盈利強估值低 敏實潛力未反映

踏入5月份，外圍及國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)均轉(zhuǎn)差，港股因而受壓。大市氣氛轉(zhuǎn)弱拖累恒指持續(xù)走低，并一度連跌五日，多條主要平均線均告失守。中國在5月2日公布，4月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為50.1，遜于大市預(yù)期。

消息再度觸發(fā)市場對中國經(jīng)濟的憂慮，加上美國就業(yè)數(shù)據(jù)未符預(yù)期，美股連跌為港股再添壓力。總結(jié)而言，港股未能穩(wěn)守100天線，投資意欲明顯調(diào)整。本港3月份零售總值按年跌9.8%，加上原油產(chǎn)量持續(xù)上升，導(dǎo)致港股的避險情緒升溫，投資者紛紛轉(zhuǎn)投公用股，但公用股回報較低，并不適合追求高回報的投資者。

筆者認為不妨留意小型股，其增長能力強，回報潛力較高，適合風(fēng)險承受能力較高的投資者，當(dāng)中最為亮眼的非敏實（00425.HK）莫屬。日前大行里昂發(fā)布對香港小型股發(fā)展的報告，指出今年繼續(xù)主導(dǎo)小型股盈利及股價表現(xiàn)的主要因素，是公司毛利能否持續(xù)擴張及改善現(xiàn)金狀況，投資者應(yīng)挑選盈利較強、估值不高而現(xiàn)金狀況具改善空間的小型股。

汽車市場平穩(wěn)增長

里昂的首選亦為敏實，該行指敏實股價未能反映集團新產(chǎn)品的潛力，因而上調(diào)目標價。敏實一直表現(xiàn)強勁，早前公布2015年業(yè)績，營業(yè)額為76.5億元人民幣，按年增加14.5%，毛利升達16.4%至24.3億元人民幣，帶動全年純利增長14%至12.7億元人民幣。

集團管理層預(yù)計，中國汽車市場會繼續(xù)保持平穩(wěn)增長趨勢，其將進一步開拓新業(yè)務(wù)及發(fā)展全球戰(zhàn)略。……