強化P2P的風險管理當多管齊下

摘 " 要：P2P網絡借貸能夠有效提高資金配置效率，擴大金融服務范圍。然而行業的高跑路、低盈利等問題始終是關注焦點，直接關系到行業發展前景。因此，亟需深入思考P2P平臺的全方位管理策略，促進P2P行業規范有序發展，真正實現健康成長。

關鍵詞：P2P平臺;盈利模式;信息披露;巡查制度

中圖分類號：F832.4 " " "文獻標識碼：A "文章編號：1003-9031（2016）01-0055-04 "DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.01.10

一、引言

作為互聯網金融的重要業態之一，P2P網貸模式不僅獲得政府的政策認可與支持，實踐中也超常規發展。自2013年以來，我國P2P平臺開始出現膨脹式發展，2015年10月，全國網貸平臺成交量共計1319.59億元，同比增長244%，平臺總數增至3435家，P2P網貸平臺歷史累計融資總額達到10983.49億元，成功實現萬億規模的階段性目標①。伴隨著成交額與平臺總數的幾何式增長，P2P網貸影響力正急劇擴大，在個人及中小型企業的融資地位中日益提升[1]。但伴隨著2013年以來該創新金融模式的跳躍式發展，諸多金融風險也逐漸暴露出來，大量問題平臺因資金鏈斷裂而跑路，債權人權益遭受巨大威脅。截至2015年10月底，全國問題平臺總數共計1078家，占比高達31.38%。平臺企業的高比例跑路現象，引起了社會各界對網貸行業能否持續發展的懷疑，甚至得出P2P體量難以做大的結論。因此，亟需對國內P2P行業進行規范化引導和監督，推動網貸行業健康有序發展。

二、P2P網絡借貸發展問題及其原因分析

（一）P2P網貸行業發展問題及其危害

1.P2P平臺跑路率高

國內問題平臺總數從2014年1月底的104家，增長到2015年10月底的1078家，增長了9.37倍。從涉案資金角度看，2013年跑路平臺涉案金額23億元，而2015年上半年該金額已超過60億元，這表明網絡借貸行業的金融風險正在加速釋放。如此驚人的跑路率，一方面，將給廣大社會投資者帶來巨額損失，影響金融系統與社會經濟穩定;另一方面，極大地破壞了P2P網貸平臺的整體形象，將受到更多的監督與約束。

2.網絡黑客攻擊頻繁

2014年至2015年8月底，國內有超過150家P2P平臺企業曾遭受黑客攻擊，致使平臺的客戶信息泄露、關鍵數據被修改、系統短時間崩潰，進而導致相關損失過億元。對于網貸平臺的黑客攻擊事件頻發現狀，平臺投資者逐漸喪失對網貸行業的安全感與信任度，部分投資者甚至不再利用P2P網絡借貸進行投資，P2P平臺企業自身也陷入兩難困境。受制于網絡安全技術能力不足、潛在安全漏洞較多、應急反應機制欠缺等問題，平臺企業尤為擔憂遭到黑客攻擊，進而引發巨額經濟損失和平臺客戶流失。

3.信息不對稱問題嚴重

信用風險具有兩面性、突發性、收益結構不對稱性等特點，這些特征在我國P2P行業中表現的更加突出，根本原因還是我國信用相關信息的透明度低問題異常嚴重[2]。一方面，金融消費者難以了解網貸平臺的資質與風控水平，更無從辨別P2P平臺的優劣;另一方面，P2P平臺用于融資者的貸前審核成本較高，且無法監督資金用途和流向。伴隨著P2P平臺的激烈競爭與創新，投資者承擔全部風險的模式基本消失，網貸平臺普遍提供本息擔保或與第三方擔保公司合作。因此融資方風險將轉移到P2P平臺，從而加劇了平臺的壞帳率與營運問題。而大部分平臺并不具備追討違約資金的專業能力，如果發生資金鏈斷裂，平臺和投資方只能通過網絡平臺來追討資金，追討違約資金能力的不足與追討流程的非專業化擴大了信用風險的不良影響，缺少擔保與質押措施極易產生金融消費者損失本息的風險。

