布以來，銀監會也出臺了各項政策認真貫徹實行巴 III商業銀行應該在的資本充足率水平、風險管理、信息披露、監管當局的監管以及銀行的盈利能力等方面多投入、多付出，實施積極的改進措施，才能造就出現代化的天津銀行業，才能以強大的實力來迎接新巴塞爾協議的挑戰，從而使我市銀 行業國內競爭中立于不敗之地。

（三）提高資本充足率。.資本充足率的高低反映了銀行抵御風險能力的強弱，資本充足率越高，銀行效率就越高，商業銀行應認真履行巴塞爾協議，適當提升自身的資本充足率水平，以抵御外來風險，保持銀行的穩健經營。為提高我市銀行效率，我市商業銀行應顯著地提高資本充足率。一般地，可通過以下兩種方法提高資本充足率水平：第一，適量減少貸款投放量，增加超額存款準備金比例，這種方法屬于內部調整。加強貸款質量的審核，不能只為盈利而不考慮風險，增加超額存款準備金比例以備不時之需，減少資產風險和信貸風險；第二，堅定不移推動非上市商業銀行積極上市，通過股票市場籌集銀行資金，如配股，定向增發，發行可轉債等使銀行擴股增資，增強抵御風險的能力。

五、加強宣傳引導，應地制宜推動企業上市

（一）政府在理順投資者關系、引導投資者合理進退方面大有可為，特別是一些銀行上市股改時遇到戰略投資者拒絕減持、目標投資者增持困難時，可以利用種種宏觀調控的手段促成各方利益妥善安排。

（二）加大企業上市制度和政策的宣介，轉變一些銀行業企業的發展思路和理念，使它們在建立現代企業制度的同時培養起強烈的企業家精神和干事創業精神，讓銀行業自身迸發出創新創業的激情。

（三）對銀行業企業進行分類指導，按照中國銀監會和證監會的相關政策安排，對處于不同階段的銀行業企業分類指導，適度整合，爭取做優做大一至兩家全國性商業銀行或地方性商業銀行，使它們擁有在更曠闊空間執業和發展的能力和牌照；整合一部分小而弱的銀行，使它們優勢互補，靈活發展。

（四）在現有分業經營和分業監管的體制下，建立長效化監管溝通機制，簡化審批流程，貫徹簡政放權，監管向事中和事后監管轉移，給予銀行上市稅收政策、審批流程支持，營造適合銀行業企業上市和發展的良好市場氛圍和政策環境。（作者單位為南開大學經濟學院）