雙面招行

資產負債結構向高收益的零售傾斜，同業利差擴大疊加生息資產結構優化，使得招行2015年凈息差逆勢上升。但在撥備超凈利潤和不良核銷大增157%后，2015年年末招行逾期貸款率仍為2.85%，“不良+關注”的比例為4.29%，資產質量或繼續承壓。

3月30日，招商銀行公布了2015年年報，2015年實現歸屬于股東凈利潤577億元， 同比增長3.2%；營業收入2015億元，同比增長21.5%；年末資產規模達5.47萬億元。單從凈利潤來看，招行個位數的業績增速低于市場預期。但招行2015年實現撥備前利潤1335億元，同比增長27.83%，這一增速甚至高于營收的增速，這表明招行2015年凈利潤增速偏低，主要由于撥備計提力度高于市場預期。

總體來看，盡管招行2015年ROA和 ROE為1.13%和17.09%，同比分別下降15BP和2.19%，但其收入端增長依然強勁，營收同比增長21.5%，只是由于資產減值損失原因凈利潤增幅較小，同比僅增長3.2%，這其實反映的是銀行業全行業性的資產質量承壓。在利潤增長影響因素中，除了撥備大幅拖累利潤，規模增長、中收增長、息差提升和成本收入比改善，均對業績增長的貢獻較為顯著。

招行資產負債規模平穩擴張，結構進一步優化。集團資產總額為5.47萬億元，比年初增長15.71%，負債總額為5.11萬億元，比年初增長15.77%。在資產負債結構中，貸款、存款占比分別下降2個百分點和5個百分點。傳統存貸類資產占比在下降，資產負債結構進一步優化。

招行非息收入表現優異，保持快速增長態勢。2015年累計實現非利息凈收入592.77億元，同比增長33.65%，非利息凈收入在營業凈收入中的占比為30.92%，同比提升2.75個百分點。……