4.互聯網金融人才稀缺

從P2P平臺角度來看，優質的互聯網金融人才是核心競爭力，能有效減少經營風險，并且是其他平臺競爭者難以效仿的[3]。人才的不足與流失會致使平臺競爭優勢的欠缺，引起互聯網金融產品設計不科學，風控水平未達標，進而導致P2P平臺的被動跑路。據江蘇省互聯網金融協會測算，僅國內網絡借貸行業3年內將有142萬的人才缺口，再考慮到另外幾種主要業態模式，我國互聯網金融未來3年或將出現300萬的人才缺口。以江蘇省為例，互聯網金融行業的高管需求占比約為4.2%，而風控、技術、營銷人員需求比例分別是21.1%、16.4%和58.3%。

（二）P2P網貸行業困境的原因分析

1.網貸行業準入前置缺失

現階段，我國P2P網絡借貸行業準入前置標準尚處于缺失狀態，平臺企業良莠不齊，投資者也無參考選擇的指標[4]。正因為網貸行業準入門檻低、無平臺標準，導致行業的資質水平與風險防范水平參差不齊，又缺少對網貸平臺信用等級評級機制，極易導致行業出現逆向選擇問題，增加平臺企業跑路或倒閉風險。P2P行業準入前置缺失主要表現在下面三個維度：第一，未設立牌照制。互聯網金融本質屬性仍為金融，因此對其監督管理，應參照對傳統金融體系的要求，設置牌照制度是加強金融風險把控的基本前提。第二，無注冊資本金強制標準。現階段，我國P2P行業的進入成本過低，注冊資金普遍偏少，而歐美P2P平臺注冊資金基本都在千萬級別。過低的注冊資金一方面反映企業的資質水平與資本實力欠缺，另一方面也間接表明平臺風險承受能力不足。第三，無風控體系基本要求。風控體系水平將是P2P平臺未來發展的核心競爭力，關系到平臺企業的生存與發展，是投資者權益的關鍵保障。然而，我國平臺企業急于上線運行，并未深刻認識到互聯網金融的風險，忽視對技術與風控團隊的建設。

2.現有盈利模式缺乏科學性

得益于國家宏觀環境、小微企業融資需求、互聯網思維與技術等多方利好，網絡借貸行業呈現蓬勃發展態勢，但與傳統銀行業相比，P2P行業成熟度還有待提高，平臺企業內部還未建立健全運作與風控機制，金融產品定價、項目收費標準等方面還需積極探索[5]。根據江蘇省互聯網金融協會對全國300家網絡借貸平臺盈利模式的抽樣調查，實現盈利需首先做到約5.76億融資總額，而2015年10月處于該月保本點之上的平臺只有151家，可見網貸行業尚處于大面積虧損。網絡借貸企業的盈利是有條件性的，即當成交規模超過特定保本點之后，才能收回前期巨額投資，實現平臺企業盈利。更為深入的看，我國平臺企業多但規模小，經營管理能力弱，缺少政策引導與規范，項目取費標準不科學。因此，目前我國平臺企業的盈利模式無法保證其持續健康發展，進而引發了頻繁跑路現象。

3.國內社會征信環境缺失

P2P網貸模式在我國起步較早，進入門檻較低，市場主體較多，涉及的資金規模和市場影響力較大。由于國內缺乏外部評級制度、信用消費歷史較短等原因，這種信息不對稱在短時間內難以改善，從央行與融資擔保公司信用數據共享的試點反反復復歷時數年仍然不得進展也可以看出我國信用制度體系推行的艱難。在監管機構和社會信用體系缺失的情況下，國內網貸平臺既未接軌中國人民銀行的征信體系，又缺乏完備的風險識別機制，對融資方資質與風險水平的評估審查并不能完全依賴于P2P平臺的自有審核機制，我國P2P平臺還基本上依靠行業自律對融資方進行審核。此外，國內專業的網絡借貸平臺評級機制十分缺乏，尚未形成包涵運營模式、安全性、交叉認證等多維度的評級體系。

