主權(quán)財富基金不會削弱美元

石油大國推動了主權(quán)財富基金在資本市場的影響力，但是，非石油的因素正在上升，主權(quán)財富基金會增加美國政府債券的收益而減少股權(quán)投資的收益。

美國的貿(mào)易伙伴積累起來的外匯儲備一直以來都流向被動的投資工具，例如美國政府債券，理由很簡單：央行對于這些儲備進行投資的首要任務是確保安全，并以之有效地管理一個國家貨幣所需要的流動性。

然而，長久以來，這些外匯儲備的增長大大超過了達到有效貨幣管理所需要的數(shù)額。

事實上，亞洲和中東國家的央行所持的外匯儲備在2006年一年里就增長了1.2萬億美元（總額達到了2.5萬億美元），該數(shù)值預計在2015年將達到7.5萬億美元。在這段時間里，作為流動性好、安全性好債券的三個主要發(fā)行國家和地區(qū)，美國、歐盟和英國只發(fā)行了價值為4600億美元的有保障債券，這意味著那些外來的美元持有者（歐元和英鎊持有者）正在投資于其他證券。

事實上，這些國家也正是這樣做的。作為由政府控制、管理多余外匯儲備的基金，主權(quán)財富基金（SWF）把投資范圍擴大到了股票、公司債券、大宗商品、私募基金以及房地產(chǎn)。瑞典SEB商業(yè)銀行倫敦分行的CFA及貨幣分析師海倫·托馬斯認為：“石油大國是主權(quán)財富基金增長的主要來源，它們明白石油價格可能不會在每桶100美元的高位持續(xù)太長的時間，因此，它們正在尋求機會去投資一些公司，而不單單是固定收益產(chǎn)品。”

主權(quán)財富基金并不是什么新鮮事物，從1953年就已經(jīng)開始存在，當時科威特最先投資主權(quán)基金，其實就是為石油干涸的那一天而未雨綢繆。……