互聯網金融將向規范化發展

王文

發達國家低估了中國人的創新精神，低估了中國人對世界的貢獻。中國人其實非常有創新精神，而這種創新精神也越來越被世界所接受，人民幣加入SDR就是一個很好的例證。人民幣加入SDR，對中國金融業的發展、對國際貨幣體系的影響才剛剛開始。今天講到金融創新，很多人第一反應就是互聯網金融創新，因為現在互聯網太火，互聯網金融這一創新的浪潮一波又一波地往前推進，以至于大眾片面地將互聯網金融的創新等同于金融創新。實際上，金融創新的內容很豐富，不但包括工具創新，還有制度創新、模式創新，以及其他很多種創新方式。

互聯網金融的本質是金融

互聯網金融到底是不是一種金融創新？如果這個問題放在2013年講，肯定會受到很多人的批評。2013年，余額寶剛出現不久，短短半年時間就擁有了8000萬用戶。工行的信用卡大概也有8000萬用戶，但這是花了10年時間才積攢起來的。再說收益率，余額寶當時的收益率將近7%，這讓很多金融高管覺得不可思議，認為根本不可能達到這一水平。到今天，雖然余額寶收益率跌破3%，在余額寶帶動之下突飛猛漲發展起來的P2P網貸也不斷暴露一些問題，但當年的事情就像昨天剛發生的事情一樣，給行業帶來的震撼至今仍讓我們深有感觸。

2014年是互聯網金融的元年，2015年稱為互聯網金融監管的元年，經過兩年多的爆發式發展，在逐漸看清互聯網金融發展的本質之后，2016年，互聯網金融將進入反思元年。

余額寶、P2P網貸、第三方支付以及微信支付等，在過去幾年里的確拓寬了原有金融模式的交易范圍，使年輕人、中低收入者，甚至偏遠地區的人群，都能享受到存、取、貸這三項基本的金融服務帶來的好處，這是毋庸置疑的。但是這只是因為互聯網金融的發展嗎？還是因為時代發展的必然結果？我認為是后者。就像幾百年前，有金元寶，有銀票；幾十年前，大多數人都用糧票；二三十年前，存折還是手寫的；而現在，有了電子賬戶，在手機上就可以操作。互聯網金融是時代發展必然的結果，這個功勞應該記在時代上。但互聯網是時代的特征，在互聯網金融的世界里，金融服務的運行變得更方便、更快捷，范圍變得更寬廣，但核心的存貸款業務并沒有發生改變。金融的核心內涵就是價值的時空轉移和交易，比如異地存取款，是空間的交換，再如按揭貸款，是時間的交換。而互聯網金融出現之后，這些內涵并沒有發生變化。

規范化發展是方向

國家一直在關注著互聯網金融的發展。2013年，各方面對互聯網金融的態度并不一致。銀行認為，這個行業太亂，一定要有監管，要寫入十八屆三中全會的決定里；而互聯網金融企業，包括一些大的互聯網企業認為，互聯網金融這一業態還很脆弱，一有政策，整個行業就會死掉，各方爭執不下。國財辦經過調研，最終得出結論是再觀望一段時間，因此，十八屆三中全會的決定里沒有一個字提到互聯網金融。那時候，一字不提就是對這個行業最大的支持。

到2014年，各種各樣負面事件爆發，互聯網金融漸漸變成了魚龍混雜的行業，有些很好的公司，也出現了一些不好的公司。所以，2014年3月，在李克強總理的《政府工作報告》中，互聯網金融一詞被提及，這是中央第一次提到互聯網金融。在2015年3月，李克強總理在《政府工作報告》中，用“異軍突起”這4個字來形容互聯網金融，用“促進互聯網金融健康發展”11個字來闡述國家對互聯網金融的要求，其核心在“健康”兩字上。2015年10月，李克強總理在一個金融企業座談會上提到了更為具體的要求：“鼓勵互聯網金融依托實體經濟規范有序發展”，重點在“依托實體經濟，規范有序發展”，一是要依托實體經濟，二是規范有序發展。2015年11月3日，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》公布，對互聯網金融的發展用了“規范發展互聯網金融”9個字進行描述，其重心在“規范”。

實際上，2015年7月十部委發布《促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）就已宣布互聯網金融野蠻生長時代正式結束。《指導意見》對互聯網金融的主要業態，比如，股權眾籌融資、互聯網基金銷售、P2P、互聯網支付等概念進行了定義，這實際上正式宣布整個互聯網金融行業迎來了規范化、法制化的時代，標志著互聯網金融進入了監管時代。

從社會的角度看，《指導意見》的根本目的在于，要控制人性在行業野蠻生長中出現的貪婪，以及行業本身對未來不確定性的恐懼。當然，更重要的是，《指導意見》非常明確地提出了“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，給了整個行業一個宏觀指導。

從很大程度上講，中央和各個部委對互聯網金融的認識，一直以底線思維的邏輯，持漸進的、包容的、整體上支持的態度為主。只是2015年夏季的那場股市震蕩，場外融資高達數萬億元，互聯網金融到了不得不監管和規范的地步。

發展互聯網金融需要有理性思維

對于互聯網金融的發展，無論是企業家還是投資者，都要摒棄暴利和一夜暴富思想。

第一，互聯網金融還會有大發展，但是野蠻生長的時代已經過去，不再是發燒時代。在互聯網金融監管時代，仍然需要努力創新，但需要規范經營，更重要的是，要放棄通過互聯網金融手段一夜暴富的幻想。換句話說，通過投資、入股，企業家還可以在互聯網銀行、互聯網證券、互聯網保險、互聯網基金、互聯網信托、互聯網消費金融等方面享受到互聯網金融帶來的紅利，畢竟，數千萬個小微企業需要享受方便、快捷、高效的貸款，數億人都享受著微信紅包的快樂。這些都是行業潛力所在。但是，互聯網金融紅利，不等于福利，更不等于暴利。要放棄幻想，中國已經不可能再出現第二個馬云了，也不要幻想自己會成為馬云。

第二，互聯網金融的本質仍是金融，沒有改變金融的核心特征，伴隨著價值的時空轉移，同樣會出現風險，需要進行風險防范。互聯網金融只是在渠道上借助了互聯網的手段進行了拓展，在產品設計、結構和交易特征上沒有改變金融本質。所以，如果對金融沒有深入研究，不是金融行家，實體經濟發展互聯網金融要慎之又慎。投身互聯網金融需要花精力、花時間，需要投入，要了解技術，了解市場，了解政策，了解規則，這些投入絲毫不比搞好實體經濟的投入少。互聯網金融不應也不會是資本暴利、非法集資的溫床。實體經濟需要工匠精神，互聯網金融同樣需要工匠精神，認真服務好每一個對象，服務于真正有需求的人，做精做細每一個產品，這不僅是實體經濟的要求，同樣也是互聯網金融的要求。