芻議我國公路建設的籌融資風險控制

張海山

摘 要：隨著我國經濟建設的不斷發展，我國對于公路的質量與數理的需求也在不斷攀升，加快公路建設的步伐也從某一側面反映出了我國經濟飛速發展的現狀。但不論是市政工程中的公路建設還是高速公路建設，每一個項目都需要大量的資金作為項目的基礎，這些資金從何而來？以何種方式籌措資金？每一種籌融資的方式有何風險？這些問題都是需要政府相關部門慎重思考的。分析我國公路建設中的籌融資方式和風險，通過借鑒國內外的相關案例經驗，本文對公路建設的籌融資風險控制給出了一些分析和意見。

關鍵詞：公路建設；籌融資方式；融資風險控制

在全球經濟飛速發展的今天，一個國家和地區的公路數量也代表著這個國家和地區的經濟發達程度和經濟發展速度?，F如今，全球已有超過80個國家和地區擁有高速公路，這一數字還在不斷刷新，我國目前的公路數量和高速公路數量均穩居世界前列。與此同時，在需要滿足數量更多質量更好的公路建設要求時，對于公路建設的建設資金也提出了更高要求。

通過分析相關調查資料可知，就目前我國國情來看，各地方修筑公路的資金僅僅依靠國家財政撥款和地方政府財政支持是遠遠不夠的，也就是說尋找科學合理的籌融資方法對于公路建設相關部門是迫在眉睫的。

一、公路建設中籌融資方式

（一）債券融資方式

債券融資是目前國內外最常使用的融資方式，在公路建設融資方面債券融資也是最主要的融資方式。債券融資方式具有周期長、結構靈活、資金數額大、使用方便、融資主體廣泛等優勢特點，這些優勢對于公路建設項目來說具有很大吸引力，與項目匹配程度較高，能很好的滿足公路建設融資的要求。債券融資方式相較于其他方式來說融資難度較低，同時對于資金也具有一定的可靠性和穩定性。但債券融資方式對于公路建設項目承接公司有一定要求，需要經濟穩定的公司來進行，因為要保障融資人的投資回報比例。

（二）信貸融資方式

信貸融資是我國目前公路建設上籌融資的主要手段之一，應用也同樣廣泛。信貸融資具有方式簡單、資金數額大、資金使用靈活等優勢，現已成為公路建設的主要資金來源之一。但由于信貸融資方式周期相對較短，不能很好的配合公路建設的實際周期，因此會在建設過程中出現信貸到期需要還款的窘境，面對數量較大的還款，可能就會導致影響公路建設的進度日程，更有可能出現“拆東墻補西墻”用新借款還舊借款的現象。

（三）外資融資方式

外資融資這種籌融資方式在我國處于發展階段，尤其在公路建設項目方面使用較少，主要目前還是在東部沿海經濟相對發達的地區使用。外資融資方式對于公路建設項目來說具有明顯不足，外資的介入容易對公路建設的進度產生不良影響，國內外從技術使用到管理思路都存在著一定差異，外資的引入就可能會因為這些差異而增大了項目風險，同時外資的投入更多的是希望得到利潤回報，但這與我國公路建設收益周期長的特點有著很大差別。即便如此，但外資融資方式還是具有資金儲備充足，不易出現資金短缺的優勢。鑒于此，對于外資融資方式還需要不斷實踐總結出相關經驗盡量最大程度上降低風險發揮優勢。

（四）BOT方式

BOT（build-operate-transfer）即建設—經營—轉讓。中國一般稱之為"特許權"，是指政府部門就某個基礎設施項目與私人企業（項目公司）簽訂特許權協議，授予簽約方的私人企業來承擔該項目的投資、融資、建設和維護，在協議規定的特許期限內，許可其融資建設和經營特定的公用基礎設施，并準許其通過向用戶收取費用或出售產品以清償貸款，回收投資并賺取利潤。政府對這一基礎設施有監督權，調控權，特許期滿，簽約方的私人企業將該基礎設施無償或有償移交給政府部門。BOT方式是目前我國較為特殊的籌融資方式，以“特許權”來一次性解決公路建設的資金問題，但同樣失去了在“特許權”期內的收益，是一種通常用于發展中國家進行基礎設施建設時的籌融資方式。

（五）已建成公路的經營權轉讓

轉讓已建成公路的經營權也是我國目前常用于公路建設的籌融資方式。這種籌融資方式的本質是以經營權的轉讓來換取公路建設的資金，通過資金的杠桿作用盤活資金，在短時間內籌到大筆資金用于公路項目的建設。與此同時，經營權轉讓這種籌融資方式容易帶來經營風險——即如果用籌融資金建成的公路項目效益不如預期，那么就會導致項目整體的經濟效益降低。

