芻議國(guó)有企業(yè)改制上市及應(yīng)注意的問(wèn)題

摘 要：隨著我國(guó)的社會(huì)進(jìn)步，在過(guò)去的二十年時(shí)間內(nèi)我國(guó)發(fā)生了巨大的變化，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)還是社會(huì)建設(shè)都得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。當(dāng)前階段我國(guó)很多的國(guó)有大中型企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行公司制改革，并建立起了全新的管理制度，希望能在市場(chǎng)中得到進(jìn)一步的發(fā)展。但在實(shí)際性改制的過(guò)程中仍然存在著一些內(nèi)部問(wèn)題，導(dǎo)致改制工作進(jìn)展困難。本文主要對(duì)國(guó)有企業(yè)改制上市以及應(yīng)注意的問(wèn)題進(jìn)行了分析，希望為國(guó)有企業(yè)的改制上市提供有益的幫助。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；改制；上市；問(wèn)題

我國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革至今為止已經(jīng)探索了有十余年的時(shí)間，并在當(dāng)前進(jìn)入到了一個(gè)攻堅(jiān)階段。國(guó)有企業(yè)的改制目標(biāo)十分明確，就是希望走向現(xiàn)代化的企業(yè)道路。而在現(xiàn)代化企業(yè)中主要包含了股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，尤其是上市股份公司成為了現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)改制中的首選目標(biāo)。現(xiàn)將對(duì)國(guó)有企業(yè)改制上市中應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)的討論。

一、國(guó)有企業(yè)改制上市的主要原因

近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，深滬兩市在經(jīng)過(guò)了幾年的拓展以后已經(jīng)有上市公司達(dá)到700個(gè)以上，但這些也只是國(guó)有企業(yè)當(dāng)中的少數(shù)部分。上市企業(yè)在資金、經(jīng)營(yíng)機(jī)制以及宣傳等方面均有著一定的優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)中的生存環(huán)境也發(fā)生了明顯的變化。因此這是國(guó)有企業(yè)在當(dāng)前努力進(jìn)行改制上市的主要原因，也是根本性的原因所在。

其次，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)一直以來(lái)都是圍繞著國(guó)有企業(yè)來(lái)進(jìn)行開(kāi)展的，經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展以后，終于找到了提升國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步拓展的關(guān)鍵所在，這就是采取產(chǎn)權(quán)關(guān)系的方式來(lái)進(jìn)行組合的股份制改革[1]。現(xiàn)階段我國(guó)的政府單位已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了資源配置和經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換的重要作用，已經(jīng)開(kāi)始將一些國(guó)有企業(yè)中的骨干企業(yè)積極的推向證券市場(chǎng)，這對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)將是未來(lái)發(fā)展的好機(jī)會(huì)。

國(guó)有企業(yè)的股份制改革為我國(guó)的證券市場(chǎng)提供了一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和社會(huì)條件，而證券市場(chǎng)則反作用于市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)，對(duì)我國(guó)的資源結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面都將產(chǎn)生重要的意義。二者之間共同推動(dòng)著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，促使國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)中能更具有流動(dòng)性和穩(wěn)定性。

二、國(guó)有企業(yè)改制為單一流通股的重要作用

（一）利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展

現(xiàn)階段我國(guó)很多的上市企業(yè)在上市以后并沒(méi)有真正的實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制上的轉(zhuǎn)變，當(dāng)中所進(jìn)行的很多投資都是為了上市來(lái)匆忙進(jìn)行設(shè)立的，因此當(dāng)中缺少著一定的科學(xué)性和必要性。再加上資金的利用會(huì)受到企業(yè)內(nèi)部的管理層約束，因此投資的錢基本上都是股民不用還本息的錢，可以說(shuō)基本上沒(méi)有什么責(zé)任可談，這就導(dǎo)致一些企業(yè)的資金到位就開(kāi)始更改資金的投資方向，盲目的進(jìn)行外延性的發(fā)展，而不是對(duì)內(nèi)進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展[2]。甚至一些上市單位根本不知道股票圈錢到底用來(lái)做什么，只認(rèn)為由國(guó)家進(jìn)行控股，即便業(yè)績(jī)差也不會(huì)被收購(gòu)。在這樣的背景下對(duì)國(guó)有企業(yè)的進(jìn)行資產(chǎn)上的重組，那么不信能促使企業(yè)不再需要依靠大的投資進(jìn)行外延性發(fā)展，同時(shí)也能促使企業(yè)的制度質(zhì)量上升為企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展提供基礎(chǔ)性的保障。此外還能有效的減少資金投向上的虛假行為，避免發(fā)生違反股票操縱等現(xiàn)象的發(fā)生。

