盛大游戲資本亂局再添新角色銀泰接棒難解糾紛

持續兩年，戲劇性十足的盛大游戲回歸之路繼續上演新橋段。近日有消息證實，盛大游戲管理團隊已將所持股份轉讓給銀泰旗下控股企業。而此時盛大游戲另兩大股東中絨集團、礫系基金的爭斗還未落定，遠離股權糾紛的管理團隊有意專心業務，但未必能在新資本角力下心無旁騖。

銀泰集團入局

繼去年11月完成私有化退市交易以來，盛大游戲股東間的矛盾屢次成為業內焦點。昨日盛大游戲宣布，該公司管理團隊的持股公司億利盛達已將所持有的9.02%股份及34.38%投票權轉讓給一家有限合伙企業，而這家有限合伙企業的執行事務合伙人為銀泰旗下控股企業。

這意味著，作為新投資方，銀泰集團也加入了盛大游戲的利益紛爭中。此次股權轉讓后，盛大游戲具有話語權的股東主要由三方構成，即上市公司中銀絨業的控股股東中絨集團控制及關聯的數家投資企業，上市公司世紀華通及其關聯方上海礫游投資管理有限公司控制的“礫系基金”，以及新股東銀泰集團。

而此前以盛大游戲CEO張鎣鋒為代表的盛大游戲管理層將不再持有盛大游戲股份。隨著盛大游戲管理層轉讓股權，盛大游戲已經聘任原華數傳媒副總裁謝斐為新任CEO。

據公開資料，中絨集團、礫系基金、銀泰集團目前在盛大游戲的持股比例大致為41.19%、43%、9.02%。

對于股東變更，盛大游戲表示，現有管理層將專注于公司運營和業務發展。而銀泰集團作為一家擁有多家境內外上市平臺的多元化產業投資集團，有著豐富的資本市場資源和運作經驗，將大大促進盛大游戲的后續發展。

股東紛爭持續

盛大游戲私有化最早于2014年初啟動，其間，買方財團成員發生多次變更，股權歷經多次轉手，也因此成為中概股私有化潮眾多企業中最復雜的一個。

幾經易手背后更重要的原因是盛大游戲股東利益爭奪。由于中絨集團和礫系基金背后站著兩大A股上市公司中銀絨業和世紀華通，且兩者均是可利用的盛大游戲借殼標的，因此兩大股東展開激烈爭奪。

先是礫系基金方面聲稱被減少投票權，并懷疑中絨集團有意通過轉移資產將礫系基金踢出局，后者甚至以香港法院禁令阻止中絨集團的一系列動作。

而中絨集團財團自身也產生內訌，本與中絨集團同氣連枝的7名合伙人也將中絨集團和董事長馬生明告上法庭，聲稱中絨集團方面故意縮減合伙人出資額度，試圖最大化占有盛大游戲回歸A股的收益。

這一紛爭甚至牽連了盛大游戲的老東家盛大網絡，盛大網絡不得不以公告的形式撇清關系，不僅表明不持有股份，并說明此前授權的“盛大游戲”商標也將于今年底到期。

對于新股東銀泰集團的介入，在易觀互動娛樂總監薛永鋒看來，作為新股東，銀泰方面有什么訴求還看不出，因此沒有辦法對局勢做出一個明確的判斷，“大股東之間的問題是難以緩和的，當前的狀況還將持續”，他補充道。但對于股東之間的紛爭，盛大游戲未予置評。

團隊壓力不減

實際上，由于股東紛爭，最受傷的則是盛大游戲管理層。由于此前持股并擁有大量投票權，盛大游戲管理層被認為是左右中絨集團和礫系基金勝敗的重要力量，聯合任何一方都可以將另一方踢出局。

管理層深陷利益糾葛也在一定程度上阻礙了盛大游戲的復蘇計劃和正常運營。根據盛大游戲退市前最后公開的2015年上半年財報顯示，該公司凈營收達到14.464億元，比前一年同期下滑了26.1%； 毛利潤為10.158億元，與前一年同期的14.936億元相比下滑32%。

薛永鋒認為，盛大游戲仍然處于一個較長的過渡期，股東糾葛也并非CEO能夠解決的。而在過渡期進入到盛大游戲的新CEO并沒有長期的規劃。他判斷，盛大游戲高管變動仍將持續。

但謝斐表示，管理層通過出讓所持股份引入新股東，正是為了管理層得以將精力和目光專注于公司運營、追求品質，“讓專業的人做專業的事”。她強調，銀泰入股并不會影響盛大游戲現有的管理格局，董事會各方都高度認可管理層的能力和業績，后者依然具有公司經營事務的決策權。

薛永鋒分析稱，盛大游戲當前仍然依靠端游的IP進行手游的開發，一些新品也要靠聯合其他廠商、產品及業務持續走“吃老本”的路。同時，創始團隊出走嚴重，因此目前只處于維持正常運營的狀態。“盛大游戲現在并不能放開手潛心業務和創新