開元儀器收購標的疑點多

上市公司2015年盈利能力大幅下滑，進而并購重組寄希望于新主業，但是收購標的疑點重重，財務數據相互矛盾，毛利率異于同行，廣告費用也欠清楚。

8月16日，開元儀器（300338.SZ）發布收購草案，擬向江勇等7名自然人及廣發信德等9家機構購買其合計持有的上海恒企教育培訓有限公司（下稱“恒企教育”）100%股權，向中大瑞澤購買其持有的中大英才（北京）網絡教育科技有限公司（下稱“中大英才”）70%股權，交易金額分別為12億元、1.82億元，合計13.82億元；與此同時，上市公司擬募集配套資金不超過4.7億元。

開元儀器在草案中稱，通過此次交易，上市公司將實現提供燃料智能化管理系統化解決方案、智能煤質檢測儀器設備與教育培訓服務的雙主業布局；此次重組的實施將使上市公司實現在教育培訓產業的突破，公司盈利能力也將大幅度提升。

理想很豐滿，現實卻難如愿。此次交易源自于上市公司的盈利下滑，而大跨步轉型又使得上市公司在實現雙主業的同時承壓。此外，標的公司極速上升的估值以及迷霧重重的推廣費用和財務數據都無法在收購草案中得到解惑。開元儀器能否再度“開元”？

盈利滑坡尋轉型

開元儀器以提供燃料智能化管理系統化解決方案、智能煤質檢測儀器設備為主營業務，是專業煤質分析儀器裝備、燃料智能化裝備的制造與維護廠商之一。

開元儀器于2012年7月26日登陸創業板，從上市前的2011年一直到上市后的2014年，開元儀器似乎都為投資者們交出了“滿意”的答卷?！?br>