破除國(guó)企改革“路障”下一步

陳棟梁

完善治理不僅促進(jìn)非國(guó)有資本敢于進(jìn)入、放心進(jìn)入，也打消了國(guó)有資本引入非國(guó)有資本的顧慮，降低了實(shí)現(xiàn)混合所有制資本融合的成本和代價(jià)，最大可能吸引非國(guó)有資本參與國(guó)有企業(yè)存量資產(chǎn)改革改組，參與國(guó)有資本增量項(xiàng)目的持股參股，放大了國(guó)有資本的功能，增強(qiáng)影響力、帶動(dòng)力和活力

隨著“1+N”國(guó)有企業(yè)改革方案制訂并陸續(xù)發(fā)布，新一輪國(guó)有企業(yè)改革拉開(kāi)全面實(shí)施大幕。涉及國(guó)有企業(yè)改革的幾個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題，比如管資本為主完善國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)制、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、完善現(xiàn)代企業(yè)制度等，將通過(guò)開(kāi)展試點(diǎn)先行的方式落實(shí)方案，在此經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，再穩(wěn)妥全面推開(kāi)。要全面實(shí)施國(guó)有企業(yè)改革一攬子方案，必須要破除國(guó)有資產(chǎn)管理體制機(jī)制障礙，形成適應(yīng)市場(chǎng)化國(guó)際化要求、企業(yè)改革發(fā)展實(shí)際的治理格局。

完善治理體現(xiàn)國(guó)有資本所有權(quán)歸位

國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管從“管人管事管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向以管資本為主，意味著國(guó)有公司監(jiān)管、國(guó)有公司經(jīng)營(yíng)都要以國(guó)有資本所有權(quán)及其價(jià)值為著眼點(diǎn)，由公司資本結(jié)構(gòu)來(lái)決定公司控制權(quán)的分布。國(guó)有企業(yè)屬于全民所有的特點(diǎn)，決定了國(guó)有資本所有者與經(jīng)營(yíng)者之間存在自然的委托代理關(guān)系，從通過(guò)國(guó)有資本管理及其價(jià)值角度的考量，使國(guó)有公司管理體制回歸到資本所有者和法人所有者之間代理關(guān)系上來(lái)。

履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)持國(guó)有公司股份，或者由國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司持有股權(quán)，行使股東權(quán)利，形成了現(xiàn)代企業(yè)制度下的公司法人治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)國(guó)有企業(yè)的功能、國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位、作用，通過(guò)所持國(guó)有股權(quán)的運(yùn)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，并且根據(jù)企業(yè)板塊性質(zhì)、階段性功能要求靈活調(diào)整股權(quán)比例。

履行股東職責(zé)實(shí)現(xiàn)國(guó)資安全保值增值

履行出資人職責(zé)機(jī)構(gòu)從管資產(chǎn)向以“管資本”的方式轉(zhuǎn)變，從法律制度框架下的路徑選擇上，通過(guò)以公司章程明確股東權(quán)利邊界和股東權(quán)利身份行使，國(guó)有資本的監(jiān)管工作、國(guó)有資本比重對(duì)應(yīng)的公司控制權(quán)都將融入公司治理的制度機(jī)制中，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)履行國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)、服務(wù)全國(guó)人民利益等職責(zé)與行使股東權(quán)利相統(tǒng)一。

對(duì)國(guó)有獨(dú)資公司，依靠股權(quán)單一、股權(quán)的集中，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)對(duì)公司行使全部控制權(quán)，包括章程制定、全部董監(jiān)事的委派、高級(jí)管理人員管理、投融資、資產(chǎn)收益等，對(duì)國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)全方位、強(qiáng)有力的監(jiān)管；對(duì)股權(quán)多元化的國(guó)有資本監(jiān)管，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)要通過(guò)股東代表、委派部分董事或監(jiān)事成員來(lái)實(shí)現(xiàn)，再通過(guò)股東會(huì)、董事會(huì)聘任的高級(jí)管理人員實(shí)現(xiàn)執(zhí)行環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)控制。實(shí)質(zhì)上，對(duì)國(guó)有資本監(jiān)管是通過(guò)公司治理的制度和程序來(lái)實(shí)現(xiàn)，對(duì)國(guó)有資本的監(jiān)管融入法律制度之下，并有效地激勵(lì)和約束國(guó)有資本股東代表或董事的代理人來(lái)完成。