4.P2P網絡安全技術不夠

現階段，我國網貸主要通過兩種方式搭建平臺，一是企業自建，二是對外購買系統。然而，P2P平臺技術商的系統屬于流水化搭建，風險應急處理能力較差，存在安全隱患的話就會立即影響到相同系統的網貸平臺，造成大范圍的投資者權益損失。風控體系應當作為平臺企業的發展重點與核心，除了保障平臺業務運營的風險把控外，平臺的網絡安全系統也是重中之重。P2P網貸本質是互聯網與民間借貸的有機融合，根本上是具有金融屬性的，相應地存在一定程度的金融風險。從技術安全角度來看，當前國內市面上及在用的P2P平臺系統均存在不同程度的安全隱患，系統與技術供應商尤其需提高準入前置。而從網絡安全成本投入角度來看，我國大部分平臺的盈利狀況不佳，用于提高網絡系統安全的成本投入過低且部分網貸平臺更注重企業知名度與收益競爭力，忽視平臺系統安全的重要性，致使自主研發團隊建設及科技設備升級問題難以解決。

5.內外部環境導致人才缺口大

我國互聯網金融行業人才需求量如此龐大，主要由內外兩方面原因導致。第一，互聯網金融行業保持了三年多的超常規發展，在行業規模膨脹式增長下，行業整體人才缺口巨大。以P2P網貸行業為例，截至2015年10月，新增平臺總數為1656家，較2014年底增長了85.27%。從P2P網貸成交量來看，2013年全年規模僅為1058億元，而2015年9-10月連續兩月成交量過千億，行業累計交易規模已超萬億。可見互聯網金融正呈現蓬勃發展，導致該行業的人才供給無法覆蓋其規模擴張產生的巨大缺口。第二，優質的互聯網金融人才，尤其是中高層人才更加稀缺。盡管互聯網金融是新興商業業態與模式，但其本質屬性仍為金融，對金融風險的認識與把控尤為重要。因而該行業的核心競爭力集中反映在兩方面：一方面是風險管控水平。這又與互聯網金融產品、對接資產端與負債端、控制項目風險等業務高度相關;另一方面是基于互聯網思維的服務模式。互聯網思維是互聯網金融服務的關鍵創新，能夠改善金融服務水平，提升客戶滿意度，并利用垂直差異化經營，形成有別于傳統金融的獨特優勢。上述兩方面致使該行業需要復合型人才，既需具有金融機構工作經驗，又需擁有互聯網技術與思維，然而兼具技術與金融背景的互聯網金融人才十分稀缺。

三、 P2P平臺企業全方位管理的策略研究

（一）建立平臺網絡系統安全標準

由于當前P2P平臺準入門檻低，平臺的資質水平與網絡安全系統問題嚴重，部分平臺甚至沒有技術研發團隊。亟需建立相應的互聯網金融平臺安全標準，推動平臺網絡安全系統升級，保障客戶資料信息安全。網絡系統安全標準的制定，可依據傳統金融與互聯網金融的共性與特點進行完善，主要從技術標準與管理機制兩個維度進行制定。如平臺必須擁有最高權限的管理賬戶，能夠自主控制并完善系統，保障平臺具備一定的自我保護能力;提升身份識別機制，實現對共享文件及數據表的自主訪問控制，基于過濾措施來實行區域邊界保護;通過系統安全防范、數據聯合校驗、用戶多重密碼加密等方式，提高平臺客戶自主保護意識與能力，提升用戶與平臺系統的聯合風險防范水平。

（二）加強并規范平臺信息披露

只有加強并規范P2P平臺的信息披露義務，才能真正重塑網貸行業的整體形象，保障金融消費者合法權益。P2P企業應嚴格依據真實性、準確性、完整性與及時性的原則，依照相關指引的要求，對以下幾方面關鍵信息進行披露：一是主體信息，包括基本情況、股東情況、定期運營報告、網站服務等;二是產品信息，即各種產品的基本情況與資金結算方式;三是業務信息，包括經營數據、借款信息、項目集中度、項目逾期情況、平臺客戶情況;四是科技相關信息，包括科技團隊建設、安全等級評定。其中，尤其應提高網絡系統安全防范措施的披露，包括資料傳送、存儲、保密、備份等方面。此外，P2P企業還應構建數據披露管理機制，如安排專人專崗負責平臺定期的信息披露，按信息披露指引規定，提高信息披露的質量與完成度;在平臺官網設置披露專欄，確保投資者及時有效地了解相關信息。與此同時，監管機構開展對平臺企業披露狀況的隨機檢查，對于違反相關披露規定的平臺企業，按不同情節采取相應的懲罰措施，包括通報批評、限期整改、降低信用評級等。

