政府對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償方式探索

田園

摘 要：創(chuàng)業(yè)投資資本為社會發(fā)展帶來的動力是不可估量的，而創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)自身承擔的風險卻是非常巨大的，這在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中是不公平的。所以，研究探索如何通過政府對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行一定的風險補償是十分必要的。

關鍵詞：政府補償；創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)；風險補償

1 山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償?shù)谋匾?/p>

山西是一個欠發(fā)達省份，經(jīng)濟基礎單一，科技力量薄弱，為了改變現(xiàn)有局面，早日實現(xiàn)山西夢想，經(jīng)濟的轉型跨越發(fā)展勢在必行。根據(jù)國內(nèi)外的實踐證明，創(chuàng)業(yè)風險投資對自主創(chuàng)新和科技進步有直接的決策性影響。研究表明，相對于一般的社會資本，創(chuàng)業(yè)投資對科技創(chuàng)新的貢獻度可達一般社會資本的3倍以上。但有一個不可回避的事實是，山西的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展狀況并不樂觀。

1993年，山西省第一家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)——山西省科技基金發(fā)展總公司正式成立，開啟了山西創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的先河。其后，山西的創(chuàng)投事業(yè)蒸蒸日上，特別是進入21世紀，山西省內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)如雨后春筍般在各地出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)也不再限于國有模式，各種私營企業(yè)，混合所有制企業(yè)及行業(yè)引導基金先后出現(xiàn)，但可惜的是好景不長，受種種因素的限制，目前留存下來的企業(yè)已經(jīng)為數(shù)不多，根據(jù)山西省發(fā)改委創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案系統(tǒng)的資料顯示，山西省內(nèi)目前從事創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)僅有13家！這其中有個不可回避的問題就是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在投資過程中的高風險性。

創(chuàng)業(yè)投資資本為社會發(fā)展帶來的動力是不可估量的，而創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)自身承擔的風險卻是非常巨大的，這在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中是不公平的。所以，政府對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行一定的風險補償是必要的，特別是在山西這種迫切需要實現(xiàn)經(jīng)濟轉型的省份，而對于怎樣補償?shù)奶剿骶褪俏覀冞@篇文章的主要內(nèi)容。

2 山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償?shù)南拗茥l件

山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償是必要的，但是并不是對所有的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)都進行風險補償，這里是有一定的限制條件的。

第一，從企業(yè)資質(zhì)上而言，這里所指的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，應該是符合國家發(fā)改委《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》相關規(guī)定：在我國境內(nèi)注冊設立的主要從事創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)組織。創(chuàng)業(yè)投資系指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式。

第二，從投資地域上而言，這里所指的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，應當是將資金投入到山西境內(nèi)資本市場的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，包括不在山西境內(nèi)注冊但仍然將資金投放山西資本市場的企業(yè)，但是在山西境內(nèi)注冊但其資本沒有投入到山西資本市場的不應包括在內(nèi)。

第三，從資金流向上而言，受補償?shù)馁Y金部分，應當是國家和地區(qū)鼓勵的行業(yè)或具有高成長性的科技型中小企業(yè)，對于投資于流動性證券、期貨、房地產(chǎn)業(yè)以及國家政策限制類行業(yè)則排除補償范圍。

第四，從風險控制上而言，受補償?shù)钠髽I(yè)，在人力資源方面，需要有不少于3名的專業(yè)管理人員，專業(yè)的管理人員是指具有5年以上的創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)驗，并且取得符合國家相關政策的規(guī)定資格證書的人員。在企業(yè)制度方面，要具有嚴格合理的投資決策程序和風險控制機制，并按照國家企業(yè)財務、會計制度規(guī)定，有健全的內(nèi)部財務管理制度和會計核算辦法。在投資管控方面，對單個投資項目的金額不能超過該機構自有資金的20%，超過部分不予補償。

