險資舉牌或被抑制

險資加倉股票的增量資金主要由自身資本和杠桿空間決定，而不是保費收入，未來如果中短期理財類保險產品的監(jiān)管進一步加強，盡管部分中小保險公司依然存在繞道監(jiān)管的可能性，但大部分保險公司受限于資本金主動停售或限售部分產品，短期對險資舉牌或有抑制作用。

2016年上半年，保險公司保費出現較高的增長，但在年初實現“開門紅”以后則呈現出增速逐月下降的趨勢。隨著新興保險公司的崛起，保險行業(yè)格局起了較大的變化。同時，由于股市和債市的波動大幅增加，2016年保險行業(yè)投資收益也面臨較大的壓力。由于保費相對投資具有一定的滯后性，因此，2017年保險行業(yè)保費增速可能呈現下降的趨勢。

此外，隨著新的償付能力體系的推進，資本監(jiān)管對于上市保險公司日趨有利，上市保險公司償付能力出現較大幅度的改善。由于保險行業(yè)政策基本保持了一貫的持續(xù)性，保險行業(yè)的變動更多受市場因素的影響。而由低利率和“資產荒”引發(fā)的保險公司頻頻舉牌上市公司，成為2016年上半年資本市場最大的不確定性因素。

險資舉牌背后的無奈

2015年下半年，保險公司掀起舉牌上市公司的熱潮，以前海人壽、安邦保險、國華人壽為代表的險資連續(xù)舉牌多家上市公司引起市場的強烈關注。受股市大幅回落和保監(jiān)會監(jiān)管加強的影響，雖然2016年上半年未出現險資集中舉牌的現象，但隨著寶能系、恒大系接連舉牌萬科，險資舉牌概念又重回風口。……