（二）有利于國(guó)家股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在當(dāng)前發(fā)展中，能起到真正的主導(dǎo)作用的領(lǐng)域和行業(yè)國(guó)有資本是嚴(yán)重不足的。由于國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)負(fù)債率高等未退導(dǎo)致很多的企業(yè)都被跨國(guó)企業(yè)所擊敗，因此在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中能力為比較差，嚴(yán)重的情況下會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)陷入到一個(gè)嚴(yán)重的虧損狀態(tài)。采取國(guó)有經(jīng)濟(jì)改制方式可以為國(guó)家的負(fù)債投向真正關(guān)系國(guó)民積極主導(dǎo)作用，同時(shí)也能解決社會(huì)中的一些下崗失業(yè)問(wèn)題發(fā)貨所能，將原本有限的資源全部的應(yīng)用到真正需要的地方去，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)換。

（三）有利于股市的規(guī)范性發(fā)展

我國(guó)的股市一直以來(lái)都是功能都是為企業(yè)融資，企業(yè)之所以會(huì)熱衷于這種方式主要是因?yàn)榭梢詿o(wú)成本進(jìn)行資本的籌措。同時(shí)股東對(duì)于資金本身缺少相應(yīng)的約束和監(jiān)督機(jī)制，董事會(huì)可以隨意的操縱股市中所籌措來(lái)的資金，但同時(shí)卻不需要自己來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)[3]。在這樣的環(huán)境下一些上市企業(yè)開(kāi)始吃上市資金，然后又是配股資金，然后開(kāi)資金從組，最后面臨的就是資不抵債的發(fā)展局面。國(guó)有股和社會(huì)公眾股之間有著明顯的不同之處，因此當(dāng)前階段一定要下定決定進(jìn)行上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促使上市企業(yè)能真正的而根據(jù)現(xiàn)代化企業(yè)的運(yùn)作制度進(jìn)行科學(xué)運(yùn)行，從而保證股票市場(chǎng)的穩(wěn)定性和健康的發(fā)展。

三、國(guó)有企業(yè)改制上市應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題

（一）規(guī)范操作

我國(guó)的《公司法》當(dāng)中有著明確的規(guī)定，公司上市一定要經(jīng)過(guò)資產(chǎn)管理部門的審批同意，然后設(shè)計(jì)提交改組方案，起草公司章程、申請(qǐng)報(bào)批、未經(jīng)批準(zhǔn)不等上市[4]。上市公司的財(cái)務(wù)信息需要向社會(huì)進(jìn)行披露公開(kāi)，并且報(bào)表的使用者是社會(huì)公眾。現(xiàn)階段我國(guó)對(duì)于相關(guān)的上市公司股票發(fā)行和交易進(jìn)行了明確的規(guī)定，但在進(jìn)行改組上市的過(guò)程中一定要嚴(yán)格的按照所規(guī)定的步驟來(lái)一步一步執(zhí)行，不能出現(xiàn)違規(guī)操作的情況。一旦出現(xiàn)違規(guī)操作的行為很有可能導(dǎo)致后續(xù)出現(xiàn)更多的麻煩需要利用最后的時(shí)間來(lái)補(bǔ)救前面的工作，導(dǎo)致前后階段都出現(xiàn)問(wèn)題。因可以說(shuō)國(guó)有企業(yè)的改制上市一定要從企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，嚴(yán)格的遵循《公司法》當(dāng)中的規(guī)定，按照規(guī)定進(jìn)行操作。

（二）做好充分準(zhǔn)備

國(guó)有企業(yè)改制上市后給企業(yè)所帶來(lái)的好處是不言而喻的，但并不代表股份制是包治百病的靈藥，同時(shí)也將給企業(yè)帶來(lái)一定的麻煩和問(wèn)題，因此，在提出股份制申請(qǐng)前一定要做好思想準(zhǔn)備和認(rèn)識(shí)。對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，在上市中有著一定的風(fēng)險(xiǎn)性和偶然性。如果股票認(rèn)購(gòu)無(wú)法達(dá)到計(jì)劃發(fā)行的規(guī)模，但一旦發(fā)行失敗企業(yè)就需要承擔(dān)相應(yīng)的損失，所造成的消極影響也會(huì)持續(xù)很多年。

因此，當(dāng)前階段我們一定要做到保持清醒的頭腦，從根本上來(lái)接受主管部門的監(jiān)督和評(píng)價(jià)，從而產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。其次，上市公司要受到證券監(jiān)督局的監(jiān)督，將該公開(kāi)的內(nèi)容全部進(jìn)行公開(kāi)化，對(duì)于犯罪現(xiàn)象則要嚴(yán)厲的進(jìn)行處罰。此外，企業(yè)上市以后，信息的披露量會(huì)上升，因此要求企業(yè)的基礎(chǔ)工作一定要扎實(shí)，這是企業(yè)所要承擔(dān)的重大責(zé)任和義務(wù)[5]。因此，企業(yè)一定要對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)的思考，看是否能承擔(dān)起這樣的壓力，不能輕易的做出決定。

