互聯網金融對我國貨幣政策的影響分析

摘 要：在宏觀經濟調控的眾多方式中貨幣政策是其中極為重要的一種方式，在國家經濟調控體系中發揮著重要的作用。處在科技發展迅速的當代社會，互聯網金融業的大力發展無疑給貨幣政策帶來了一定的影響。基于此，本文對互聯網金融對我國貨幣政策的影響進行了分析。

關鍵詞：互聯網金融 貨幣政策 影響

隨著科技發展浪潮地不斷推進，新技術、新理念層出不窮，互聯網的大力發展給人們的生活帶來了極大的方便。近年來，互聯網金融行業的不斷發展，給傳統金融行業帶來了嚴重的沖擊，特別是一些年輕人更傾向于選擇使用互聯網辦理相關銀行或者理財業務，既能節省一定的時間與精力，又能挑選出優質的產品，這種形式逐漸受到了人們的認可與接受。互聯網金融的發展對貨幣政策的調控帶來了一定的影響，主要表現在貨幣政策執行環境、貨幣政策工具選擇、貨幣政策傳導機制和貨幣政策中間目標等方面。在具體的實施中由于種種因素的制約，使得貨幣政策的實施環境變得更加易變性與復雜化。因此開展對互聯網金融對貨幣政策影響的分析則顯得尤為重要。

一、互聯網金融概述

互聯網金融是一種新興經濟產物，指的是互聯網與金融的有機結合。由于我國在互聯網金融方面的涉入還相對較少，對其的研究還處于初級階段，因此對互聯網金融的含義還沒有一個確切的說法。與傳統的金融業相比較而言，互聯網金融中將互聯網技術融入其中，屬于金融行業中的“互聯網+”模式，這種模式直接省去了傳統金融行業中中介的作用，讓客戶獲取金融信息更加便捷。近年來，很多第三方支付比如支付寶、P2P的出現都是互聯網金融的集中表現。互聯網金融給用戶所提供的便捷服務是傳統金融企業所不能及的，它可以根據用戶的需求將閑散的資金進行有效融合，為用戶挑選出最佳的理財方案，這樣一方面可讓用戶閑置的資金得到合理地利用，另一方面也能進一步發展金融業務的邊界。

二、互聯網金融對貨幣政策的影響

1.互聯網金融發展對貨幣政策執行環境的影響。處在貨幣政策執行的環境氛圍中，互聯網金融行業的不斷發展也會帶來一定的環境因素的變化，具體表現在如下幾個層面：首先，互聯網金融的發展不僅會彌補傳統金融機構在服務方面的相關缺陷，進一步帶動傳統金融機構朝著信息化的角度得以發展，而且也會不斷豐富金融組織體系，促使貨幣政策調控的主要對象較之前相比較發生顯著地變化。其次，由于互聯網金融所具有的交叉性、無界性等特點，也使得金融市場朝著多層次地方向發展。隨著金融行業地不斷增多，各大金融市場之間的競爭也變得日益激烈。再次，互聯網金融可為人們提供多樣化的服務，客戶無需排隊預約，只需一臺電腦即可隨時隨地辦理相關業務。最后，隨著科技時代地不斷發展，相比于傳統金融業務來說，互聯網金融會面臨著一定的風險，這也對傳統的宏觀調控方式帶來了一定影響。

2.互聯網金融發展對貨幣政策工具的影響。互聯網金融的不斷發展會提高價格型貨幣政策工具的有效性，會降低數量型貨幣工具的有效性。眾所周知，貨幣政策工具有兩種：一是數量型貨幣政策工具，如法定存款準備金政策、公開市場業務、再貼現、再貸款政策等都屬于數量型貨幣政策；二是價格型貨幣政策工具，如利率政策和匯率政策。之前很長一段時期，我國的貨幣政策偏重于使用數量型工具，而較少運用價格型工具，后來貨幣當局認識到只依靠數量型工具并不能很好地達到調控目標。因此，貨幣當局明確指出應靈活運用多種貨幣政策工具。部分互聯網金融業務具有一定的貨幣創造功能，這使得傳統貨幣地層次結構邊界變得不再清晰，對廣義貨幣供應量造成影響。又由于互聯網金融體系中存在著與傳統商業銀行相類似的信用創造功能，這對傳統商業銀行的法定存款準備金政策也會產生一定的影響。隨著互聯網金融的不斷發展，網絡借貸以及互聯網貨幣基金等金融產品應運而生，在為消費者提供多樣化金融產品的同時，也加大了貨幣當局運用貨幣政策工具調節的難度。如何正確選擇貨幣政策工具、如何組合搭配，就成為了貨幣當局在新形勢下需要深入研究的課題，這其中互聯網金融發展的影響不可小覷。

