霍爾果斯離岸人民幣試點金融港建設的調查

[摘要]霍爾果斯離岸人民幣試點金融港是我國金融向西對外開放的重要窗口。得天獨厚的區位優勢及國家特殊政策的扶持使得中哈霍爾果斯國際合作中心近五年來發展迅速。本研究通過對政府、銀行、及企業的訪談及問卷調查，整理了近五年來該地區離岸人民幣試點金融港發展的現狀及存在的問題，最后從企業、政府及管理層面對霍爾果斯離岸人民幣試點金融港建設提出了對策及建議。

[關鍵詞]離岸人民幣試點；金融港；霍爾果斯

[中圖分類號]F832.6 [文獻標識碼]A [文章編號]1009—0274（2016）02—0054—04

[作者簡介]武曉雯，女，石河子大學金融研究發展中心，石河子大學商學院講師，研究方向：區域經濟、社會保障；許麗萍，女，石河子大學金融研究發展中心，石河子大學商學院講師，研究方向：經濟統計；高巖，男，石河子大學金融研究發展中心，石河子大學商學院講師，研究方向：區域金融與金融市場。

一、建立霍爾果斯離岸人民幣試點金融港的背景

新疆跨境人民幣業務開展以來，在新疆境內共有包括昆侖銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行等19家銀行在內的金融機構開展了相關業務，涉及烏魯木齊、克拉瑪依、石河子、伊犁等15個地區。自試點開始至2015年10月末，新疆已與哈薩克斯坦、美國等83個國家和地區開展了跨境人民幣實際收付業務，跨境結算實際收付累計達1894.59億元。這不僅展現了我國金融向西對外開放的能力，更是極大的促進了新疆貿易投資的便利，有利于推動了我國與周邊國家的經貿往來。人民幣要實現跨境流通并成為區域性貨幣，中國必須具有強大的經濟實力和經濟增長的穩定性，且能向周邊國家提供出口市場。

霍爾果斯地處歐亞經濟板塊中心，東連我國內陸，與亞太經濟圈緊密相連，西邊毗鄰被譽為新世紀戰略能源和資源基地的中亞五國與歐洲經濟圈交融。沿途30多個國家和地區，人口近30億，市場規模和潛力獨一無二，是連接亞歐大陸當之無愧的黃金口岸。2010年5月，中央新疆工作座談會把霍爾果斯定為我國西北唯有的兩大特區之一。發展霍爾果斯離岸人民幣試點金融港具有明顯的區位優勢。

二、霍爾果斯離岸人民幣試點金融港發展的現狀

中哈霍爾果斯國際合作中心作為“一區跨兩國”的世界首個跨境自貿區，不僅是全國人民幣創新業務試點中心，更是在上合組織框架下推進區域經貿合作的創新，而且還是我國在加快“新絲綢之路”建設的重要平臺。合作中心集金融、會展、轉口商貿物流、特殊旅游、跨境電子商務、總部經濟、股權投資等現代服務的功能為一體。自2010年以來，霍爾果斯憑借國家賦予的特殊政策和靈活措施，緊緊依托國內的生產要素，廣聚優勢，成為我國向西開放窗口和新疆經濟新的增長點。

（一）經濟與貿易發展現狀

霍爾果斯對外貿易涉及小商品、服裝、鞋帽、皮草、紡織品、床上用品、小家電、建材、機電產品等。2010—2014年，霍爾果斯市（區）共實現對外貿易總額501億美元，年均增速47%（見圖1）。其中，進口累計384億美元，出口累計155億美元，分別占對外貿易總額的70%和30%。

圖1 霍爾果斯市（區）2010—2014年對外貿易發展情況

2010—2014年霍爾果斯進出口貨運量形勢良好，五年間共完成進出口貨運量7723萬噸，平均年增長率65%。其中，進口量6940萬噸，出口量783萬噸。5年累計進口貨運量占進出口總量的90%，年均增速68%（見圖2）。進口貨物主要是以天然氣管道為主，出口貨運量年平均增長率為49%，占進出口總量的10%，主要出口棉紡織品和果蔬產品。

