資本市場如何看新媒體創業

以垂直媒體和自媒體為代表的新媒體，成為投資人新一輪追捧的對象。

最近，視頻自媒體papi醬融資1200萬元，由真格基金、羅輯思維、光源資本和星圖資本聯合注資，引發公眾對自媒體內容產品的熱議，那么資本市場如何看待新媒體創業，HCR為您進行深度分析。

新媒體進入爆發期

媒體行業先后經歷了以電視、廣播、報紙、雜志為代表的傳統媒體，以及PC門戶網站、社區等新媒體的萌芽期，如今到了移動互聯網時代。層出不窮的新媒體帶動行業進入快速發展期，新媒體越來越垂直細分，并聚焦特定人群，給予用戶更多樣、更自由的選擇。

在這一發展背景下，以垂直媒體和自媒體為代表的新媒體成為眾多投資人追捧的對象。

公開數據顯示，2016年2月TMT領域共發生135起投融資事件，所屬行業分布如圖1，可以看到當月表現最為突出的是媒體領域，占比6.4%。而這些獲得投融資的團隊幾乎全部是新媒體。

此外，根據不完全統計，2015年7月―2016年2月媒體行業共計發生38起投融資事件，其中20起披露金額的項目中最高融資額為互動百科集團D輪的2.8億元，另外已知金額的項目有90%獲得超過1000萬元的融資。

垂直媒體的商業模式創新

垂直媒體如今遍地開發，眾多VC、PE緊盯，從近8個月的投融資數據來看，進入B輪之后的項目主要是垂直媒體。目前在中國，垂直媒體較為集中的主要有科技和金融領域，比如去年10月，科技媒體36氪完成由螞蟻金服領投，華泰瑞麟、經緯中國跟投的D輪融資，金額過億元；金融媒體華爾街見聞則在2月剛剛完成1億元的B輪融資。

一直以來“內容為王”是媒體圈提得最多的詞。垂直媒體發展的前提當然也是內容，原創并且深度的內容可以在初期迅速吸引用戶，而聚集起用戶之后首要考慮的便是商業模式的問題。實際上如今很多媒體并沒有跳出傳統廣告的贏利模式，但還是有部分勇于創新的垂直媒體試水新的模式。

案例1：36氪作為科技類新媒體誕生，初期聚焦互聯網創業企業報道，由于積累大量初創團隊，于是在此基礎上設立融資平臺，對接企業和投資人，并作為中介平臺收取服務費用。此外其股權投資平臺的上線，說明36氪又進一步邁入互聯網金融的行列。

案例2：華爾街見聞也開始從內容切向二級市場金融交易，未來方向則是希望用戶在平臺上完成從信息到交易的整個金融服務，而平臺預期的收益點除了廣告外，還可以來自交易費用分成、金融資產的銷售，以及投研服務。

比垂直媒體更垂直的自媒體

2015年，有不少專業媒體人辭職創業，轉身投入自媒體的懷抱，使得自媒體的專業化程度更高，內容質量更有保證，并且隨著自媒體的發展，逐漸由個人作戰轉而成為小團隊運營。這樣一來自媒體與垂直媒體之間的界限越來越不明顯，自媒體的激烈競爭狀態也要求其必然在垂直領域有更強的滲透能力。這一滲透能力當然同樣體現在用優質內容吸引的用戶數量上面，但卻不單純是用戶數量，其他屬性比如忠誠度、消費能力其實更為重要。

對于自媒體來說，除B端收入外，基于忠誠用戶可挖掘的商業模式還有電商。典型代表自然是眾所周知的羅輯思維，他們鎖定了一群有著類似思維和社會階層的用戶，通過優質原創內容培養用戶的忠誠度和信賴感，由于這群用戶對其所推薦的商品有較高的認同度，并且對于價格較不敏感，從而形成了類電商的媒體經營模式。

所以自媒體的人群價值代表著變現能力。雖然目前微信的紅利期已過，但如果深挖細分領域，做到極致，還是可以抓住用戶，并進一步形成影響力和人群效應，最終自媒體就可以通過這些用戶滲透到相關產業中，謀求自身的商業價值。

編輯：

王 玉 spellingqiu@163.com