中國港航股指走勢月度分析（2016年4月）

1 中國A股碼頭上市公司指數走勢

本期中國A股碼頭上市公司指數振蕩下行，4月29日收于73.8點，比3月收盤水平大幅下挫11%。4月滬深300指數在點附近波動，月末收于點，走勢明顯強于中國A股碼頭上市公司指數。

港口上市公司發布2016年第一季度季報，其中大部分港口上市公司表現疲弱。長期以來表現堅挺的大型港口企業也被迫淪陷：上港集團第一季度集裝箱吞吐量同比下滑2.0%，外貿箱吞吐量同比下滑1.4%（近5年來首次下滑），凈利潤同比下滑19.0%，凈利潤降幅遠高于吞吐量降幅；寧波港雖然營業收入增長，但凈利潤大幅下降。營口港、錦州港、連云港、日照港等中型港口企業的凈利潤出現斷崖式下降，大連港、天津港、廈門港和唐山港的凈利潤小幅增長，僅深赤灣的營業收入和凈利潤繼續保持增長勢頭。

港口行業長期保持的吞吐量、營業收入和凈利潤的增長勢頭在2015年已經難以為繼，2016年第一季度的業績情況更加不容樂觀。隨著一系列穩增長政策的出臺，2016年第二季度和第三季度港口企業業績可能出現小幅反彈；但從長期來看，港口企業業績已經到達拐點，依靠規模擴張獲得業績穩定增長的時期已經結束，部分港口企業可能出現虧損。港口企業業績扭轉表明我國經濟發展正在步入新常態，港口企業必須適應新常態才能獲得可持續發展。

2 中國A股航運上市公司指數走勢

中國A股航運上市公司指數4月29日收于27.7點，較3月收盤水平下降4.2%。月內指數在28點附近寬幅振蕩，走勢與滬深300指數基本一致。……