消費金融的戰國時代

李振

消費金融正在成為各方資本角逐的主戰場，銀行系、電商系、

P2P系及線上線下結合的互聯網系四大力量“短兵相接”

2016年，消費金融異軍突起。無論是3C產品還是汽車，甚至房租和旅游，都成為分期消費的對象。越來越多的人通過消費金融產品“先消費，后付款”，人們保守的消費觀念正被扭轉。

據艾瑞咨詢發布的《2016年中國互聯網消費金融市場研究報告》稱，2015年中國消費信貸規模達到19萬億元，同比增長23.3%，預計2019年將達到41.1萬億元。

萬億元級“新藍海”市場，任誰都不肯放過。

消費金融正在成為一個各方勢力角逐的主戰場，各類資本紛紛邁出了搶食“新藍海”的第一步。在這場“遭遇戰”中，銀行系、電商系、P2P系及線上線下結合的互聯網系四大力量“短兵相接”。

風口已至

商務部數據顯示，2015年中國社會消費品零售總額首破30萬億元，同比增長10.7%，消費對國民經濟增長的貢獻率進一步提升至66.4%，創15年新高。

與此同時，2015年中國人均GDP已達到5.2萬元。數據顯示：2013年中國互聯網消費金融市場交易規模僅為60億元;2014年交易規模則突破183.2億元，增速超過200%;2015年交易規模或已突破2000億元。

這些數據表明，在當前經濟增速放緩的背景下，中國經濟增長以投資和出口拉動為主的局面正在被改變，消費將成為助推中國經濟增長的重要推動力，中國消費金融市場蘊藏著巨大的發展潛力。

僅在2016年一年之內，監管層就連發4份文件，釋放出強烈信號：鼓勵消費金融發展已是大勢。

其中，2016年3月5日，國務院總理李克強在全國“兩會”政府工作報告中提出要在全國開展消費金融公司試點，“鼓勵金融機構創新消費信貸產品”的戰略方針。

同年3月30日，央行、銀監會聯合印發的《關于加大對新消費領域金融支持的指導意見》，提出了一系列消費金融領域的細化政策措施。

毫無疑問，消費金融站上了政策的風口。

實際上，早在政策明確之前，資本早已對此趨之若鶩。銀行機構充當先鋒，自2015年底以來，已有6家消費金融公司申請到了銀監會的消費金融牌照，而其中包括“中郵消費金融”“盛銀消費金融”“杭銀消費金融”等5家公司的主要出資人，都是來自于銀行或者有銀行參股。

除此之外，互聯網公司紛紛利用其線上場景、流量和數據優勢，進軍消費金融領域。

2014年2月，京東商城上線個人消費金融產品“京東白條”，首次試水“賒銷”功能;2014年底，阿里旗下的螞蟻金服推出“螞蟻花唄”，開始進軍消費信貸業務，在此之前，阿里曾在淘寶和天貓推出分期業務;隨后騰訊和蘇寧云商在2015年分別推出自己的消費金融產品“微粒貸”和“任性付”。

藍海漸成紅海

2016年之前，數得上名字的消費金融產品還沒幾個，2016年，資本熱錢不斷涌入，BAT等互聯網巨頭紛紛加入消費金融正規軍。資本蜂擁、競爭白熱化，消費金融市場或許正在從藍海迅速變為紅海。

面對這個萬億元級別的市場，銀行憑借資金成本、風險識別以及定價能力的優勢，成為拓展消費金融市場的主要力量。

廣東南方金融創新研究院秘書長徐北告訴本刊記者，2016年將有大量銀行系統的消費類金融公司陸續成立，預計今年會有7～10家陸續成立消費金融公司。

在廣發銀行網絡金融部副總經理關鐵軍看來，“在經濟增速放緩的背景下，發展消費金融可為銀行廣開營收來源、確保資產質量提供底氣。”

“各大銀行也都意識到，銀行在線上場景相對缺失，于是紛紛發展自己的互聯網金融業務。”他介紹，“消費金融”目前是廣發銀行近年來網絡金融戰略轉型的核心，也是其打造互聯網金融服務首選供應商的切入口。

