理財與消費

海淘新政“試錯”

4月8日起實施的跨境電商新政剛滿一個月，就被迫進入“一年緩沖期”。這意味著，除了進口稅制的改變外，此前跨境電商新政中對電商具有殺傷力的規定都暫緩執行。實行一個月期間，因跨境電商平臺無法提供“通關單”所需的資質、單據證明，大量商品無法進口，鄭州、深圳、寧波、杭州等各大跨境電商綜合試驗區的進口單量銳減。海淘適應的是不斷升級的消費需求，監管部門卻憂慮其對國內生產和消費形成沖擊，用藥過猛，險些扼殺了這一新興行業。

阿里的兩大賣家

尚未從SEC“雙十一”數據調查中恢復的阿里巴巴又遭新利空，第一大股東日本軟銀大手筆減持，致股價重挫6.5%。接下來阿里或許還將面對另一大股東雅虎的拋售。阿里遭出售并非自身不出色，而是股東深陷財務困境。截至3月31日，軟銀的債務總額約770億美元，受投資美國移動運營商Sprint的拖累，其最近一期年度利潤下滑了29%。不過，這也提供了投資者抄底的機會，阿里今年的股價累計跌幅一度深至15%。

影子銀行又上臺階

據穆迪數據，2015年影子銀行規模猛增30%，達到53萬億元人民幣，接近GDP的80%。其中21.6萬億元為理財產品，10.9萬億元為委托貸款，7.2萬億元為非正式或者P2P貸款，5.9萬億元為銀行承兌匯票，2.5萬億元為金融機構貸款。P2P網貸行業于2015年10月實現了第一個萬億元，用時超過7年之久，而第二個萬億元僅僅用了7個月時間，風險事件頻發。理財產品大部分投向了債券市場，隨著今年來債市兌付危機的爆發，安全性受到威脅。

機票去哪兒買？

當一家票務代理公司與海航重簽代理合同時，新合同增加了代理人只能“在自有渠道銷售委托方客票”的要求。早在3月，南航已經開始執行類似合同，今年上半年，幾乎所有航空公司都在醞釀分銷政策的變革，以整肅市場，這也將帶來分銷渠道的重構和各利益環節的重新洗牌，處于5000億機票銷售市場中心的票代們面臨考驗。互聯網售票普及前，機票代理可以依靠信息不透明賺錢，現在卻要線下與航空公司的透明化直銷競爭。

擁擠在海上

4月以來油價上漲30%，但中東和亞洲等現貨原油交易樞紐周圍，仍有大量油輪浮在海上，充當儲油基地，原油供應過剩的狀況絲毫沒有緩解。全球幾乎所有660艘超大型油輪（VLCC）都被用于運輸石油。自從部分煉油商獲批進口許可，中國的獨立煉油商拼命購買低成本石油，引發青島港油輪排隊，等待卸貨的油輪增加了4倍。幾乎所有前往遠東的油輪都需要經過新加坡，那里有幾十艘滿載的大型油輪停泊在岸邊。

“互聯網女皇”報告

“全球互聯網用戶數量增速平坦化、智能手機用戶增速放緩，過去那種火熱的互聯網熱潮已經結束了。”被譽為“互聯網女皇”的瑪麗·米克（Mary Meeker）在她的最新年度互聯網趨勢報告中得出結論。過去21年時間里，她的報告已成為科技行業的重要參考。報告稱，因為未能聯網和經濟上無法承擔，發展中國家的互聯網市場機會更加難以捕捉。中國是特例，2015年中國的網絡廣告市場規模已經超過電視廣告。盡管投資放緩，但服務業正驅動就業和收入的強勁增長。

人民幣貶值壓力

6月1日，人民幣對美元中間價再度下調99個基點，報收6.5889，創下2011年2月以來的新低。中間價連續3日走低，累計下跌399基點。美聯儲加息預期升溫，美元指數站上95.6高位，人民幣面臨較大的貶值壓力。一個月里，人民幣明顯貶值，幅度超1.85%。這輪貶值，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率整體表現平穩，中間價與即期市場價以及境內外即期匯率的價差均不大，且人民幣對美元即期詢價成交量不高，無投機因素。故而，貶值的壓力平穩釋放，無需過度恐慌。