城市商業銀行風險承擔研究

農曉曉

摘 要：城市商業銀行（本文簡稱城商行）依順金融市場的開放，逐步發展起來，大大提高了資產規模和市場份額。但在經歷了次貸危機后，城商行暴露出了許多在公司治理機制與風險控制上的問題。

關鍵詞：城市商業銀行；股權結構；風險承擔

一、 引言

近年來，城商行在政策的扶持下快速發展。雖然不同城商行的發展程度良莠不齊，但很多城商行通過改制，并以其地域優勢逐步占領了市場。截至2015年6月，中國已成立了134家城商行，其資產達到20.25萬億人民幣，約占11%的銀行業市場份額。2012年后，中國經濟下行壓力增大，增加了銀行之間的競爭。城商行仍存在公司治理結構不完善，資產質量差，經營效益低，市場定位不明確等問題。因此，城商行需要加快銀行內部治理機制的完善才能在激烈的競爭中占有一席之地。

二、 理論分析和研究假設

銀行的大股東對管理者具有一定的監督和影響作用，保護自身投資，防止管理者做出可能損害股東財富的行為，使銀行承擔的風險下降。Magalhaesetal（2008）指出股權集中可以減輕銀行的委托-代理問題，當股權集中達到一定程度后，股東會減少冒險行為，保守經營。因此提出假設：股權集中度越高，銀行承擔的風險越小。

政府的目標在于穩定經濟發展，當政府作為商業銀行的股東時，會要求商業銀行更為謹慎的經營，使銀行的經營決策更為保守，承擔的風險更低。因此提出假設：第一大股東為政府性質，銀行承擔的風險越小。

商業銀行的管理層持股，使管理者成為銀行的所有者。因此，管理者不僅會關注銀行的收益，還會關注銀行的可能損失，這促使銀行更為保守的經營，降低了銀行承擔的風險水平。因此提出假設：銀行管理層持股，銀行的風險承擔越小。

三、 城市商業銀行股權結構與風險承擔分析

考慮到數據的完整性和可得性，本文選取了國內25家不同地區的具有一定代表性的城商行2007-2014年的年度數據進行分析。數據樣本包括東部地區12家，中部地區4家，西部地區6家，東北地區3家城商行。數據來源于25家城商行報表及國泰安數據庫。

（一）統計性分析

本文根據25家城商行2007-2014年的年度財務報表的數據，分析城商行股權結構與風險承擔的基本特征。

本文使用前五大股東持股比例之和衡量城商行的股權集中程度。前五大股東持股比例之和的均值為53.89%，標準差為14.82%。說明各個城商行前五大股東持股比例之和差別比較大；本文使用不良貸款率衡量城商行的風險承擔水平。不良貸款率的均值為1.4%，標準差為3.10%。說明各個城商行之間的不良貸款率差別比較大。

（二）回歸分析

1、變量選取

不良貸款率是事后控制指標，直觀的反映了銀行的信貸風險，而銀行的主要業務為存貸業務，風險主要來源于信貸業務，所以本文選用它作為因變量。

在自變量的選取上，本文選取前五大股東持股比例之和衡量股權集中度，第一大股東相對控股能力，即第一大股東與第二至第五大股東持股比例的比值衡量股權制衡度。并引進管理層持股和股東性質兩個虛擬變量。引入資本利潤率、資本充足率、資產規模和國內生產總值作為控制變量。

2、模型設計

為削弱變量之間的異方差及共線性對模型回歸結果的影響，并轉化為平穩的變量數據，本文對所有變量進行對數處理。同時，參考了Laeven and Levine（2009）的回歸框架得出計量模型：

其中，i代表城商行個體，t代表年度；為不良貸款率。為前五大股東持股比例之和，為第一大股東相對控股能力。為隨機擾動項。和分別為管理層持股和銀行性質的虛擬變量。和為虛擬變量與股權集中度的交乘項。控制變量為盈利能力（）、資本充足率（）、資產規模（）和國內生產總值（）

3、回歸結果分析

前五大股東持股比例之和與不良貸款率在0.1%的置信區間內顯著負相關。這意味著城商行的前五大股東持股比例之和越高，不良貸款率越低，城商行承擔的風險水平越低。第一大股東相對控股能力與不良貸款率負相關，但不顯著。

管理層持股和與不良貸款率在1%的置信區間內顯著負相關。這意味著管理層持股可以降低商業銀行承擔的風險。而管理層持股與前五大股東持股比例之和的交乘項和與不良貸款率在1%的置信區間內顯著正相關。這意味著城商行的管理層持股并且股權集中度越高時，商業銀行承擔的風險會上升。

第一大股東為政府和與商業銀行的不良貸款率負相關，但不顯著。這意味著城商行的第一大股東為政府可以降低銀行承擔的風險，但其影響效果很小。而第一大股東為政府與前五大股東持股比例之和的交乘項和與不良貸款率正相關，但不顯著。這意味著城商行的第一大股東為政府并且股權集中度越高時，銀行承擔的風險會上升，但這樣的混合影響效果很小，其影響機制還需進一步的研究。

四、 結論及建議

從城商行的風險承擔水平來看，股權集中度越高，城商行的風險承擔水平越低。管理層持股可以降低城商行承擔的風險，但管理層持股并且股權集中度越高時，城商行承擔的風險會上升。第一大股東為政府和股權制衡度對城商行風險承擔水平影響較小。根據以上結論提出以下建議：

首先，構建相對集中的股權結構。

其次，建立長效的員工激勵機制。

最后，調動國有股東的經營積極性。

有上文分析可知，第一大股東為政府可以降低商業銀行承擔的風險，但其效果并不顯著。以政府作為股東，可以幫助銀行樹立良好信譽，彌補城市商業銀行在聲譽上的劣勢。政府相對保守和審慎的經驗模式，使城市商業銀行的經營風險得到有效的控制。因此，在存在國有股東的城市商業銀行中，應該充分發揮國有股東的積極引導作用。

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