圖2 霍爾果斯市（區）2010—2014年進出口貨運量

2014年霍爾果斯市（區）完成對外貿易額146億美元，其中進口103億美元，出口35億美元（見圖1）。僅中哈霍爾果斯國際合作中心內（進出口）7.5億美元；完成進出口貨運量2301萬噸，其中進口2074萬噸，出口227萬噸。受國內經濟下行及哈薩克斯坦250號總統令的影響，2015年下半年，合作中心出口量呈現萎縮趨勢。在調研中發現義烏國際商貿城、黃金海岸兩個市場中大批小商品商戶紛紛關門，市場蕭條。

（二）金融服務現狀

2010年末，霍爾果斯口岸有工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵政儲蓄銀行霍爾果斯支行和霍城縣農村信用社霍爾果斯口岸分社等6家金融機構。口岸各項人民幣存款余額8.41億元，同比增長35%，各項人民幣貸款余額0.53億元，同比增長143%。銀行共辦理各類跨境結算業務8.87億美元，其中邊貿出口項下美元現鈔結匯6.67億美元。2014年，霍爾果斯市（不含兵團）金融機構各項存款余額34.2億元，比年初增加8.63億元。金融機構各項貸款余額15.17億元，比上年增加5.96億元。

中哈霍爾果斯合作中心跨境人民幣業務創新試點政策實施后，僅合作中心就吸引了7家中方銀行、1家貨幣兌換公司入駐，20多個國家的100多家境外機構在試點銀行辦理金融業務?；魻柟惯€擁有各類保險公司3家，2014年保費收入0.15億元，比上年增長7%，財產保險占九成以上。

（三）中哈霍爾果斯國際邊境合作中心跨境人民幣創新試點的情況

2013年，中哈霍爾果斯合作中心成為全國首個“境內關外”的跨境人民幣創新金融業務實驗區，從而享有比深圳前海、上海自由貿易區更為優惠的政策。在中心內，境外機構可在試點銀行開展各項跨境人民幣業務。中心內中方開立的人民幣境外融資專用賬戶，專門用于存放從境外融入的人民幣資金，可用于中心內項目建設、境外項目建設和與非居民的貿易。合作區內的銀行可從境外融入人民幣資金，用于向境外機構和中心內中方企業發放貸款。境外機構除辦理目前管理政策規定的業務外，還可以在合作中心內的試點銀行開立人民幣銀行結算賬戶，辦理人民幣的定期存款、貸款、現金存取、跨境融資結算、跨境擔保業務。

同時，開展了人民幣對哈薩克斯坦堅戈柜臺掛牌兌換業務及其他周邊國家貨幣柜臺掛牌兌換業務。進一步與哈薩克斯坦銀行（含中資銀行阿拉木圖子行）建立平盤機制解決。這些舉措為在中哈合作中心全面實現人民幣的計價、流通和決算，人民幣國際試點業務提供了政策支持。目前，新疆轄區的工商銀行、中國銀行已經開辦了人民幣兌哈薩克斯坦堅戈的現匯、現鈔掛牌業務、中哈雙邊企業及個人可以通過上述兩家銀行及其分支機構直接使用堅戈進行跨境結算。

2014年中國人民銀行烏魯木齊中心支行對合作區內試點銀行發出通知，要求試點銀行應針對合作中心功能定位和發展的不同階段，創新融資產品和服務模式，確保引入資金用于合作中心內實體經濟。對于中心內中方企業的人民幣境外融資專用賬戶資金，亦可以用于與居民賬戶的經常項目收支和跨境直接投資。企業在辦理跨境貿易與投資人民幣結算業務時，符合銀行展業三原則要求的企業，直接憑首付款指令辦理經常項下和直接投資項下的人民幣跨境結算業務。外商投資企業注冊資本金足額到位后，可向其境外股東、集團內關聯企業和境外金融機構借用人民幣資金，借款利率由借貸雙方按照商業原則在合理范圍內自主確定。外商投資企業本外幣借款總規模不超過國家有關部門批準的投資總額與注冊資本的差額。