2015年，廣發銀行與途牛、同程等旅游電商合作開展旅游消費信貸項目，將金融服務拓展到各種生活場景中。

切入消費金融的絕非銀行一家，網貸平臺也瞄準了這一市場。

原本以企業貸為主營業務的網貸平臺開始紛紛轉型個人消費貸。“積木盒子”上線“讀秒”業務，涉獵場景化消費分期;宜人貸攜“6人游”進軍定制游，瞄準消費金融市場;紅嶺創投推出個人消費信貸產品“隨心貸”。

在拍拍貸CEO張俊看來，“這無疑是看中了消費金融的巨大藍海”，而早在2013年，張俊就帶領“拍拍貸”開始全面轉型消費貸領域。

拍拍貸最新公布的2016年第一季度業績報告顯示：平臺單季度新增用戶384萬人，用戶總規模達到1595萬人;平臺一季度成交 29.56億元，同比增長513.28%，超過網貸之家統計的全行業平均220%的增長率。

同樣，諸如服飾、房產、汽車、旅游等垂直行業的公司也在利用其場景，積極切入消費金融領域。

2015年，美利金融通過搶灘尚未完全成熟的二手車與3C電子產品消費場景布局消費金融，以全資子公司“力蘊汽車金融”和“有用分期”提供消費分期服務。

2016年2月，互聯網金融理財平臺協眾金融與上市公司摩登大道時尚集團旗下的輕奢電商平臺“摩登大道”達成戰略合作，協眾金融將為白領階層在“摩登大道”平臺上提供消費分期業務。

爭奪牌照

在業內人士看來，“香餑餑”誰都想吃，但并非誰都能吃。“消費金融牌照是互聯網金融時代最重要的一張牌照。”

要想開展消費金融業務，申請牌照是第一步，消費金融公司需要中國銀行業監督管理委員會批準。只有拿到牌照才具備開展消費金融業務的資格。

2009年，中國宣布啟動消費金融公司在北京、天津、上海和成都四地試點。四川錦程消費金融有限責任公司、中銀消費金融有限公司、捷信消費金融有限公司、北銀消費金融有限公司成為首批經銀監會批準設立的4家消費金融公司。

而后的2013年，銀監會修訂《消費金融公司試點管理辦法》，鼓勵引入民營資本進入消費金融領域;允許依托零售商網點開展異地業務;允許接受股東境內子公司及境內股東的存款等多項規定。

2014年，消費金融公司試點城市擴大至沈陽、南京、杭州、合肥、泉州、武漢、廣州、重慶、西安、青島等10個城市。

2015年6月10日，國務院常務會議決定放開消費金融的市場準入標準，將消費金融公司從原來的16個試點擴大至全國。

徐北告訴《瞭望東方周刊》，“銀行開始大規模涉及消費金融領域，并大規模收縮個人信用（消費）無抵押貸款，有些商業銀行甚至已經關閉個貸事業部，人員分流到信用卡部或新成立的消費金融公司。”

2014年底，阿里旗下的螞蟻金服推出“螞蟻花唄”，開始進軍消贊信貸業務

但并非所有機構都能踏過消費金融的門檻。在徐北看來，試點雖然放開了，但門檻依然很高。

根據《消費金融公司試點管理辦法》的規定，金融機構發起的消費金融公司，需要上一年度總資產達到600億元以上;如果是非金融機構發起，上一年度的報表要有300億元以上的營業額。

徐北告訴本刊記者，“除上述硬性條件外，還有持續盈利、連續五年消費金融經驗等指標，因此真正具備發起能力的公司少之又少。”

風口上更須謹慎

實際上，在業內人士看來，沒有消費金融牌照的阿里巴巴、京東，依然把消費金融業務做了起來，“有了消費金融牌照就可以在全國開展消費金融業務，但阿里和京東一開始是利用小貸牌照來開展商城內的分期和小額信貸業務，這也是合規的。”

2014年2月，京東商城上線個人消費企金融產品“京東白條”

