對(duì)建立全國(guó)統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)大市場(chǎng)的初步設(shè)想

◎ 吳漢頂（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，長(zhǎng)沙410009）

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對(duì)建立全國(guó)統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)大市場(chǎng)的初步設(shè)想

◎ 吳漢頂（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，長(zhǎng)沙410009）

1　形成全國(guó)統(tǒng)一的大市場(chǎng)是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的必然

沒(méi)有形成統(tǒng)一聯(lián)合的大市場(chǎng)，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)必然容易受到各種因素的制約。中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)運(yùn)行了二十多年，一些交易機(jī)構(gòu)至今仍然是按地域分層級(jí)各自封閉式運(yùn)行，導(dǎo)致包括規(guī)范操作、成交率、競(jìng)價(jià)率等業(yè)務(wù)質(zhì)量參差不齊。盡管國(guó)務(wù)院國(guó)資委和中國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)相繼制定了一系列規(guī)范市場(chǎng)行為的全國(guó)性文件與制度，但由于各層級(jí)的交易所都是各自獨(dú)立運(yùn)行，對(duì)制度與文件的執(zhí)行沒(méi)有太多的約束力，再加上人員業(yè)務(wù)水平以及軟硬件設(shè)施的不同，造成市場(chǎng)行為規(guī)范大打折扣。因此，各種負(fù)面影響無(wú)法消除。

第一，多數(shù)產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目都是多種利益體在場(chǎng)內(nèi)博弈，在利益驅(qū)動(dòng)下難免不產(chǎn)生暗箱操作，出現(xiàn)各種交易風(fēng)險(xiǎn)，也難免不有損產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)的“三公”形象；第二，由于獨(dú)立運(yùn)行，信息處于封閉半封閉狀態(tài)，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)買主發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能受到阻礙，直接影響了項(xiàng)目的成交率和競(jìng)價(jià)率，這既阻礙了資源的有效配置，不利于交易雙方的利益最大化，也有損交易機(jī)構(gòu)本身的利益；第三，小作坊模式運(yùn)作，坐井觀天，不利于市場(chǎng)拓展，不利于業(yè)務(wù)水平提升，不利于做大做強(qiáng)，同時(shí)也是市場(chǎng)發(fā)育不全的表現(xiàn)。因此在這種狀態(tài)下，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)不但發(fā)展受到制約，而且交易風(fēng)險(xiǎn)不斷，社會(huì)形象受損，甚至有可能被吞并被整合。只有走全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)之路，才是市場(chǎng)走向成熟的表現(xiàn)，才是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)自成一統(tǒng)成為獨(dú)立市場(chǎng)的唯一出路。形成全國(guó)統(tǒng)一的大市場(chǎng)是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的必然。

2　近年來(lái)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)整合的現(xiàn)狀

所謂市場(chǎng)整合實(shí)質(zhì)上就是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)聯(lián)合的手段。多年來(lái)各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)幾乎沒(méi)有停止過(guò)局部的市場(chǎng)整合。市場(chǎng)整合一般采取兩種方式，一是以，跨省、市的區(qū)域性行會(huì)的形式實(shí)行聯(lián)合，先后成立了以上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所等發(fā)起的長(zhǎng)江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)和以北京、天津等產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)發(fā)起成立的北方產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)；后來(lái)進(jìn)一步產(chǎn)生了全國(guó)性的中國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)；少數(shù)省份還成立了省一級(jí)的行業(yè)協(xié)會(huì)，如湖南省產(chǎn)權(quán)交易協(xié)會(huì)。這些行會(huì)組織為推動(dòng)市場(chǎng)大聯(lián)合發(fā)揮了建設(shè)性的積極作用。特別是中國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)為行業(yè)的自律規(guī)范發(fā)揮了極其重要的作用。但行業(yè)組織作為社會(huì)團(tuán)體，只能在行業(yè)規(guī)范上起指導(dǎo)性的作用，沒(méi)有硬的約束力，而且也很難協(xié)調(diào)統(tǒng)一具體交易業(yè)務(wù)的運(yùn)行。并且這些行業(yè)組織真正能夠起到統(tǒng)一部署統(tǒng)一管理作用的基本上也只有中國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)。二是各省、市以行政手段和資產(chǎn)關(guān)系為紐帶進(jìn)行的市場(chǎng)整合。這些實(shí)質(zhì)性整合真正到位的除了四大直轄市外，尚有湖北省、山東省、陜西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)等省份。多數(shù)省雖然也為市場(chǎng)整合一直在不斷努力，但一般都是松散的聯(lián)合體，連信息發(fā)布也未能統(tǒng)一，更談不上實(shí)現(xiàn)四統(tǒng)一了。一個(gè)省內(nèi)尚且如此，實(shí)現(xiàn)全國(guó)性的統(tǒng)一大市場(chǎng)目標(biāo)就更難了。盡管愿望難以實(shí)現(xiàn)，但業(yè)內(nèi)人士深知市場(chǎng)統(tǒng)一對(duì)于行業(yè)生存發(fā)展的重大意義，多年來(lái)仍然孜孜不倦地探索，沒(méi)有絲毫氣餒。

