長安汽車穩中向好

與同行相比，長安汽車在自主業務基本不盈利的情況下，實現了強勁的經營性現金凈流入，似乎有隱藏利潤的嫌疑。且長期股權投資由于會計政策的原因，也有低估之嫌。

長安汽車（000625.SZ）半年報顯示，2016年上半年實現營業收入358億元，同比增長8.32%；實現營業利潤52億元，同比增長4.18%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤54.9億元，同比增長7.98%。

這份半年報顯示公司經營比較平穩，甚至有些平淡。但仔細讀完，發現長安汽車2016年上半年的經營呈現出穩中有好、穩中向好的特點。

產品結構正在改善

2016年上半年，長安汽車公司及下屬合營企業、聯營企業累計完成汽車銷售148.33萬輛，同比增長 1.2%。其中，長安自主品牌汽車銷售67萬輛，與2015上半年基本持平；長安福特銷售42.4萬輛，同比減少1.4%。

在銷量基本持平的情況下，長安汽車公司卻取得營業收入與營業利潤雙增長，這說明公司的產品結構正在改善，產品結構正在逐漸上移。

這一點可以從公司公告的2016年6月份產銷快報中得到驗證。根據這份產銷快報，長安汽車公司旗下的重慶長安、河北長安、南京長安、合肥長安2016年上半年累計銷售汽車670146輛，而2015年上半年累計銷售汽車670282輛，同比減少136輛。

需要強調的是，其中逸動、悅翔系列轎車及CS35、CS75、歐尚、歐諾等SUV、MPV2016年上半年合計銷量474437輛，占長安自主品牌總銷量之比為70.79%，比2015年上半年的64.77%提高6個百分點，微車占比進一步降低。

其中， CS35、CS75、歐尚、歐諾等SUV、MPV2016年上半年合計銷量338089輛，占總銷量的50%，比2015年上半年的39%提高了11個百分點。

作為銷量貢獻最大的車型，CS75在2016年上半年銷量共計9.69萬輛，同比增長11.4%。……