“一帶一路”基建籌資難題待破

梁勵

破解“一帶一路”基建融資困局

俗話說，要致富先修路。對于“一帶一路”戰略來說，基礎設施建設已經成為一個優先發展的領域。事實上，中國企業在“一帶一路”基建大潮中“戰績”不俗。如今，非洲已成為中國企業第二大海外承包工程市場，拉美和加勒比地區則成為中國企業第三大海外承包工程市場。“一帶一路”龐大的基建市場甚至讓英國“垂涎”不已，中英基礎設施聯盟正因此得以推進。其目的不僅是為了促進兩國在英國本土基建方面的合作，更是將眼光投向了“一帶一路”國家的基建市場。然而，雖然眾多“一帶一路”國家建設基礎設施的意愿強烈，但苦于“囊中羞澀”。由此，支持和鼓勵企業通過產融結合創新商業合作模式，就成為各國政府努力倡導和推動的重要方向。但是否有錢就行了呢？基礎設施建設還必須與經濟發展結合起來考慮，否則，其后果可能不盡如意。

填補發展中國家存在的基礎設施投資缺口對于刺激全球經濟增長十分必要。有預測指出，全球基礎設施資金缺口到2030年將高達20萬億美元，而IFC機構近期預測表明，這一問題在發展中國家尤為嚴重。

“當前世界各國對基礎設施的需求旺盛，但是，各國又普遍存在建設資金籌措難的問題，如何破解融資瓶頸是重要課題。”商務部國際貿易談判副代表張向晨6月2日在第七屆國際基礎設施投資與建設高峰論壇發言中表示，“支持和鼓勵企業通過產融結合創新商業合作模式，一直是各國政府努力倡導和推動的重要方向。”

2016年6月2日至3日，第七屆國際基礎設施投資與建設高峰論壇在澳門召開，吸引了36個國家和地區的46位部長級嘉賓出席，以及來自國際金融機構、承包商、專業咨詢機構及同行業組織的600多家單位的逾1 400名代表的參與。

據了解，在本屆論壇上，簽署了馬達加斯加高速公路、尼加拉瓜水電站、厄瓜多爾住房重建項目等14項戰略合作協議，涉及總金額超過41億美元。

此外，在6月2日還發布了《中國對外承包工程發展報告2015》（簡稱《報告》）英文版。根據《報告》顯示，2015年在國際市場形勢嚴峻的背景下，得益于“一帶一路”建設倡議的推進落實，中國對外承包工程行業保持了較快的增長速度，年度完成營業額1 541億美元，同比增長8.2%，新簽合同額2 100億美元，同比增長9.5%。65家CHINCA會員企業進入ENR全球最大250家國際承包商榜單，并以17.2%的業務占比位列各國首位。

2030年全球資金缺口或達20萬億美元

隨著中國經濟進入新的常態，未來在全球范圍內進行廣泛的產融合作，尤其是在“一帶一路”沿途國家進行園區開發、綜合開發將是一個趨勢。中國招商局集團有限公司首席執行官張日忠認為，一個項目好壞關鍵還是要看它在運營期間能不能賺錢。而要達到這樣一個目的，其中一個主要的因素就是要融資，要拓寬融資渠道。“從我們的經驗來看，首先我們期望一些政策性的金融機構，包括基金能夠發揮更大的作用，他們在提供低成本的資金之外，還能考慮以股權入股的方式直接降低投資成本。”

“我認為，填補發展中國家存在的基礎設施投資缺口對于刺激全球經濟增長十分必要。有預測指出，全球基礎設施資金缺口到2030年將高達20萬億美元，而IFC機構近期預測表明，這一問題在發展中國家尤為嚴重。”畢馬威全球中國業務發展中心全球主席、畢馬威中國基礎設施團隊主管Vaughn C.Barber說。

他指出，目前，由長期機構投資者管理的私有資產估計達85萬億美元，而投向基礎設施領域的私有資金僅約1.5萬億到2萬億美元。因此，利用私有資本彌補資金缺口的潛力巨大，但是私有資本只會流向風險回報率最佳的資產。

由于發展中國家基建項目整個周期的投資和運營存在著諸多的不確定因素，而這些不確定因素導致的風險可能帶來昂貴代價，這是阻礙機構投資者投資這些項目的主要原因。

在中國出口信用保險公司項目險市場開發部總經理陳新看來，基礎設施的融資現在面臨的困境有四個方面：基礎設施融資面臨著可以融資的項目比較少，原因是基礎設施項目由于具有外部性，所以盈利能力比較弱；二是它有自然的壟斷性，所以政府的監管比較嚴；三是資產的流動性比較低，這也是非常多的私人機構不愿意投資的原因；四是基礎設施的專業性，使不管是投資人還是建設企業，需要提升規劃和設計的能力。

推動產融結合降低投資風險

目前，中國已經和30多個國家簽署了“一帶一路”合作協議，與俄羅斯聯邦簽署了《關于絲綢之路經濟帶建設和歐亞經濟聯盟建設對接合作的聯合聲明》；與歐洲決定對接“一帶一路”合作倡議和歐洲投資計劃，同意建立中歐共同投資基金；與哈薩克斯坦、蒙古、印度尼西亞等國進行了發展戰略和規劃對接。

“這些合作成果最重要的就是體現在基礎設施項目的合作上，像印度尼西亞雅萬高鐵、匈牙利—塞爾維亞鐵路、中國—俄羅斯東線天然氣管道、巴基斯坦瓜達爾港、中國—哈薩克斯坦（連云港）物流合作基地等一批示范項目已經建成或者積極推進。”張向晨表示，“十三五”期間，中國將與相關國家共同推進中蒙俄、新亞歐大陸橋、中國—中亞—西亞、中國—中南半島、中巴和孟中印緬六大經濟走廊建設，雙邊和多邊基礎設施項目合作面臨著廣闊的機遇。

根據中國商務部統計，2015年中國企業在非洲國家新簽合同額762億美元，完成營業額548億美元，聘用當地員工約40萬人，非洲已成為中國企業第二大海外承包工程市場。而第三大承包工程市場則是拉美和加勒比地區，2015年中國企業在拉美和加勒比地區新簽合同額182億美元，同比增長10.3%，完成營業額164億美元，同比增長24.4%。

基礎設施作為公共產品，其建設運營存在著特殊性和外部性，需要各國政府、金融機構和相關企業共同發力，尋找符合各地實際的商業模式，創造性地推動產融結合，而這也一直是各國政府努力倡導和推動的重要方向。

對此，中國國家開發銀行副行長王用生指出，要加強金融模式的創新，融資多元化是解決基礎設施建設資金不足的關鍵所在，可以探索推行PPP、政府購買服務等模式，建立政府、社會資本多元投入機制，要加強金融同業合作，融資多元化是解決公共服務領域資金不足的關鍵所在，可以探索推行PPP等模式，建立政府、社會資本多元投入機制，并加大與各類基金和投資銀行的投貸結合力度。同時，要加快推動人民幣國際化進程。推動結算清算系統等金融基礎設施互聯互通，促進區域資金融通，規避匯率風險，降低交易成本。