（三）引導網貸平臺產品科學定價

由于各平臺在推廣宣傳上瘋狂競賽，紛紛開啟“燒錢模式”，甚至企圖以高息低費吸引投資者，擴大規模，致使平臺前期的獲客成本過高。只有科學合理的產品定價，才能重塑P2P行業品牌形象，提升平臺用戶的信任度，形成良性循環發展的行業環境。因此，政府應引導P2P平臺企業科學合理制定產品價格，既要充分考慮實際運營成本，也要兼顧平臺風控體系水平。針對平臺企業的運營特點，前期應適度提高費率以減輕成本壓力，為后期成長留有盈利空間。監管部門應積極引導平臺企業科學定價，堅持有收費依據、有定價標準的原則，明確P2P企業的取費性質，確保不逾越法律紅線。網貸平臺可參照費率標準，結合自身業務開展和成本支出情況，合理制定各項取費。在定價標準方面，P2P平臺應遵循保障客戶權益及自身利益的原則，對收費各項、收費結構、收費依據等進行適度公布，以增加金融消費者對平臺企業的認識，提高P2P網貸行業的透明度。此外，P2P企業還應在定價指導意見之上，科學合理地計算費率，透明高效地進行監督管理，建立投資者資金和平臺收費的隔離制度，嚴禁征收平臺違規費用，嚴禁逾越監管底線進行非法集資。

（四）構建針對網貸平臺的巡查制度

由于P2P平臺企業尚無規范標準，監管機構又難以實行及時有效的監督管理，因此應構建巡查制度。巡查制度的制定應充分考慮P2P網貸行業特點，通過網絡監管、信息審核、實地調查等多種措施，來推動平臺企業認真落實相關法律與監管政策，加強自律管理，核心業務與關鍵崗位的防控水平。尤需注意的是，該巡查制度應以隨機抽查為主，不固定形式、不定期的對平臺進行檢查。通過建立輿情管理機制，對產生負面消息的平臺企業啟動應急調查;基于監管主體、行業協會、輿情管理的三者聯動，整合利用各方優勢資源，構建針對P2P網貸的多方聯合巡查機制。而在巡查完成之后，應及時公布對平臺企業的巡查報告，對平臺企業的經營狀況及風險防范體系進行客觀評價。巡查制度的建立與實施，一方面將有效規范平臺企業運營，提高風險控制水平;另一方面通過檢查潛在的安全漏洞與隱患，做到事前預防，及時解決，提高平臺企業的安全程度與風控水平。

（五）加快互聯網金融人才培養

盡管現階段互聯網金融正處于井噴式發展狀態，但核心人才的稀缺已經制約到行業的進一步發展，應加快行業人才培養，提高從業人員的整體專業素質。2015年我國約有750萬應屆畢業生，其中計算機類、經濟管理類與金融類人數共計約266萬，占比高達35.5%。因此，可通過校企合作、聯合培養方式來構建互聯網金融人才培育機制，加快該類準行業人才的成長速度。首先，應建立互聯網金融人才合作培養體系，提升行業基礎金融知識與基本計算機技術，大力促進核心團隊建設，其次，鼓勵互聯網金融企業與高校對接，在共同培養人才的同時，積極聘請高校教授，共建互聯網金融研究中心。最后，還應通過相應的激勵機制留住互聯網金融人才，如建立股權期權池、給予年終業績分紅、改善工作福利與環境，同核心人才達成企業文化和目標的一致，防止平臺重要人才的流失。

參考文獻：

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