2016年供求關(guān)系將發(fā)生逆轉(zhuǎn)

“八降”，降的一是稅負，二是五險一金，三是生產(chǎn)成本，四是融資成本，五是流通成本，六是產(chǎn)能，七是庫存，八是杠桿。懂的人自然懂，不懂的再說也無用，這些關(guān)鍵詞背后都是故事，都是決斷，都是選擇，都是魚和熊掌不可兼得，都不容易，都是愛拼才會贏。

從美國回來的親戚不理解，說對于霧霾是不是下不了治理的決心？筆者無言以對，當生命都遭遇危險時，GDP算什么？但問題顯然沒有這么簡單。經(jīng)濟問題本身也是民生問題，世界第一的中國鋼鐵行業(yè)，世界第二的中國河北鋼鐵行業(yè)，世界第三的中國河北唐山鋼鐵行業(yè)，即將面臨不可避免的破產(chǎn)重組，就如同上世紀中國的紡織業(yè)，那一次犧牲的是女人，這一次犧牲的是男人，但女人也好、男人也好，其背后都是一個個家庭，公司破產(chǎn)了可以重組，他或她們的生活又有多少可以從頭再來？

一年一度的中央經(jīng)濟工作會議剛剛在北京開完，通告洋洋灑灑5000字，筆者提煉了一下關(guān)鍵詞，簡單地講就是“八降”“四增”“兩穩(wěn)”。

“八降”，降的一是稅負，二是五險一金，三是生產(chǎn)成本，四是融資成本，五是流通成本，六是產(chǎn)能，七是庫存，八是杠桿。懂的人自然懂，不懂的再說也無用，這些關(guān)鍵詞背后都是故事，都是決斷，都是選擇，都是魚和熊掌不可兼得，都不容易，都是愛拼才會贏。

必須關(guān)注的之一是宏觀經(jīng)濟調(diào)控思路發(fā)生的變化。從需求端刺激到供給端改革，意味著我們已經(jīng)放棄了速戰(zhàn)速勝的想法，著眼于長遠，同時也意味著經(jīng)濟的調(diào)整周期會更長，再次印證了筆者十八大前后的觀點，這就是經(jīng)濟上的“里根主義”。

必須關(guān)注的之二是中國資本市場即將發(fā)生革命的變革。注冊制推進一定程度上是完善中國股市和國際接軌的重大舉措，經(jīng)過股災(zāi)洗禮的中國股市正在痛定思痛，鳳凰重生，注冊制在新三板的嘗試是成功的，在A股的推廣也是必然的，上海還將推出戰(zhàn)略新興板和創(chuàng)業(yè)板競爭，這一切都是為擴大直接融資比例，供求關(guān)系在新一年中會發(fā)生重大逆轉(zhuǎn)，A股的估值會重估、會分化、會回落。

必須關(guān)注的之三是互聯(lián)網(wǎng)金融。這是一個野蠻生長的行業(yè)，也是突破創(chuàng)新的行業(yè)，更是一個技術(shù)革命打破傳統(tǒng)壟斷的行業(yè)，會有魚龍混雜，會有良莠不齊，會有趁火打劫。但治理整頓不會改變這個行業(yè)的發(fā)展方向，e租寶的清理一定程度上對行業(yè)是好事，是規(guī)范，是治理，但去成本特征決定互聯(lián)網(wǎng)金融早晚會取代傳統(tǒng)金融，這是我們每一個人躲避不了的結(jié)果。

必須關(guān)注的之四是SDR背景下的人民幣國際化。中國貨幣對外升值，對內(nèi)貶值，美國的M2每年不過3%多，而中國則是13%多。但即便如此，人民幣依然堅挺，因為中國經(jīng)濟總體上堅挺，中國市場總體上健康，中國老百姓的消費總體上只增不減。一句話，中國正在起著世界經(jīng)濟火車頭的作用，貨幣升值是正常的，當然升多了貶也是必須的。在美元進入加息之后，人民幣降息空間被封殺，降準可能性加大，無論如何，人民幣成為硬通貨的日子越來越近，中國人購買全世界的時代正在到來。

必須關(guān)注的之五是房地產(chǎn)。所謂成也蕭何，敗也蕭何，房地產(chǎn)顯然是中央政府的心病，漲的快不行，跌得快更不行，現(xiàn)在的問題是如何去庫存，如何讓兩個億的農(nóng)民工安居進入成為房地產(chǎn)去庫存的目標，這是系列工程，既是產(chǎn)業(yè)升級，也是社會工程，方向正確，措施配套才有可能落地，地產(chǎn)穩(wěn)，GDP才穩(wěn)，結(jié)論很粗暴，但很直觀。

2015年的市場暴風驟雨、波濤洶涌；2016年的市場撲朔迷離、霧里看花。但不管風吹雨打，終有云開霧散、陽光燦爛的那一天。有一種勝利叫撤退，有一種堅持叫放棄，有一種追求叫舍得。

作者簡介：

水皮，中國著名財經(jīng)評論家，央視特邀財經(jīng)評論員，《華夏時報》《CM華夏理財》總編輯。其所撰“水皮雜談”文風犀利幽默、觀察細致入微、評論入木三分，其系列雜談“中國股市的十萬個為什么”，堪稱“中國股市現(xiàn)實版《吶喊》”，被譽為“股市魯迅”。出版有《御風而行 》《金口直斷》等著作。