3 山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償?shù)姆N類

山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償，可以根據(jù)補償?shù)男再|(zhì)進行分類，包括稅收補償和投資損失補償兩個部分，稅收補償可以通過稅收抵扣的辦法實現(xiàn)，基于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于符合國家和地區(qū)鼓勵的行業(yè)或具有高成長性的科技型中小企業(yè)的股權投資資金，可享受到抵扣70%的所得稅優(yōu)惠，符合抵扣條件并在當年不足抵扣的，可在以后納稅年度逐年延續(xù)抵扣。這是一種針對于獲利型投資的政府補償，具有獎勵的性質(zhì)。投資損失補償是指投資企業(yè)當年發(fā)生虧損或者破產(chǎn)而導致創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)損失的一種補償，具有補償和安撫的性質(zhì)，這種補償通常要參考行業(yè)補償系數(shù)，周期補償系數(shù)和項目補償系數(shù)。

行業(yè)補償系數(shù)是指創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于該行業(yè)后，如創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不能收回投資而遭受損失的時候，可參照損失金額的比例進行補償?shù)囊环N系數(shù)。該系數(shù)在制定的時候充分地考慮到了山西省經(jīng)濟及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，沒有在行業(yè)系數(shù)列出行業(yè)將不作為風險補償?shù)膶ο蟆Ｖ芷谘a償系數(shù)是指被投企業(yè)的生命周期及所處的階段，一般認為，投資于種子期的風險要大于成長期和擴張期，而投資于成熟期的風險相對最小，對于重建期的投資是不理智的，所以相對而言，對投資于種子期企業(yè)的補償力度要大于其他時期，而對于成熟期和重建期的企業(yè)則不予補償，對于五個周期的判斷可由負責風險補償資金管理的單位，憑借自身的經(jīng)驗和業(yè)務技能進行判斷，當然要嚴格把控權力尋租的空間。這里并建議確定一定的標準，因為模式化的標準往往會錯殺一些本該受到補償?shù)钠髽I(yè)。項目補償系數(shù)是行業(yè)系數(shù)和周期系數(shù)的附加系數(shù)，主要為能使符合該標準的投資企業(yè)額外享受更多的補償，項目系數(shù)是指參與投資國家或者地區(qū)的重大項目或者更高級別的項目時而獲得額外補償。

4 山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償?shù)念~度計算

山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償?shù)念~度計算，應當參考補償系數(shù)，嚴格按照下列公式計算求得：

設：A為行業(yè)補償系數(shù)；B為周期補償系數(shù)；C為項目補償系數(shù)；O為實際虧損金額。

損失補償金額=O*A+（O-A）*B+（O-A-B）*C

注1：實際虧損金額=凈利潤*企業(yè)投資比例

注2：不能確切計算實際虧損金額的，按照當年投資于該虧損企業(yè)投資額的17%計算

5 山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償?shù)馁Y金下達

山西省對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行風險補償?shù)馁Y金下達，要求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)向風險補償資金的管理單位提出申請，提出申請的截止日期應當為下一年度的4月30日前。管理單位在收到創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)申請后，應當審核是否符合補償條件，如符合補償條件則同時計算補償金額，待申請截止日到后，管理單位應當合并計算補償金額，并在匯總后制定年度資金計劃草案上報山西省財政廳。山西省財政廳對年度資金計劃草案進行審查，審核批準后下達正式的資金計劃文件。風險補償資金應當與資金計劃文件同時下達，在風險補償資金統(tǒng)一劃撥至管理單位后，由被管理單位分別下達至創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)。風險補償資金原則上一次性下達，確有需要也可分批下達。風險補償資金在下達過程中需進行調(diào)整或撤銷時，管理單位應向山西省財政廳書面匯報，經(jīng)審核批準后，可以進行資金調(diào)整。風險補償資金下達至創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)后，記入補貼收入會計科目。此外，管理單位應定期向山西省財政廳匯報風險補償資金的下達與使用情況。每個會計年度報告運作情況，并及時報告管理運作過程中的重大事項。