經濟寒風凜冽

新年伊始就遭遇“股匯雙殺”的洗禮，已經預示著2015年經濟的收官之戰兇多吉少。如今戰火又燒到了港幣身上，覆巢之下焉有完卵，香港聯系匯率岌岌可危。

6.9%的GDP增速，創下25年來最低水平，中國經濟告別了“7”時代，又下了個臺階。各季度增長逐漸下降，從一季度的7%下滑到四季度的6.8%。

困難的日子遠還沒有過去，必須做好打持久戰的準備。首先，在去產能的背景下，傳統工業恐怕還會在低位徘徊。其次，去庫存仍然是房地產調整的主要任務，房地產投資下行仍未見底。再次，牛市的消失，使得金融業對經濟的貢獻大幅下滑。最后，全球新興市場經濟集體萎靡，外需仍毫無指望。

與經濟下行相伴隨的是通縮加劇。四季度名義GDP增速只有6.1%，GDP平減指數為-0.7%，全年為-0.45%;而PPI已經連續46個月負增長。

經濟仍在下行，通縮也在加劇，資金外流還在縮減國內流動性，央行還在等什么呢？僅僅通過一些非常規的操作釋放流動性恐怕還不夠吧。

經濟最困難時期遠未過去

市場普遍預計，中國經濟將呈L型增長，已經接近底部區域。實際上，L型增長有可能都是樂觀了，中國經濟目前面對的內外環境甚至比2008年金融危機時還要差，經濟最困難時期遠未過去。

2015年四季度GDP同比增長6.8%，比三季度下降0.1個百分點。從產業的角度看，第三產業的下滑，尤其是金融業的下滑是四季度經濟不振的主要原因。

四季度第一產業同比增長4.1%，與三季度持平;第二產業同比增長6.1%，比三季度略提高0.3個百分點;而第三產業同比增長8.2%，比三季度下降0.4個百分點。……