競選總統讓特朗普更值錢還是更虧錢？

Stephanie+Baker、Tim+Higgins++任文科

“我認為世界上再也沒有比‘特朗普更熱門的品牌了?！薄拔以诟鲊纳庾龅梅浅：??！碧乩势赵谀峡_來納州接受電話采訪時說。但事實是，到目前為止，他的大部分生意都是賠錢的，還惹上了不少官司。特朗普的財富真相到底是什么？

唐納德·特朗普聲稱，他的公司正在洽談100筆以上交易，其中有85%在海外地區；如果當選總統，他將利用其高超的交易撮合能力，輕松應對錯綜復雜的國際關系。

但對特朗普海外業務的深入調查顯示，雖然他通過出售其姓名使用權賺得數百萬美元，但他選擇了一些沒有經驗、甚至可疑的合作伙伴，激怒了不少買家和關聯方，過晚地進入飽和市場，實際獲取的收入遠沒有他宣揚的那么多。

在巴拿馬，公寓業主協會正試圖炒他魷魚。在加拿大和土耳其，生意伙伴希望與他解除合作關系。在蘇格蘭和愛爾蘭，他聲稱自己賺了數百萬，但到目前為止，其實是賠錢的。還惹上了不少官司。這位共和黨總統候選人提名戰的領跑者對那些索賠要求提出質疑，稱不過是個別現象。

過去10年里，特朗普進行了大量冠名權交易，由此獲得投資者支付的數百萬美元資金——有時是讓他參與公寓銷售分成，有時是為他提供一筆經營酒店業務的管理費。在菲律賓等地，一些將在未來幾年完工的項目早早展現出強勁的銷售勢頭。而其他項目則遠遠談不上成功，因承諾落空，公寓無人問津而陷入無盡的法律糾紛之中。

在伊斯坦布爾，“他沒帶來期望的溢價”

在特朗普呼吁禁止穆斯林進入美國，并大肆嘲諷墨西哥人之后，一個新的問題出現了：一些人要求從大樓上移除他的名字。據知情人士透露，在伊斯坦布爾，土耳其億萬富翁、媒體大亨艾登·多甘正試圖撕毀一份用特朗普的名字為兩棟大廈冠名的合同。據2015年7月提交的一份過去18個月的收入明細，特朗普說，這項交易讓他獲得了高達500萬美元的收入。

特朗普承認，一些競選言論讓他的生意陷于困境。

“競選總統讓許多事情變得復雜，這就是一個例子，”這位億萬富翁說，“有些事情義不容辭，這就是問題所在?！?/p>

知情人士透露，甚至在特朗普發表上述競選言論前，這家土耳其公司的高管就下結論說，特朗普的名字并沒有為他們帶來當初期望的溢價。

在多倫多，“他沒有提供價值”

特朗普的其他項目也遇到問題。2007年，在多倫多，特朗普頭戴一頂安全帽，出席加拿大當時第二高大廈的動工儀式。他已經將姓名使用權出售給這棟酒店式公寓大廈的開放商——加拿大億萬富翁亞歷克斯·施奈德創建的塔隆國際公司。施奈德發跡于烏克蘭鋼鐵行業，但從來沒有做過大型房地產項目。

再三拖延之后，這棟大廈于2012年正式開業。不過，由于多倫多當時新建了許多五星級酒店，競爭非常激烈，它的實際入住率遠低于特朗普和塔隆國際此前預期的55%到75%，最終不得不大幅降低客房價格。相關訴訟書顯示，兩位購買了該酒店單元的投資者聲稱，就在即將完成交易前，他們才發現每年必須支付3%的管理費。

為購買一套售價90萬美元的酒店單元，退休人員赫伯特·克羅克特支付了一大筆首付款?！八麚碛械木频瓯缺冉允?，”克羅克特在接受采訪時說，“他們的宣傳資料上到處是特朗普的名字。這是我決定投資的一個重要因素。我覺得自己被騙了?！?/p>

他和其他大約20位投資者控告塔隆國際和特朗普發布虛假營銷材料。這些材料暗示，投資回報率可以高達21%。2015年7月份，一位安大略省法官駁回了他們的申訴，說他們本應更加謹慎。這兩位投資者不服判決，正在上訴。

