當前世界經濟發展的新趨勢與新特征

摘 要：現今世界經濟正事新舊思維交替階段，呈現“三低、三失衡、三分化”的特質。自2016年一季度與未來長期的發展來看，全球經濟依舊會持續這一特質。但是也出現了新的趨勢，中國經濟依然是世界增長的主要力量，要以五大發展理念為基礎，把握經濟新常態，推動供給性改革。推動我國經濟的發展，繼續為世界經濟發展做主要發揮作用。

關鍵詞：世界經濟；低速增長新常態；動能弱化；新希望和新亮點

關于國際經濟形勢，中國國際經濟交流中心從2010年至今，己連續七年推出了世界經濟形勢分析報告。我們于2014年提出了世界經濟進入了低速增長的新常態論斷，2015年我們提出中國經濟和世界經濟同時進入了低速增長新常態。2015年國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德提出，世界經濟這艘巨輪正行駛在“淺水域”，即低速增長新常態。可見，國經中心對國際經濟形勢的分析是準確的，具有較強的前瞻性。

一、低速增長新常態下世界經濟增長的舊動力和舊動能正在弱化

盡管金融危機己經過去了7年，但世界經濟依然在困難中掙扎，經濟復蘇異常疲軟，一系列問題不斷沖擊著本己經脆弱不堪的世界經濟，全球貿易投資增長放緩，從債務問題到貨幣利率風險，再到全球能源和其他大宗商品市場的跌宕起伏，隨著原有世界經濟增長動能的弱化，世界經濟增長陰霆滿布，風險增加。

（一）國際貿易和投資增速放緩，世界經濟增長的引擎弱化

世界貿易和投資是世界經濟增長的重要引擎，但是這個引擎正在弱化。據統計，多年以來國際貿易的增長速度都快于GDP增長速度，自1990年以來國際貿易平均增長率為5. 1 %，為全球GDP增長率的2倍（如下圖所示）。從2011年開始，國際貿易增長率己經持續5年下滑，據世界貿易組織（WTO）報告顯示，2014年國際貿易量增長率只有2. 8 % } 2012年至2014年增長幅度平均只有2. 4%，低于同期世界GDP的增長水平。根據世界貿易組織（WTO）最新預測，2016年全球經濟將連續第五年國際貿易增長低于趨勢線，這將是自20世紀80年代以來“最糟糕”的時期，WTO預計今年國際貿易量將僅增長2. 8%，與2015年的增幅相同。國際貿易連續5年放緩，與全球GDP增長率一樣低迷，表明國際貿易拉動經濟增長的動力在減弱。

值得注意的是，在全球貿易投資增長率下降的背景下，非理性貿易保護主義等新貿易保護主義粉墨登場，如果說TPP， TTIP屬于更高標準的貿易規則，用這種制度化的設計來實行貿易保護主義的話，美國目前存在一種非理性的貿易保護主義趨勢。以現有美國三位總統候選人為例，從希拉里到桑德斯、特朗普，他們都反對TPP，希拉里認為TPP的標準太低，所以她堅決反對；特朗普提出撕毀一切貿易協定，要向中國征收40%的稅收；桑德斯也反對TPP，認為TPP達成將推進貿易的自由化、便利化，中國會剝奪他們更多的就業崗位。盡管他們只是政客，在演說，但也表明這種非理性貿易保護主義正準備登場，貿易保護主義會隨之泛濫，在世界經濟形勢低迷、經濟增長動力缺乏的情況下，新貿易保護主義可能會對全球的經濟帶來拖累。

（二）新興經濟體整體受挫，世界經濟增長舊動力弱化

金融危機后，新興經濟體和發展中國家成為拉動世界經濟增長的主要動力，新興經濟體和發展中國家經濟增長速度高于發達經濟體（如下表所示），新興經濟體和發展中國家對世界經濟增長的貢獻率不斷提高，如圖3所示，2008 - 2014年，新興經濟體和發展中國家對世界經濟增長的貢獻率都在60%以上，中國對世界經濟增長的貢獻率一度高達50%以上。

同時，統計數據表明，從2010年開始新興經濟體和發展中國家增長率在不斷下降，從2010年的7. 5%下降至2015年的4%。盡管中國經濟也在下行，但中國經濟對世界經濟增量的貢獻率仍然達到了30%左右。隨著全球經濟的持續低迷，新興經濟體和發展中國家外部環境惡化，2016年，除印度外，新興經濟體和發展中國家經濟增長連續第六年放緩，整體受挫。根據IMF2016年4月剛剛發布的《全球經濟展望》預測，與2015年相比，新興市場和發展中經濟將溫和增長，今明兩年增速預計為4. 1%和4. 6%。盡管2016年全球增長中新興市場和發展中經濟體比重仍然最大，但各國普遍面臨經濟增長的阻力，經濟增速普遍低于過去20年的水平。

1.俄羅斯和巴西等資源出口型國家經濟增長仍將處于深度衰退之中。2015年，國際原材料價格低迷、投資下滑和政府財政緊張等負面風暴席卷巴西，經濟受災慘重。根據巴西官方資料，2015年巴西GDP衰退3. 8%， 2016年3月惠譽評級將巴西2016年實際GDP預估從原來的-2.5%下調至一3. 5%。據俄羅斯聯邦統計局25日公布的經濟數據顯示，2015年俄羅斯國內生產總值（GDP）較上年萎縮3. 7%。由于通脹風險依然高企，國際油價繼續在低位運行，俄羅斯央行行長預計俄羅斯2016年經濟將萎縮 1. 0%-3. 0%，此外，伴隨油價下跌，部分拉美和中東國家增速放緩，包括拉美在內的非石油大宗商品出口國增長前景疲弱。

