考慮零售商努力水平的資金約束供應鏈決策研究

王志宏　沈春強

摘 要：考慮由一個供應商、一個資金約束零售商和一個銀行組成的供應鏈，市場需求隨機且受銷售努力水平影響。針對供應商為零售商提供回購擔保的存貨質押融資業務，建立供應鏈上各成員的決策模型。首先分析銷售努力水平和零售商最優訂購量之間的關系并給出了相應的表達式；接著分析回購價格對決策變量和期望收益的影響，并集中討論銷售努力水平對供應鏈上各成員期望收益的影響情況。最后，通過數值仿真來驗證結論的有效性。

關鍵詞：資金約束；銷售努力水平；回購擔保；存貨質押融資

中圖分類號：F273.7 文獻標識碼：A

Abstract： Consider a supply chain consisting of a supplier， a capital constraint retailer and a bank who faces a stochastic demand influenced by sales effort. On the case of the supply's buy-back guarantee against retailer's inventory financing， the paper establishes optimal decision model for supply chain members. Firstly， the article analyses the relationship between sales effort and retailer's optimal order quantity， and gives the corresponding expression. Then the article analyses how the supply chain members' profits and decision variables change by buy back price， and discusses how the supply chain members' profits vary by sales effort. Finally， a numerical example is given to illustrate the correctness of the conclusions.

Key words： capital constraint； sales efforts； buy back； inventory financing

0 引 言

在管理實踐中，資金短缺的問題影響著供應鏈的協調運作。如果供應鏈上某一節點企業存在資金短缺，不僅會影響到自身的運營決策和收益，還會波及到上下游企業的運營決策，嚴重的還會導致整個供應鏈生產經營活動的中斷，增加整體供應鏈的運營風險，影響到整個供應鏈的收益和績效。在解決供應鏈資金約束問題的過程中，存貨質押融資已經成為一種不可忽視的方法，其核心是運用動產資源來解決中小企業在外部融資時因缺少不動產抵押品造成的信用不足問題，是一類基于動產擔保的融資業務。在國際方面，Mann[1]研究了以存貨為擔保形式對供應鏈參與各方的成本和收益的影響，Buzacott和Zhang[2]同時討論銀行的信貸決策和零售商的運營決策，得出零售商運營決策和銀行信貸決策相互影響。在國內方面，李毅學等[3-4]分析了國內外存貨質押融資業務的演化過程及其機理，并在隨機波動的存貨價格和企業違約率下探討了銀行的質押率。張媛媛[5]從零售商的視角出發，討論需求隨機且在存貨質押融資情形下的兩階段庫存優化決策。在存貨質押融資過程中，通過構建契約模型（如回購契約、收益共享等）來研究供應鏈決策問題。易雪輝和周宗放[6]運用未售出產品的回購比率作為核心企業對中小企業存貨質押融資時的擔保程度，并分析了銀行的存貨質押融資決策問題。周建亨等[7-8]探討了在資金約束零售商的供應鏈中，融資和回購現象同時存在的供應鏈決策問題。

上述文獻研究主要通過契約模型來激勵和協調供應鏈，但沒有考慮到銷售努力水平這個因素對供應鏈決策的影響。在資金約束供應鏈中，當零售商進行存貨質押融資，并且供應商提供回購擔保時，由于供應商需要回購剩余產品，這個措施會分擔零售商的風險，因此零售商可能會采取不努力的行為，導致不能按時還款或是產品滯銷，這無疑會影響供應鏈上其他成員的收益，因此在資金約束的情形下考慮零售商的銷售努力水平是有必要的。銷售努力水平主要包括專業培訓、鋪天蓋地的宣傳、雇傭更多銷售員工等，Taylor[9]的研究發現，通過銷售回扣契約和退貨契約都可以激勵零售商提高自身努力水平。Krishnan[10]分析當需求受零售商努力水平影響時，通過改進退貨契約來協調供應鏈。徐最和朱道立等[11]考慮需求隨機且受銷售努力水平影響，設計供應鏈回購契約來協調供應鏈。吳慶，但斌[12]針對服務提供商努力提高物流服務水平可以顯著影響市場對客戶企業產品需求的情形，運用動態博弈模型研究協調合同設計問題。牟小俐和梅寶林[13]探討了零售商銷售和回收努力水平共同作用下的閉環供應鏈協調研究。這些研究主要基于零售商資金充足，沒有考慮在資金約束供應鏈中銷售努力水平對供應鏈決策的影響情況。

與以往文獻不同，本文考慮單一供應商、單一資金約束零售商和單一銀行組成的供應鏈，需求隨機且受零售商銷售努力水平影響，研究銷售努力水平這個決策變量對最優訂購量和供應鏈各成員的期望收益的影響情況。

1 模型的說明

1.1 問題描述

考慮由單一供應商、單一零售商和單一銀行構成的供應鏈。市場需求隨機且受銷售努力水平影響，在銷售期間零售價格保持不變。由于零售商資金短缺，不能訂購最優的產品數量，零售商考慮向銀行融資。供應商為了擴大市場份額，提高供應鏈的穩定性，為零售商提供回購擔保的存貨質押融資，并向零售商提出回購契約。在銷售初期，零售商采用銷售努力水平提升產品需求，進而提高產品銷售量，未售出產品具有殘值。為了方便分析，假設零售商的自有資金為零，產品需求是完全信息，供應商能觀測到零售商的努力成本。銀行與供應商、零售商分別簽訂協議，確保各自權益。在銷售期末，零售商如果不能償還所有貸款，會進行違約，供應商按照回購價格回購未售出產品。圖1為存貨質押融資的業務流程圖。