與此同時，據法庭文件和塔隆國際的律師稱，塔隆國際正試圖取消它與特朗普簽訂的姓名使用許可和管理合同。特朗普向法庭提出申請，指控塔隆國際試圖不恰當地終止管理合同，以達到批量出售280套酒店單元（約占這棟大廈單元總數的70%）的目的。塔隆國際的律師否認了這些指控。

“塔隆國際和董事會都希望更換管理層，因為他們對特朗普的管理工作很不滿意，”塔隆國際代表律師西蒙·朱克在電話中說?！八麤]有提供價值。其他品牌將提升物業的價值?！碑斒码p方正在接受調解，他說。

特朗普稱這棟多倫多酒店“大獲成功”，說這才是業主希望出售它的原因。“通常情況下，我會讓他們這樣做，”他在接受采訪時說，“我也許會，也許不會。我寧愿買下它?！?/p>

財務信息披露文件顯示，2014年1月份至2015年7月份，特朗普從該項目收取了54.3094萬美元的管理費，少于他在這棟大廈營運第一年（即2012年）收取的費用。

多倫多的問題正是特朗普眾多海外生意的寫照，而這些告吹的交易和合作又讓人想起了他在美國本土遭遇的問題。特朗普表示，一些國際合作還沒有產生預期的結果。

“并非所有事情都是完美的”

“并非所有事情都是完美的，”特朗普說，“有時你發現別人不合預期，有時你發現他們簡直太棒了?！?/p>

21世紀頭10年中期，四處搜尋國際合作伙伴的特朗普認為自己總算找到了一位合適的向導：陶菲克·阿里夫。根據法庭證詞，作為紐約貝羅克集團的董事長，阿里夫一直嘗試將特朗普的大名置于俄羅斯、土耳其、波蘭和烏克蘭的酒店之上。這些計劃和其他國際擴張計劃從未結出碩果。原因之一是，受2008年全球經濟衰退的影響，世界各地的高檔樓盤開發熱驟然冷卻。

阿里夫的確幫特朗普張羅了一份姓名使用許可和運營交易：貝羅克集團與薩皮爾組織在紐約合作建造了一棟名為Trump Soho的大樓。但它最終也成為特朗普房地產王國中最受矚目的失敗案例之一。在2010年開盤后，這棟造價4.5億美元的酒店公寓摩天大樓一直很難找到買家，到2015年還有三分之二的單元未售出。2014年，在贏得貝羅克集團與薩皮爾組織的止贖資產拍賣后，洛杉磯CIM集團接管了Trump Soho大廈。特朗普仍是該酒店的運營商。

過去6年來，特朗普派他的三個孩子伊萬卡、艾瑞克和小唐納德滿世界地尋覓新業務。巴拿馬是特朗普品牌的首批出口試水地之一。

特朗普在當地的合作項目如今已官司纏身。2011年，巴拿馬時任總統里卡多·馬蒂內利親自出席了約70層的特朗普海洋俱樂部開盤儀式。根據許可協議，開發商新大陸國際物業公司同意向特朗普支付可能高達7500萬美元的報酬（基于假設的銷售價格）。2007年發布的債券募集說明書顯示，這筆報酬包括一筆相當于總收入4%的基本費用。特朗普獲得了一筆120萬美元的加盟費，預定還將獲得12%的商業空間出租收入，以及特許權使用費。

像多倫多項目的合作伙伴施奈德一樣，新大陸國際物業公司從未涉足過大規模房地產開發項目。所以同樣地，該項目也備受工期延遲和競爭壓力的困擾。2011年，隨著高檔公寓的供應過剩導致入住率直線下降，一些買家要求退還首付。單間公寓的售價從35萬美元驟降至18萬美元。走出破產保護階段不到兩年，新大陸公司2015年上演了債券違約。該項目負責人、新大陸公司總裁羅杰·哈菲夫將這棟大廈面臨的困境歸因于不景氣的巴拿馬經濟。