2.許多非洲國家和低收入國家的增長前景減弱。由于新興經濟體和發展中國家自身經濟增長的脆弱性，經濟增長前景減弱。據IMF4月（（全球經濟展望》，2015年南非經濟增長1.6%，預計2016年和2017年分別增長0. 6%和1.2%；撒哈拉以南非洲2015年增長3. 4%，預計2016年和2017年分別增長3. 0%和4. 0%；中東，北非和阿富汗等地區2015年增長2. 5% } 2016年和2017年分別增長3. 1%和3.5%。

3.中國和印度增長溫和放緩。2015年中國GDP增長6. 9%，增速比過去有所放緩，但從走勢看，中國經濟增長動力依然強勁，一季度國內經濟增長、物價水平、就業情況以及國際收支等四個方面的政策指標都顯示中國經濟回穩跡象明顯，經濟增長能夠維持在6. 5%-7. 5%的合理區間。印度方面，據印度中央統計局數據顯示，2015年第四季度，印度GDP同比增長7. 3%，預計全年為7.6%，成為全球增長最快的大型經濟體。不過考慮到全球經濟增長放緩的影響，印度財政部長阿朗.杰特利在2016年2月26日向議會提交的2016 -2017年度經濟調查報告顯示，預計印度新財年（始于4月1日）經濟增速為7%至7. 75%之間。亞洲開發銀行將印度2016一2017財年經濟增速由7. 8%下調至7.4% o

新興經濟體和發展中國家人口占世界總人口的85 %，經濟總量占世界總量的60 % } 2008年以來新興經濟體的整體崛起，拉動了世界經濟增長。但受全球貨幣注水、大宗商品價格下跌等外部環境惡化的影響，新興市場和發展中國家經濟增長全面受挫，外部環境惡化，增長動力弱化。

二、全球競爭性貨幣貶值加劇，資本流通的動能弱化

（一）競相貶值的寬松貨幣政策繼續深化蔓延，全球可能步入負利率時代。金融危機后，量化寬松貨幣政策作為一種非常規、臨時性的貨幣政策被美國和日本采納，受這一政策影響，全球各主要發達經濟體基本上都實行了寬松貨幣政策，并逐步向發展中國家蔓延。目前來看，全球競相貶值的寬松貨幣政策不僅沒有結束，還在不斷加碼，繼瑞士、丹麥和瑞典實施負利率之后，2016年1月29日舊本央行宣布使用負利率，將引入三級利率體系，將金融機構存放在日本央行的部分超額準備金存款利率從之前的0. 1%降至一0.1%；在3月的議息會議中，歐洲央行將隔夜存款利率下調10個基點至一0.4% ；3月22日，匈牙利央行宣布下調隔夜存款利率15個基點至一0. 0S%，全球可能步入負利率時代。

寬松貨幣政策成為近幾年應對全球經濟低速運行的主要政策，不斷加碼的寬松貨幣政策表明當前全球經濟增長依然缺乏內在動力。全球負利率蔓延可能會引發金融風險。負利率扭曲了金融市場反應，如日本央行決定采用負利率消息公布后，包括日本在內的多國國債收益率紛紛下行。10年期美債收益率跌破2015年8月道指千點暴跌時的低點；；5年期德債收益率低于歐央行負0. 3%的存款利率；英債收益率也走低。全球有至少13個國家的2年期國債收益率為負，有10個國家的5年期國債收益率為負。據摩根大通最新報告稱，目前全球負收益的政策債券規模己達5. 5萬億美元。日本野村證券的首席經濟學家認為，負利率政策代表決策者理智的破產，負利率可能會對世界經濟產生更大的影響，因為實行負利率會破壞金融秩序，會影響人們對市場的預期，會導致或者引發新的金融風險，扭曲金融市場的信號。

（二）負利率下主要國家依然深受“通縮”威肋、。一般意義上，實行寬松的貨幣政策會出現通貨膨脹，推動經濟增長。但現在世界經濟走勢卻恰恰相反，2008年全球金融危機爆發后，全球央行紛紛進入“大放水”的QE時代，但具有諷刺意義的是，全球很多經濟體尤其是發達經濟體卻陷入“通縮”威脅中。如圖4所示，2015年發達經濟體C PI僅為0. 27%，不僅低于2014年底的2%更遠遠低于1990一2013年間全球通脹11%的平均水平。

三、結語

綜上所訴，在現今與未來幾年，世界經濟仍是錯綜復雜，低速增長新常態還是會繼續持續。所以，中國必須要清醒做出正確判斷，在挑戰與困難面前，培育經濟增長新動力。推動建立全球經濟宏觀協調機制和全球治理體系的變革，把主要精力放在我國尚。以五大發展理念適應把握新常態。

參考文獻：

[1]白亞東.當前世界經濟周期波動的新特征及中國的對策[J].現代經濟信息.2016年 17期.

[2]李旸.當前世界經濟周期波動的新特征及中國的對策[J].經濟學家.2013年 10期.