如此一來，擁有消費場景的公司想要切入消費金融，就變得簡單了。

“我們最大的優勢就是擁有大量精準的用戶，只要加入金融元素后，就可以做消費分期。”協眾金融首席運營官黃勝佳告訴《瞭望東方周刊》。

協眾金融是廣州協眾金融信息服務有限公司旗下的互聯網理財品牌，與以經營高級男裝服飾起家的上市公司摩登大道時尚集團同屬廣州瑞豐集團控股。

他說，“摩登大道集團在國內的線下門店將近400家，累積了幾十萬客戶，除了線上，可以通過信用在線下門店作消費分期。”

與此同時，這種“線上理財+線下消費”的模式形成了閉環。

“摩登大道和協眾金融的賬戶是互通的，在摩登大道消費的客戶也可以成為協眾金融的理財客戶。這就意味著，我們所有的消費最終都會回到摩登大道線上平臺和線下服裝店。”黃勝佳說。

當然，隨政策而來的風口，稍不留神便會變成肆虐的“暴風”。

“消費金融屬于小額、分散、無需抵押的模式，這就決定了消費金融公司需要對每一筆業務作出嚴格的風險定價。” 京東金融副總裁許凌表示。

國內征信體系的不完善，一直在掣肘個人消費貸款發展，因此，開展消費金融的各家公司都把“風控”作為創新的重中之重。

張俊介紹，拍拍貸搭建了P2P行業首個基于大數據模型的“魔鏡”風控系統，積累了60億條海量數據。“魔鏡”基礎數據庫體量已達214億條，對各風險等級標的逾期預測準確度超96.5%。

“拍拍貸在審核借款人資質時需要400個數據維度，傳統的信貸審核信息只占純線上風控審核的40%，更多的是基于互聯網行為、社交關系及網貸黑名單的互聯網大數據。”他說。

跨界合作之勢

“消費金融的市場足夠大，未來合作的機會遠大于競爭。”許凌說，“對于京東金融來說，我們是希望連接整個行業，連接所有的合作伙伴，一起分享消費金融的市場蛋糕。”

2016年 3月，京東金融與光大銀行合作，推出聯名信用卡，打通線上線下的消費權益。

許凌告訴本刊記者，“京東消費金融和光大銀行信用卡中心把商業信用和金融信用疊加，通過多方的數據和征信系統，目的是讓用戶得到最大的信用釋放，獲得更多金融消費權益。”

黃勝佳則表示，協眾金融下一步要與線下更多機構跨界合作。“我們正考慮和外部的機構合作，比如培訓機構就是很好的消費場景，我們未來會考慮針對大四學生的再教育貸款。”

同樣，近年來廣發銀行也積極拓展合作，與通訊運營商、電商、垂直網站、門戶網站等企業合作，特別是為中小電子商戶打造電商服務平臺。

“目前國內的中小電商總量超過3000萬家，但僅有10%的電商企業擁有線上運營的能力，廣發銀行為之提供金融服務，既加強了其運營能力，又拓展了廣發銀行的服務場景。”關鐵軍把此類跨界合作稱為“取長補短”。

實際上，跨界合作只是一小步。多數業內人士認為，完善征信體系才是當務之急，目前國內個人征信市場的空白是大家共同的機遇。

相比美國、德國、日本等國家，中國的個人征信體系建設起步較晚，主要依靠銀行系統的金融信用數據，覆蓋面有限。打通整個消費金融行業里的征信，是每個從業者多年來的愿望。

“征信行業在中國一直以來只能依托于央行提供的8.5億個人征信信息，其中僅3億多人有信貸數據，這意味著剩下的近10億人信用記錄無據可查。”張俊說。

在關鐵軍看來，“銀行判斷客戶的信用狀況成本太大，而互聯網金融通過碎片化信息多維度地判斷一個人的征信狀況，成本相對銀行要低。”

許凌告訴本刊記者，京東金融一直在呼吁和配合怎樣把整個征信系統更大范圍去覆蓋它。“我們會主動上報用戶的信用行為，同時積極與央行征信系統對接，希望能推動市場把整個大的消費金融行業領域里面的征信打通。”