2015年6月，中國銀行霍爾果斯支行外貿企業成功辦理了全國首筆金額為540萬堅戈的遠期結售匯業務。該筆業務的交割期限為3天，屬超短期遠期結售匯業務。此項業務中，銀行業金融機構通過對堅戈遠期匯率進行自主報價，使產品期限從即期擴展到遠期，從而滿足外貿企業不同的結售匯需求。外貿企業可以利用即期匯率和遠期匯率的價差，通過延遲結匯或售匯，取得匯率差的額外收益；同時，通過遠期匯率進行套期保值，規避匯率風險，鎖定未來自身經營成本和收益，減少經營過程中面臨的不確定性。這筆業務的成功辦理為人民幣跨境使用和促進貨幣流通發揮了積極的示范帶動作用。

三、霍爾果離岸人民幣試點金融港發展存在的問題

（一）優惠政策的運用水平有待提高

作為離岸人民幣試點金融港，從國家到地方給予霍爾果斯的政策極其優厚。霍爾果斯出口貿易以機械、日用百貨、水果、蔬菜、農副產品為主。這些貿易項目中本地企業貢獻的份額極少。近兩年，在霍爾果斯注冊的公司數量翻了一倍，尤其是股權投資公司、影視公司的數量較以往增幅顯著，然而企業的效益卻沒有增加。原因在于大部分公司是為了享受開發區的稅收優惠政策落地霍爾果斯的，其中不乏皮包公司、空殼公司。從長遠來看，霍爾果斯金融港的建設需要國內乃至當地良好的經濟發展環境，尤其是當地堅實的實體經濟基礎。引入的企業對支持當地的經濟所發揮的作用應當成為開發區及合作中心招商引資的首要標準。在這一點上霍爾果斯經濟開發區兵團分區管委會做了有益的嘗試。在該分區管委會引入的33項、金額167億的項目中均為無污染企業。同時，借鑒“蘇州模式”，引入“江蘇模式”著力于服務企業軟環境的打造，取得了不俗的成績。但受去年開始的國內經濟下行的影響，區內企業融資難的問題仍然存在。

（二）金融服務功能與開發區、合作中心金融需求不協調

霍爾果斯開發區、合作中心金融機構服務體系單一，金融機構主要以國有商業銀行為主體。金融機構提供的金融產品品種少、服務方式簡單，因而金融服務外向型經濟發展能力有限。開發區及合作中心內尚未設立證券公司及營業機構、股權投資公司以及產權交易平臺等資本市場機構，上市公司的培育體系缺失。從霍爾果斯開發區金融機構的設立及服務水平考察，目前金融服務功能尚不能滿足從金融供給層面滿足霍爾果斯建立面向中亞及歐洲市場的進出口產品加工基地、商品物流港和國家能源陸上安全大通道的發展。

（三）外匯黑市管制困難

霍爾果斯對外貿易的深入使得該區域外幣現鈔流入量大，導致民間外幣現鈔市場交易活躍。從某種程度上助長了“外匯黑市”的滋長蔓延。在對合作中心調研的過程中，大部分的中小商戶寧愿選擇合作中心外專門從事外幣兌換的個人進行現鈔兌換，也不愿到銀行排隊“浪費時間”。這種行為無疑鼓勵了民間外匯交易現象的發生。盡管在外匯交易中，交易雙方均以當天外匯牌價進行交易，但在交易中“缺斤少兩”現象時有發生。這也難以將外幣現鈔交易納入監測管理軌道中，不利于經濟數據的準確性。

（四）跨境貿易和人民幣結算業務受多重制約

俄羅斯是哈薩克斯坦第一大進口國，對俄進口占哈國進口總額的34%，同時雙方也是俄白哈關稅同盟的成員。這對中國企業來說是機遇——中國商品進入哈國市場就等同于進入了白、俄市場，有助于企業將市場拓展到歐洲市場。而關稅同盟也意味著哈薩克斯坦的貿易、金融政策受其關稅同盟國的影響。據俄媒體報道，自2014年2月堅戈一次性調整幣值以來，堅戈相對盧布匯率已經升值了40%，哈國市場上來自俄羅斯商品的價格優勢越發明顯，哈國本土廠商要求堅戈相應貶值的呼聲越來越高。加上伊朗原油出口解禁、希臘危機導致歐洲陷入衰退的影響，使得哈國原油出口可能面臨不利的局面。考慮到美元升值可能對哈國國內外資撤離及哈央行自身貨幣政策目標的轉變，2015年7月，哈央行決定將堅戈對美元的“匯率走廊”由170～188擴大至170～198，增大匯率波動上限。