3.互聯網金融發展對貨幣政策傳導機制的影響。貨幣政策有效性很大程度上取決于貨幣政策傳導機制的有效性。互聯網金融發展會給傳統的貨幣政策傳導機制和調控有效性帶來挑戰。美國著名貨幣經濟學家米什金將貨幣政策傳導機制分為四種類型，即利率效應、信貸效應、資產價格效應和匯率效應。互聯網金融發展增強了金融資產的替代性、流動性，一定程度上也推動了貨幣政策的有效傳導，還使得貨幣政策傳導中風險與收益評價能準確進行，提高了貨幣政策意圖傳遞的保真性。

4.互聯網金融發展對貨幣政策中間目標的影響。作為政策工具與最終目標之間的中介環節貨幣政策中間目標來說，它屬于一種短期量化的金融指標，一般包含如下內容：一是貨幣供應量；二是利率；三是其他指標。互聯網金融的不斷發展使得金融指標與政策目標之間所要求的可測性以及相關性等聯系變得更加遙遠，具體可從以下幾方面加以闡述：首先，互聯網金融行業的大力發展能夠讓不同層次之間的貨幣轉化變得更加快捷與方便，金融資產之間的替代性也較之前相比較發生了很大的轉變，不同層次貨幣的定義與計量界限也變得更加模糊；其次，人們對流通現金的需求度不斷下降，轉而代替的是新型電子支付模式；最后互聯網金融的電子支付使得貨幣乘數變得穩定性極差，雖然對基礎貨幣起到了一定的控制作用，但對貨幣總量的制約性卻不能得以有效抑制，倘若貨幣供應量達到目標中間指標值，也很難實現穩定的貨幣終極目標。所以，貨幣供應量的有效性正在逐漸喪失，作為中央銀行更應采取有效的措施比如強化利率目標等方式來抵制這種不良現象，降低其對貨幣政策所帶來的不利影響。

三、互聯網金融發展對我國貨幣政策的啟示

1.優化貨幣政策中介目標。隨著互聯網金融模式地不斷發展，貨幣供給量的中介作用較之前相比較呈現出明顯地下降趨勢。越來越多的人會選擇網絡進行交易，隨著市場改革地不斷深化，我國應逐漸實現利率的市場化，使廣大老百姓受益。為此中央銀行應指定出新的中介目標，對貨幣政策進行不斷優化。一般而言，利率結構地科學化與合理化可使貨幣政策處于穩定狀態，對經濟地發展能夠起到一定的促進作用。

2.優化信貸渠道傳導效率，提高貨幣市場建設速度。在互聯網金融環境下，貨幣政策傳導機制的發展受到了一定的制約，對此，要想提高貨幣政策傳導的有效化，可從以下兩方面加以強化：一是信貸渠道方面，可構建多元化的信貸傳導渠道。傳統金融機構應改革內部管理機制，增加不同類型的金融產品，以滿足客戶多樣化的需求。此外還應構建行之有效的激勵約束機制，以增強傳統金融機構在貨幣政策傳導中的有效性。二是貨幣渠道，隨著金融市場的不斷發展與完善，其會逐漸成為我國貨幣政策傳導的主要方式。完善的貨幣市場是貨幣渠道傳導的重要支撐體系，所以，構建合理的利率結構可在一定程度上加快利率市場化發展進程，增強利率傳導機制的作用。

四、結語

總而言之，互聯網金融風暴對貨幣政策所帶來的影響是多方面的，而且影響因素也是復雜的。所以，國家相關部門應提高認識，正確看待互聯網金融對貨幣政策的影響，通過開展深入地分析，制定出切實可行的措施，為完善貨幣供給提供一定的理論支撐，促使我國經濟得以穩步發展。

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