銀行業績分化沖擊波

上半年，息差變化超過撥備計提成為拖累盈利的最大因素，且撥備對收入的侵蝕并未出現好轉，撥備和凈息差成為銀行業績最大的負面沖擊因素。雖然規模增速的放緩和息差持續收窄對營收的負面影響仍將持續，但資產質量短期企穩的積極信號有助于修正市場對于銀行資產質量過度擔憂的負面預期。

16家上市銀行（不包括江蘇銀行、貴陽銀行）公布了2016年半年報，上半年，上市銀行整體實現歸母凈利潤7194.17億元，同比增長2.55%，增速較2015年同期的2.42%小幅提升0.13個百分點，其中凈利息收入同比負增3.1%，手續費及傭金收入同比增10.7%；營業收入、撥備前利潤分別同比增長5.4%、7.99%。

銀監會關于商業銀行二季度主要監管指標的統計數據顯示，銀行不良貸款率出現企穩趨勢，不良率環比與一季度持平，維持在1.75%，撥備覆蓋率也終止下滑趨勢，環比微升1個百分點至176%。

究其原因，一方面，上半年政府加大基建投資和房地產銷售火爆帶動產業鏈上下游企業盈利改善；另一方面，銀行對資產結構也做了相應調整，加大基建、按揭相關領域的貸款，相應壓縮過剩產能高不良的行業貸款，近期上市銀行陸續披露的中報對不良的積極邊際變化予以了驗證。

盡管銀行業2016年上半年仍然面臨凈息差和資產質量的雙重沖擊，主要依靠規模擴張、提升非息收入和控制成本費用來維持業績增長，但總體來看，銀行業目前迎來不良壓力暫緩的一個最佳窗口期。

業績增速快于營收增速