3　市場(chǎng)整合的障礙分析

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)不同于股票市場(chǎng)——買賣雙方交易一次性完成后，資本流動(dòng)基本上就告一段落，退出市場(chǎng)，沒(méi)有連續(xù)性的循環(huán)交易發(fā)生，因此交易項(xiàng)目能夠封閉式地在各個(gè)地域各個(gè)交易機(jī)構(gòu)獨(dú)立完成。這也就是各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)一誕生就“各自為政”的原因。而且維持自身運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)來(lái)源要靠做業(yè)務(wù)的有償服務(wù)提供，而非財(cái)政供養(yǎng)，因此產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)自誕生之日起便形成了各自獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益體，要將這些獨(dú)立運(yùn)行又沒(méi)有任何隸屬關(guān)系的經(jīng)濟(jì)利益體整合成一體，本身就是一件非常難的事。如果是一般的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，利用資本為紐帶可以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)整合，這也是強(qiáng)者兼并弱者的行為。為什么產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)難以實(shí)現(xiàn)利用資本為紐帶的整合呢？

第一，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)只是一服務(wù)性單位，即使是省一級(jí)交易機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有太強(qiáng)的投資能力，難以向眾多機(jī)構(gòu)實(shí)行投資兼并；第二，各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的性質(zhì)也不同，有企業(yè)性質(zhì)的，也有事業(yè)性質(zhì)的，受觀念影響，有些事業(yè)性質(zhì)的機(jī)構(gòu)人員不愿意接受企業(yè)化管理與運(yùn)作，給資本兼并帶來(lái)了障礙；第三，由于各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)都是適應(yīng)國(guó)有企業(yè)改革出現(xiàn)的，都是在各級(jí)政府國(guó)企改革部門管轄下設(shè)立的，這些部門除了對(duì)各機(jī)構(gòu)存在投資關(guān)系外，在人員管理與業(yè)務(wù)監(jiān)管上這些機(jī)構(gòu)都有較強(qiáng)的依附關(guān)系，在產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)還需要靠政策支撐的現(xiàn)實(shí)情況下，要想由本就不存在上下級(jí)關(guān)系的一個(gè)交易所自行去兼并另一個(gè)交易所實(shí)行市場(chǎng)整合，各方基于多種利益考慮，要打破這種管理格局，障礙是非常大的。

由于非垂直管理的各級(jí)政府部門之間只存在業(yè)務(wù)上的上下級(jí)關(guān)系，不存在行政上的隸屬關(guān)系，因此想借助政府部門采用行政手段進(jìn)行市場(chǎng)整合也是件難事。在市場(chǎng)整合上相對(duì)于直轄市來(lái)說(shuō)比省要容易一些，一是地域相對(duì)集中，二是管理相對(duì)集中。但市場(chǎng)統(tǒng)一必須是建立全國(guó)性的統(tǒng)一市場(chǎng)，而非一省一市的統(tǒng)一市場(chǎng)。要實(shí)現(xiàn)全國(guó)的市場(chǎng)統(tǒng)一還有很長(zhǎng)的路要走。