（三）遵循《公司法》的規(guī)定

在《公司法》當(dāng)中明確規(guī)定國(guó)有企業(yè)改革企業(yè)制度，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)的機(jī)制應(yīng)當(dāng)根據(jù)《公司法》中的第二條規(guī)定“本法所稱公司指的是依照本法在中國(guó)境內(nèi)所設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司”。在《公司法》第三條中也有規(guī)定“有限責(zé)任公司和股份有限公司是企業(yè)法人。有限責(zé)任公司，股東以及出資額為對(duì)公司的承擔(dān)責(zé)任，公司以及其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。”也就是說(shuō)根據(jù)《公司法》的規(guī)定，現(xiàn)代企業(yè)制度一定要建立公司治理解耦，建立起權(quán)責(zé)分明的管理體系，并具體的設(shè)置股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。此外《公司法》還對(duì)公司的設(shè)立和變更做出了嚴(yán)格的規(guī)定，規(guī)范了公司股票的發(fā)行和債券發(fā)行等行為。

（四）明確公司責(zé)任

在《公司法》當(dāng)中規(guī)定對(duì)股東、債權(quán)人以及本身的財(cái)產(chǎn)所形成的侵害，應(yīng)當(dāng)依法追究責(zé)任。《公司法》的第十章中明確的規(guī)定：公司辦理公司登記總?cè)绻圃焯摷俚恼J(rèn)股書或者其他的說(shuō)明書，或者擅自發(fā)行股票或者債券等行為，應(yīng)當(dāng)依法根據(jù)情節(jié)的嚴(yán)重情況進(jìn)行法律責(zé)任追究。因此，當(dāng)前階段國(guó)有企業(yè)在改制上市過(guò)程中一定要明確相關(guān)的法律責(zé)任，避免發(fā)生問(wèn)題。

（五）建立起完整化市場(chǎng)股票運(yùn)行規(guī)則

在建立股票市場(chǎng)規(guī)則的過(guò)程中，首先一定要做到對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有全面的認(rèn)識(shí)和了解。當(dāng)中包含了股票發(fā)行與上市的市場(chǎng)準(zhǔn)則制度、新披露的動(dòng)態(tài)監(jiān)控等方面。現(xiàn)階段我國(guó)的股市中只有少數(shù)幾家的企業(yè)全部是流通股，經(jīng)常被市場(chǎng)炒作。在新的公司上市中不僅應(yīng)當(dāng)考慮到股市的融資功能，同時(shí)還需要進(jìn)一步的考慮到不能流通的國(guó)家股和法人股，促使歷史上的遺留問(wèn)題能得到有效的解決，從而達(dá)到資源優(yōu)化和股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化[6]。

（六）利用科學(xué)發(fā)展觀重組兼并

企業(yè)的重組兼并工作是否成功不能簡(jiǎn)單的從買賣的進(jìn)行是否成功來(lái)進(jìn)行判斷，更重要的是要從企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)步監(jiān)督以及內(nèi)部財(cái)務(wù)等方面來(lái)進(jìn)行審視，看企業(yè)的發(fā)展前景是否樂(lè)觀。很多從事并購(gòu)業(yè)務(wù)的人員將將并購(gòu)的成功與否看作是自己的業(yè)績(jī)，但事實(shí)上并購(gòu)是重要的，當(dāng)中最為重要的還是并購(gòu)對(duì)于企業(yè)所產(chǎn)生的影響。

此外，作為政府方面一定要堅(jiān)持以人為本的原則，要以可持續(xù)發(fā)展為主要的目標(biāo)，同時(shí)利用科學(xué)的方式對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行決策，指導(dǎo)和監(jiān)督實(shí)施步驟，這樣才能切實(shí)的推進(jìn)資金重組工作的開(kāi)展，從而達(dá)到預(yù)期的收益效果[7]。在當(dāng)前階段，我們一定要堅(jiān)持重組并購(gòu)市場(chǎng)化的道路，及鼓勵(lì)市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展，以便于能促使國(guó)有企業(yè)走出困境，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的優(yōu)化和調(diào)整，促使上市企業(yè)發(fā)揮出越來(lái)越重要的作用。

四、結(jié)語(yǔ)

國(guó)有企業(yè)改制上市在當(dāng)前能促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提升，同時(shí)也能強(qiáng)化企業(yè)在市場(chǎng)中的地位，但在具體的實(shí)踐中還需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行開(kāi)展，保證能提升企業(yè)的價(jià)值。

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