城市商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)研究

農(nóng)曉曉

摘 要：城市商業(yè)銀行（本文簡稱城商行）依順金融市場的開放，逐步發(fā)展起來，大大提高了資產(chǎn)規(guī)模和市場份額。但在經(jīng)歷了次貸危機后，城商行暴露出了許多在公司治理機制與風(fēng)險控制上的問題。

關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行；股權(quán)結(jié)構(gòu)；風(fēng)險承擔(dān)

一、 引言

近年來，城商行在政策的扶持下快速發(fā)展。雖然不同城商行的發(fā)展程度良莠不齊，但很多城商行通過改制，并以其地域優(yōu)勢逐步占領(lǐng)了市場。截至2015年6月，中國已成立了134家城商行，其資產(chǎn)達到20.25萬億人民幣，約占11%的銀行業(yè)市場份額。2012年后，中國經(jīng)濟下行壓力增大，增加了銀行之間的競爭。城商行仍存在公司治理結(jié)構(gòu)不完善，資產(chǎn)質(zhì)量差，經(jīng)營效益低，市場定位不明確等問題。因此，城商行需要加快銀行內(nèi)部治理機制的完善才能在激烈的競爭中占有一席之地。

二、 理論分析和研究假設(shè)

銀行的大股東對管理者具有一定的監(jiān)督和影響作用，保護自身投資，防止管理者做出可能損害股東財富的行為，使銀行承擔(dān)的風(fēng)險下降。Magalhaesetal（2008）指出股權(quán)集中可以減輕銀行的委托-代理問題，當股權(quán)集中達到一定程度后，股東會減少冒險行為，保守經(jīng)營。因此提出假設(shè)：股權(quán)集中度越高，銀行承擔(dān)的風(fēng)險越小。

政府的目標在于穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展，當政府作為商業(yè)銀行的股東時，會要求商業(yè)銀行更為謹慎的經(jīng)營，使銀行的經(jīng)營決策更為保守，承擔(dān)的風(fēng)險更低。因此提出假設(shè)：第一大股東為政府性質(zhì)，銀行承擔(dān)的風(fēng)險越小。

商業(yè)銀行的管理層持股，使管理者成為銀行的所有者。因此，管理者不僅會關(guān)注銀行的收益，還會關(guān)注銀行的可能損失，這促使銀行更為保守的經(jīng)營，降低了銀行承擔(dān)的風(fēng)險水平。因此提出假設(shè)：銀行管理層持股，銀行的風(fēng)險承擔(dān)越小。

三、 城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險承擔(dān)分析

考慮到數(shù)據(jù)的完整性和可得性，本文選取了國內(nèi)25家不同地區(qū)的具有一定代表性的城商行2007-2014年的年度數(shù)據(jù)進行分析。數(shù)據(jù)樣本包括東部地區(qū)12家，中部地區(qū)4家，西部地區(qū)6家，東北地區(qū)3家城商行。數(shù)據(jù)來源于25家城商行報表及國泰安數(shù)據(jù)庫。

（一）統(tǒng)計性分析

本文根據(jù)25家城商行2007-2014年的年度財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，分析城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險承擔(dān)的基本特征。

本文使用前五大股東持股比例之和衡量城商行的股權(quán)集中程度。前五大股東持股比例之和的均值為53.89%，標準差為14.82%。說明各個城商行前五大股東持股比例之和差別比較大；本文使用不良貸款率衡量城商行的風(fēng)險承擔(dān)水平。不良貸款率的均值為1.4%，標準差為3.10%。說明各個城商行之間的不良貸款率差別比較大。

（二）回歸分析

1、變量選取

不良貸款率是事后控制指標，直觀的反映了銀行的信貸風(fēng)險，而銀行的主要業(yè)務(wù)為存貸業(yè)務(wù)，風(fēng)險主要來源于信貸業(yè)務(wù)，所以本文選用它作為因變量。

在自變量的選取上，本文選取前五大股東持股比例之和衡量股權(quán)集中度，第一大股東相對控股能力，即第一大股東與第二至第五大股東持股比例的比值衡量股權(quán)制衡度。并引進管理層持股和股東性質(zhì)兩個虛擬變量。引入資本利潤率、資本充足率、資產(chǎn)規(guī)模和國內(nèi)生產(chǎn)總值作為控制變量。

2、模型設(shè)計

為削弱變量之間的異方差及共線性對模型回歸結(jié)果的影響，并轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)的變量數(shù)據(jù)，本文對所有變量進行對數(shù)處理。同時，參考了Laeven and Levine（2009）的回歸框架得出計量模型：

其中，i代表城商行個體，t代表年度；為不良貸款率。為前五大股東持股比例之和，為第一大股東相對控股能力。為隨機擾動項。和分別為管理層持股和銀行性質(zhì)的虛擬變量。和為虛擬變量與股權(quán)集中度的交乘項。控制變量為盈利能力（）、資本充足率（）、資產(chǎn)規(guī)模（）和國內(nèi)生產(chǎn)總值（）

3、回歸結(jié)果分析

前五大股東持股比例之和與不良貸款率在0.1%的置信區(qū)間內(nèi)顯著負相關(guān)。這意味著城商行的前五大股東持股比例之和越高，不良貸款率越低，城商行承擔(dān)的風(fēng)險水平越低。第一大股東相對控股能力與不良貸款率負相關(guān)，但不顯著。

管理層持股和與不良貸款率在1%的置信區(qū)間內(nèi)顯著負相關(guān)。這意味著管理層持股可以降低商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險。而管理層持股與前五大股東持股比例之和的交乘項和與不良貸款率在1%的置信區(qū)間內(nèi)顯著正相關(guān)。這意味著城商行的管理層持股并且股權(quán)集中度越高時，商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險會上升。

第一大股東為政府和與商業(yè)銀行的不良貸款率負相關(guān)，但不顯著。這意味著城商行的第一大股東為政府可以降低銀行承擔(dān)的風(fēng)險，但其影響效果很小。而第一大股東為政府與前五大股東持股比例之和的交乘項和與不良貸款率正相關(guān)，但不顯著。這意味著城商行的第一大股東為政府并且股權(quán)集中度越高時，銀行承擔(dān)的風(fēng)險會上升，但這樣的混合影響效果很小，其影響機制還需進一步的研究。

四、 結(jié)論及建議

從城商行的風(fēng)險承擔(dān)水平來看，股權(quán)集中度越高，城商行的風(fēng)險承擔(dān)水平越低。管理層持股可以降低城商行承擔(dān)的風(fēng)險，但管理層持股并且股權(quán)集中度越高時，城商行承擔(dān)的風(fēng)險會上升。第一大股東為政府和股權(quán)制衡度對城商行風(fēng)險承擔(dān)水平影響較小。根據(jù)以上結(jié)論提出以下建議：

首先，構(gòu)建相對集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

其次，建立長效的員工激勵機制。

最后，調(diào)動國有股東的經(jīng)營積極性。

有上文分析可知，第一大股東為政府可以降低商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險，但其效果并不顯著。以政府作為股東，可以幫助銀行樹立良好信譽，彌補城市商業(yè)銀行在聲譽上的劣勢。政府相對保守和審慎的經(jīng)驗?zāi)Ｊ剑钩鞘猩虡I(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險得到有效的控制。因此，在存在國有股東的城市商業(yè)銀行中，應(yīng)該充分發(fā)揮國有股東的積極引導(dǎo)作用。

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