4　建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的設(shè)想

首先要明確兩點(diǎn)，其一，建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)是市場(chǎng)發(fā)展的需要，是各產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)生存的需要，這一點(diǎn)全行業(yè)必須取得共識(shí)；其二，建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)只是市場(chǎng)運(yùn)作格調(diào)的統(tǒng)一，并非要將各產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)吞并，也并非一定要在經(jīng)濟(jì)上將各交易機(jī)構(gòu)統(tǒng)成一個(gè)實(shí)體。個(gè)人認(rèn)為，目前只要能辦好三件事并真正做到位就有望實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的大市場(chǎng)。即建立全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)（網(wǎng)站）和交易價(jià)款支付系統(tǒng)，制定行業(yè)統(tǒng)一的掛牌標(biāo)準(zhǔn)（格式化文件）。這三項(xiàng)制度的具體操作辦法是，第一步，各地交易機(jī)構(gòu)依然按原程序接受轉(zhuǎn)讓方的轉(zhuǎn)讓委托，并按要求對(duì)轉(zhuǎn)讓方的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)進(jìn)行掛牌前的審核，幫助轉(zhuǎn)讓方解決掛牌前的各種障礙，在此前提下，按統(tǒng)一的掛牌標(biāo)準(zhǔn)制定掛牌文件并經(jīng)轉(zhuǎn)讓方認(rèn)可；第二步，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)向全國(guó)統(tǒng)一的交易網(wǎng)站提出掛牌申請(qǐng)，網(wǎng)站受理申請(qǐng)后交易機(jī)構(gòu)再向網(wǎng)站遞交掛牌文件，網(wǎng)站負(fù)責(zé)審核掛牌文件，符合要求后即刻掛牌；第三步，獲得產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息的意向受讓方按掛牌文件要求向網(wǎng)站預(yù)報(bào)名，網(wǎng)站負(fù)責(zé)審核報(bào)名資格后將信息通知交易機(jī)構(gòu)，交易機(jī)構(gòu)再轉(zhuǎn)告轉(zhuǎn)讓方認(rèn)可后將意見(jiàn)反饋給網(wǎng)站，網(wǎng)站再通知意向受讓方帶有關(guān)受讓資質(zhì)材料原件到交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核，經(jīng)審核無(wú)誤后，交易機(jī)構(gòu)再接受意向受讓方的正式報(bào)名并通知意向受讓方按要求向網(wǎng)站支付系統(tǒng)指定賬戶支付交易保證金；第四部，按照全國(guó)統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)組織競(jìng)價(jià)并確定最終的競(jìng)買人；第五步，網(wǎng)站向交易機(jī)構(gòu)下達(dá)買受人確認(rèn)通知書，同時(shí)退還未競(jìng)買成功的意向受讓人保證金；第六步，交易機(jī)構(gòu)通知買受人和轉(zhuǎn)讓方洽談簽訂交易合同事宜；第七步，受讓方將交易價(jià)款按掛牌文件及交易合同條款約定劃轉(zhuǎn)至網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)指定賬戶，同時(shí)轉(zhuǎn)、受讓方按與交易機(jī)構(gòu)簽訂的委托、受理協(xié)議的約定向網(wǎng)站支付系統(tǒng)指定賬戶支付交易服務(wù)費(fèi)；第八步，交易機(jī)構(gòu)出具交易憑證，網(wǎng)站按統(tǒng)一約定將交易價(jià)款（含交易保證金抵交易價(jià)款）劃轉(zhuǎn)至轉(zhuǎn)讓方；第九步，網(wǎng)站按統(tǒng)一約定扣除自身管理費(fèi)后將交易服務(wù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)至交易機(jī)構(gòu)。至此整個(gè)交易事項(xiàng)完成。

上述統(tǒng)一大市場(chǎng)的建立及其運(yùn)作的特點(diǎn)是既考慮了各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的獨(dú)立運(yùn)作與經(jīng)濟(jì)利益基本不變，又使交易事項(xiàng)在全國(guó)統(tǒng)一的平臺(tái)上進(jìn)行披露與交易，是將產(chǎn)權(quán)交易的個(gè)性與共性緊密結(jié)合形成市場(chǎng)的統(tǒng)一。但要推動(dòng)這一事項(xiàng)的全面實(shí)施依然是件難事。三項(xiàng)制度的制定可以由中國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)牽頭組織實(shí)施完成，要著力推行要靠行政力量的進(jìn)一步推進(jìn)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委可從企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易率先著手推行，如果推行成功，可再帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)進(jìn)入統(tǒng)一的市場(chǎng)平臺(tái)。