浦發(fā)銀行如何過冬

1月4日，浦發(fā)銀行披露了首份2015年年度銀行業(yè)績(jī)快報(bào)。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，浦發(fā)銀行2015年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1465億元，同比增長(zhǎng)19%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)506億元，同比增長(zhǎng)7.6%;其中第四季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.9%至134億元，四季度的凈利潤(rùn)增速不但高于全年的增速，也明顯高于此前的市場(chǎng)預(yù)期;資產(chǎn)總額為5.04萬億元，同比增長(zhǎng)20%;歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為3152億元，同比增長(zhǎng)21%。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)的數(shù)據(jù)，浦發(fā)銀行2015年，末不良貸款率為1.56%，符合此前市場(chǎng)的預(yù)期。2015年度1.56%的不良貸款率較上年末上升50個(gè)BP，環(huán)比上升20個(gè)BP，未見明顯好轉(zhuǎn)。

很明顯，浦發(fā)銀行業(yè)績(jī)快報(bào)公布的2015年凈利潤(rùn)和收入增速超出很多機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，高華證券表示，近8%的凈利潤(rùn)增速比其預(yù)測(cè)值高出1%，19%的收入增速則高出3%，并認(rèn)為這可能得益于強(qiáng)勁的非利息收入和快于預(yù)期的資產(chǎn)擴(kuò)張?jiān)鏊伲ǜ鶕?jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，浦發(fā)銀行總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)20%至5萬億元）的共同推動(dòng)。不過，另一方面，浦發(fā)銀行2015年全年不良率同比上升50個(gè)基點(diǎn)至1.56%，2015年平均凈資產(chǎn)回報(bào)率同比小幅下降1.8個(gè)百分點(diǎn)至19%。

業(yè)績(jī)依賴資產(chǎn)擴(kuò)張

浦發(fā)銀行2015年凈利潤(rùn)增速與營(yíng)收增速略超預(yù)期，主要是由于四季度總資產(chǎn)環(huán)比較三季度快速增長(zhǎng)4.5%，全年增速超過20%，這表明浦發(fā)銀行在2015年流動(dòng)性寬松的大背景下，通過規(guī)模增速驅(qū)動(dòng)營(yíng)收增速快于預(yù)期。

根據(jù)平安證券的估算，浦發(fā)銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)主要來自于證券投資規(guī)模和應(yīng)收金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)的增長(zhǎng)，前者2015年增速超過40%，后者同比增速也超過15%。……