董事會(huì)對(duì)國(guó)有資本市場(chǎng)化、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)

國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)以國(guó)有股權(quán)形態(tài)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)，董事會(huì)作為代理人利用資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)有資本開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)和資本重組，從而達(dá)成優(yōu)化國(guó)有資本布局、合理資源配置，增強(qiáng)國(guó)有資本的帶動(dòng)力、影響力和活力。董事會(huì)是公司治理的核心機(jī)構(gòu)，是國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)主體。董事具有企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，在資本經(jīng)營(yíng)某一領(lǐng)域或某一方面是專家內(nèi)行，董事會(huì)團(tuán)隊(duì)整體具有較高的綜合素質(zhì)，了解行業(yè)，掌握企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)態(tài)勢(shì)，臻熟履職企業(yè)發(fā)展實(shí)際，精通資本運(yùn)作經(jīng)營(yíng)，能夠發(fā)揮國(guó)有資本專業(yè)化運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)。對(duì)國(guó)有獨(dú)資公司董事會(huì)，重點(diǎn)依法落實(shí)董事會(huì)的職權(quán)，包括重大事項(xiàng)決策、選人用人、考核薪酬分配、財(cái)務(wù)決策等權(quán)利，將中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃、重大事項(xiàng)投資等股東權(quán)利應(yīng)一并授權(quán)董事會(huì)；對(duì)一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本，通過(guò)國(guó)有資本股東代表、董事或監(jiān)事有效行使與國(guó)有資本比重相匹配的公司治理權(quán)，如經(jīng)營(yíng)知情權(quán)或特殊表決權(quán)，保障國(guó)有資本的安全性和收益性。對(duì)運(yùn)營(yíng)效率低下、沒(méi)有收益、管理失控的國(guó)有資本，通過(guò)市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)讓、出售，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本減持、退出。

總之，支持并依靠董事會(huì)獨(dú)立開(kāi)展國(guó)有資本市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)工作，是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本市場(chǎng)化、制度化運(yùn)營(yíng)的重要體現(xiàn)。

完善公司治理為資本融合創(chuàng)造條件

國(guó)有資本、集體資本、非公資本等所有制資本的交叉持股、相互融合，推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)是我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)的重要實(shí)現(xiàn)形式。在實(shí)際操作中，往往存在國(guó)有資本和非國(guó)有資本互相擔(dān)憂。非國(guó)有資本企業(yè)家認(rèn)為，國(guó)有資本體量大，非國(guó)有資本進(jìn)入占小股權(quán)，在公司經(jīng)營(yíng)管理中沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，資本投入可能打水漂；國(guó)有資本企業(yè)家則擔(dān)心非國(guó)有資本的引入，由于利益訴求上差異必然造成管理沖突，對(duì)企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)和資本收益產(chǎn)生巨大影響。而通過(guò)完善的公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范有效的董事會(huì)，形成了平衡各利益主體的公司管控制度基礎(chǔ)，各種產(chǎn)權(quán)和資本收益權(quán)受到法律法規(guī)上的平等保護(hù)，達(dá)到公司治理和內(nèi)控機(jī)制的統(tǒng)一，無(wú)論誰(shuí)來(lái)控股，股東利益、股東責(zé)任對(duì)等，對(duì)損害股東的行為，大股東付出更大利益，會(huì)得到法律制度的處罰，股東利益利益平等受到保護(hù)，能夠?qū)崿F(xiàn)各類資本利益和社會(huì)利益的最大化。

因此，完善治理不僅促進(jìn)非國(guó)有資本敢于進(jìn)入、放心進(jìn)入，也打消了國(guó)有資本引入非國(guó)有資本的顧慮，降低了實(shí)現(xiàn)混合所有制資本融合的成本和代價(jià)，最大可能吸引非國(guó)有資本參與國(guó)有企業(yè)存量資產(chǎn)改革改組，參與國(guó)有資本增量項(xiàng)目的持股參股，放大了國(guó)有資本的功能，增強(qiáng)影響力、帶動(dòng)力和活力。