但特朗普的兒子埃里克在接受采訪時稱，巴拿馬項目大獲成功。他援引一份研究稱，2015年12月份，特朗普海洋俱樂部的業績好過當地任何一家豪華酒店。埃里克補充說，無論是在多倫多，還是在巴拿馬，“我們都是了不起的管理者，受邀管理的都是這些城市中最好的酒店，我們做得非常棒?！?/p>

2015年，巴拿馬項目的公寓業主協會強烈要求解雇特朗普的管理公司，聲稱該公司屢屢預算超支，并利用其費用支付酒店成本。作為回應，特朗普向位于巴黎的國際商會仲裁院提出申訴，尋求獲得7500萬美元賠償金。他的財務信息披露文件顯示，從2014年1月到2015年7月，特朗普從這筆巴拿馬交易中獲得超過500萬美元的特許權使用費和89.644萬美元的管理費。

在阿塞拜疆、蘇格蘭、愛爾蘭……

在前蘇聯加盟共和國阿塞拜疆，一棟計劃之中的特朗普大廈預定2015年開盤。特朗普與該國交通部長的兒子、卡蘭特控股公司首席執行官，34歲的阿納爾·馬邁多夫簽訂了一份合作協議。根據特朗普的財務信息披露文件，這筆交易支付給他一筆250萬美元的管理費。

前美國駐阿塞拜疆大使里奇·考茲拉里奇在接受采訪時表示，“要是有人向我咨詢與阿納爾·馬邁多夫做生意的事，我會說，‘對他所說的生意伙伴做一些盡職調查吧?！瘪R邁多夫和卡蘭特控股公司沒有回應記者多次提出的置評請求。

特朗普為他選擇的合作伙伴做了一番辯護：“你通過盡職調查找到資深的開發商，結果表現不如人意，原因是他們正在經歷非常糟糕的時刻。”特朗普表示，這棟大廈目前被擱置，但等到經濟好轉就可以重新開工。

特朗普在蘇格蘭和愛爾蘭的高爾夫球場則面臨另一種問題。對于這些球場，他并沒有出售姓名使用權，而是真金白銀地投資。然而從特朗普在英國和愛爾蘭提交的損益表來看，他一直在賠錢。該球場的擁有者Golf Recreation Scotland公司的賬目顯示，該公司僅在2014年就虧損了360萬英鎊。

另外兩個高爾夫球場的賬務也存在類似的出入。無論特朗普曾聲稱自己從這幾個球場獲得了多少萬美元的收入，實際情況就是公司一直在虧損。

特朗普在接受采訪時表示，財務信息披露文件列出的金額是基于“未來預期收入”。他將賬面虧損歸因于在建項目，表示這些項目的房地產開發價值尚未充分挖掘?！八鼈儸F在賠錢，只是因為還沒有正式開放。”他說。

事實上，他在阿伯丁郡的高爾夫球場和酒店一直處于營業狀態，在愛爾蘭的酒店也是一樣；愛爾蘭的高爾夫球場目前只開放了一部分，其余部分正在裝修。特朗普表示，他正斥資5800萬美元裝修2015年9月份關閉的Trump Turnberry球場。

披露規則

競選財務專家表示，信息披露規則要求候選人匯報他們已經收到的款項，而不是預估的未來收入。

“它應該是你目前擁有的資產，以及你已經實現的收入?！备傔x法律中心首席律師拉里·諾布爾說。

在其他地方，特朗普歧視穆斯林的言論已經激怒了他的合作伙伴。2015年12月份，迪拜生活方式城暫停銷售他的家居裝飾項目；以“特朗普”冠名旗下部分高爾夫和豪宅開發項目的達馬克地產公司，拆除了一個顯示他揮動球桿的大型廣告牌；在溫哥華，5萬多居民聯名簽署一份請愿書，強烈要求霍爾本集團正在建造的一棟酒店式公寓摩天大樓去除特朗普的名字。

無論他最終能否入主白宮，特朗普都認為，這一切是值得的?！翱傮w來說，我正在做的事情對特朗普品牌有利，”他說，“各國元首們都大愛特朗普?！?/p>

（明哲薦自《商業周刊中文版》）