二、公路建設融資風險

任何一種籌融資方式都存在著相應風險，以下就將根據每種籌融資方式的特點來分別分析每種方式可能存在的風險。

（一）負債融資方式風險

負債融資方式主要是指債券融資方式和信貸融資方式。負債融資方式最大的特點就是需要項目收益高于負債利率——即在需要還款期限之前公路建設項目的收益的金額不僅要能夠償還本金，還需要償還債券利率或貸款利率，否則這種融資方式就存在財務風險和項目風險，同時資金是否能夠如期償還也在很大程度上影響著公路項目建設本身。

（二）外資融資方式風險

由于項目會引進外資，所以項目中的主導權也不僅僅在公路建設的承建方了，項目控制權很有可能會落其他人手里，這本身就對項目的完成造成了一定的不確定性，而且外資融資的本質是希望利益最大化，所以也會存在為了得到更多利益而不顧公民大眾的權益。

（三）BOT方式風險

這種較為新穎的籌融資方式存在著最明顯的兩個風險是信譽風險和資產使用壽命風險。信譽風險主要是指擁有“特許權”的一方是否能夠按照原定計劃和標準完成公路建設項目；資產使用壽命風險主要是指是否在“特許權”結束之后該公路項目已經不再需要大量資金的投入。這兩個風險都具有不可控性，因為項目的主動權已經隨著“特許權”而落在了擁有“特許權”的一方。

（四）以經營權轉讓融資方式風險

已建成公路經營權轉讓來換取籌融資金的方式除了存在整體經濟效益無法保證的風險以外還可能存在資產使用壽命風險。公路作為一種特殊的資產，經營權的轉讓就代表著控制權的轉讓，而有可能出現為了盡快收益而在短期內對公路進行超負荷使用，這就會直接導致使用壽命的縮短。

三、公路建設籌融資風險控制

雖然目前公路建設籌融資方式多種多樣，每一種方式都有自己的特點，但同時也存在缺陷會導致一定風險，現在在選擇和實施籌融資方式的時候就需要提前對籌融資進行風控，盡量降低潛在的風險，避免對公共路建設項目本身造成不良影響。

（一）項目前期進行風控

任何一個公路項目如果前期不能做到認真調研對項目做到心中有數，那么很有可能會導致項目在后期出現各種各樣的問題，尤其是關于籌融資方面?；I融資牽涉了公路建設的根本資金問題，如果出現資金風險將會直接導致公路建設項目過程中存在難以克服的困難，比如資金難以及時到位等情況的發生。

（二）科學選取合理的籌融資方式

使用何種籌融資方式對于公路建設項目的順利進行有著決定性影響，每一個公路建設項目有不同的條件，因此要合理分析各種籌融資方式，針對每一種方式分別進行風險評估，最終結合項目本身來選擇風險相對較低的籌融資方式，幫助公路建設項目順利完成。

（三）合理降低公路工程造價

工程造價相當于一個工程項目的預算金，在融投資階段工程造價就是所需金額的重要參考依據，如果工程造價可以相對降低，那么籌融資金額也可以隨之減少。而工程造價可以通過選擇材料和技術來合理降低，在同樣的公路建設預期目標下，選擇性價比高的材料和技術都可以幫助施工方降低工程造價，也就是間接降低項目風險。

（四）加強公路建設項目監督

項目監督主要分為內部監督和外部監督。內部監督就是指施工單位企業內部相關財務部門對資金的使用進行監管，保證資金的正常支出；外部監督就是指引入第三方監督，第三方監督主要是從整體來對項目資金進行監管，同時可以在公路建設過程當中及時發現問題幫助項目的順利進行。科學合理的監督可以使公路建設的資金風險降低，同時也會令項目風險相對降低。

四、結束語

“經濟發展，交通先行”——公路作為現代運輸的重要方式之一不僅肩負著溝通四方的責任，同時還肩負著推動地區經濟發展的重任。人員往來、貨物交換、資金流動等等一系列關于經濟發展的活動都無法與公路建設剝離開來。隨著公路建設需求的不斷增加，公路建設資金壓力也越來越大，目前國情來看，在公路建設項目上除了國家撥款和地方支持是不能滿足資金需求的，在這部分資金以外需要依靠大量籌融資來解決公路建設的資金問題。當然，在籌融資的過程當中會存在一定風險，如何合理選擇籌融資方式，同時如何通過方法措施來降低公路建設中融資帶來的風險是相關部門需要更多考慮到的。只有合理的對公路建設風險進行控制才能更好的幫助公路建設保質保量完工。

參考文獻：

[1]段琳.我國企業融資渠道及其拓展[J].財會月刊，2006（05）.

[2]李玲玲，朱玉春.陜西省農村公路基礎設施融資方式研究[J].特區經濟，2008（03）.

[3]婁群.淺談公路建設中的籌融資渠道以及融資風險防范[J].交通財會，2009（03）.

[4]董霞.公路建設中籌融資途徑與融資風險防范探究[J].管理學家，2013（01）.

[5]彭治平.公路施工中籌融資途徑及風險防范研究[J].河南科技，2013（05）.