賈康：供給側突破三層約束

自從中央將“供給側改革”作為“十三五”時期的宏觀調控新思路，這一用語迅速成為熱門詞匯。全國政協委員、華夏新供給經濟學研究院院長賈康是最早對供給側改革進行研究的權威學者之一，在中央結算公司2016年債券市場投資策略論壇上，賈康對《證券市場周刊》記者講述了他所理解的供給側改革。

賈康認為，供給管理是總需求與總供給平衡的技術路徑之一。在他看來，主流經濟學理論長期忽視供給管理，其指標也相對需求管理而言更復雜而不是簡單的總量指標，但在調控實踐中對此不可回避。2008年全球金融危機之后，美國在救助私人部門時采取“區別對待，重點管理”的政策就是可圈可點的供給側，中國的宏觀調控政策也正在顯示出這方面的思維，期待突破產業結構、生產要素、分配制度的約束。

需求是原生動力，供給定向調控

相比于美國曾經流行的“供給經濟學派”推崇的“供給決定經濟增長”的觀點，賈康首先強調需求才是經濟增長的原生動力。

不過，盡管中央政府總需求管理的經驗更豐富，手段更成熟，但是其總量型和單一指標化的逆周期調控方式也有夠不到的地方。中國經濟目前正處于“債務-通縮”導致的下行周期。在這一過程中，傳統的財政和貨幣政策對緩解經濟增速放緩的作用將有限。

因此，著重于供給側的結構性改革措施則是每一個陷入增長困境的經濟體為謀求長期發展必須做的事情。對此賈康亦指出，制度創新是打開技術創新和管理創新的前提。……