哈央行實行的匯率政策是盯住由美元、歐元和盧布按照一定權重組成的一籃子貨幣，而未來哈央行計劃逐步將固定匯率制度調整為浮動匯率制度，同時采取盯住通貨膨脹的貨幣政策。為平穩的完成這一過渡，適時逐步擴大堅戈幣值波動區間是必要的。然而，堅戈貶值導致哈國內消費需求減少，進口下降，對以哈出口業務為主的境內中小企業產生一定影響，遂導致使得我國出口商品競爭力下降。

此外，由于當前堅戈兌人民幣市場及美元兌堅戈市場流動性差，市場報價價差較寬，在美元兌堅戈匯率浮動區間擴大后，勢必會造成銀行在柜臺交易和銀行間區域交易產生的堅戈平盤及風險管理成本增高，業務規模受到影響。

四、霍爾果斯離岸人民幣試點金融港建設的對策建議

（一）企業層面

對霍爾果斯區域內的企業要強化跨境人民幣政策的宣傳，推廣企業跨境人民幣結算業務的輔導，從而增強企業對跨境人民幣業務的積極性和主動性。激發企業內生動力，強化企業的科技創新，通過科技增加出口產品的附加值，從而提升在對外貿易中的定價權。作為企業，要熟悉并掌握與企業相關的各項跨境人民幣使用的政策，有效使用各種跨境人民幣貿易融資產品，降低生產經營成本。國內企業還可以以供應鏈作為出發點，推動跨境人民幣結算沿著產業鏈向上下游環節衍生。

此外，企業還要審時度勢，把握新一輪堅戈貶值的機遇及美聯儲加息后，新興市場面臨外資撤出的壓力，哈國對人民幣接受程度可能提高的契機。在人民幣對哈國投資的成本下降的背景下，企業可以擴大人民幣投資的力度，實現人民幣“走出去”的戰略。

（二）銀行層面

霍爾果斯區域內的銀行要把提高銀行機構跨境人民幣業務水平和創新發展能力作為業務的重中之重。一方面要持續培養機構人員跨境人民幣業務的服務能力，確?？缇橙嗣駧艠I務政策的上下貫通、左右銜接。另一方面，還要提升銀行跨境人民幣業務的創新水平，以客戶需求為導向，創新產品模式，提供有效供給。銀行應結合企業特定貿易流程，做好區域內市場的細分和定位，以研究開發更多能夠滿足企業結算、貿易融資和理財等需求的產品組合。

在新一輪堅戈貶值的形勢下，銀行要適時加快推動人民幣對哈方的輸出，擴大人民幣在哈使用。同時支持鼓勵商業銀行創新開發人民幣對堅戈交易產品，擴大衍生品市場交易規模滿足企業規避匯率風險需求；建立中哈銀行間人民幣兌堅戈平盤機制，有效降低銀行開展人民幣對堅戈交易業務風險；加強人民幣對堅戈交易的監測分析，適時采取措施控制風險。

（三）管理層面

霍爾果斯離岸人民幣試點金融港建設是一項復雜而又長期的過程。金融港的建設還需加強管理政策的頂層設計和各個部門之間的合作。一方面，要從人民幣國際化和外匯管理改革的角度出發，增強跨境人民幣與外匯管理設計層面的協調性，防止政策的不一致而引發的跨境資金流動和匯率風險；另一方面，還要進一步強化地方政府的國家戰略責任，發揮政府的主導作用，加強人民銀行與地方經濟管理部門及稅務、海關、商務等各部門的溝通和合作， 尤其是要加強與哈國政府和央行的溝通交流，推動實現雙方銀行間人民幣對堅戈直接交易。共同推進跨境人民幣業務的發展。

合作中心試點銀行已具備為境外機構開展相關業務的條件。從管理層面考慮可以建議與哈方商談允許我方合作中心試點銀行進入哈國證券交易所直接交易，或通過哈中行代理我方參與交易的方式實現雙方銀行間直接交易。中方銀行在堅戈幣值波動區間擴大后，能夠參考哈方的報價提高定價的有效性，從而實現現匯平盤的問題，降低風險管理成本，推動人民幣對堅戈直接交易業務的快速發展。

參考文獻：

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責任編輯：彭銀春