兩種創業，一種重壓

張墨寧

在一個社會成本普遍升高的時代，創業公司不可能永遠享受低成本，也很難在經濟轉型時期獨善其身，近兩年的輕資產創業浪潮既是資本對低投入、高回報的追逐，而另一方面，這也反映出高成本下的恐慌。

在互聯網創業圈，經常能聽到這樣的傳奇故事，投資人追在創業者身后，以近乎央求的語氣允許他能投錢進來，哪怕少一點也行。而創業者冷眼相對：“不好意思，我們有更適合的合作伙伴了?！?/p>

這當然不是創業與資本市場的普遍關系，大多數人還是要不斷找錢，直到有人看好自己的項目。不過，這也能說明，與制造業相比，互聯網創新的確更容易拿到融資。

某種意義上可以說，創業其實分兩種，一種是重資產的創業，一種輕資產的創業。前者受地租、人工等高成本因素的影響程度較重，而后者相對較輕。

比如，不少人會認為，互聯網創業會因為其“輕資產”和低邊際成本，可以避免部分制度交易成本，而一定程度化解高成本的重壓。但實際上，在中國經濟進入普遍的“高成本時代”之時，這樣的創業是否真的會成為一個例外，或許還是個未知數。

資金雖過剩，成本卻不低

2014年，全國新登記注冊市場主體1292.5萬戶，注冊資本20.66萬億元。新登記注冊企業365.1萬戶，同比增長了45.88%。創業主體的持續、快速增長，標志著新一輪的創業浪潮正在來臨。

2015年，平均每天有1.2萬家市場主體誕生。資本正在拋棄實體經濟轉向虛擬或者其他服務領域，催生了創業的相對低成本運作。盡管失敗率非常高，但風險更多來自于商業模式成功與否，而不像制造業那樣，受到生產要素成本、全球市場變化以及政策風險各方面的擠壓。

看起來，“低成本、高回報”的行業在近兩年形成了一個“泡沫”，也吸引了很多精英“回流”中國。出生于1990年的北京人陰明就是其中之一。

“一個行業的爆發肯定要有泡沫，有了泡沫，這個行業才能發展，比如說唐詩時代，就是詩歌的泡沫，但會讓一代人里面的佼佼者全都投身于這個事業，從而產生偉大的人，如果沒有創業熱潮的話，斯坦福畢業的人根本不會回北京的?！标幟鳟厴I于香港中文大學，此后申請至劍橋大學學習計算機科學。

讀研究生期間，他和幾個朋友做了一個留學數據庫，可以檢索某個學生申請了哪所學校，成績如何，最后有沒有申請成功。他當時并不知道國內的創業已經炙手可熱，只是出于興趣看是否能吸引更多的學生，聚集足夠的用戶之后，才圖商業價值。

那時候，他還沒有成熟的構想，但已經有投資人看中。于是，陰明回到了國內。2014 年 10 月底開始了第二個項目，以硅谷流行的 Product Hunt 模式來推薦優秀的互聯網人才。一個月后，項目便獲得了天使投資。今年年初，已經有千萬級的A輪投資。現在的“稀土掘金”形成了一個技術人群的社區，主要靠廣告和人才對接盈利，雖然已經有營收，但還不足以覆蓋成本。

這個年輕人此前唯一的“管理經驗”就是高中時期當過宣傳委員。這樣的履歷在中關村并不獨特。但低成本、高回報又有很多技術含量的互聯網創業無疑改變了工業化時代的游戲規則，這給了他足夠的機會。

“互聯網創新企業的負擔確實比較輕，因為我們是在嘗試，嘗試本身就是成本，但讓你嘗試的那個人在內心已經做好了出錯的準備，這個風險是有人跟你共同承擔?！标幟髡f，所謂的投資，就是你在錢上不用多想了，可以把心力更多永遠產品上。

不過，梁佟有不同的看法。她是一家在線教育互聯網公司的創始人，2012年前后開始創業，那時資本市場還處在一個升溫的階段。不到一年的時間，資本對在線教育的追捧程度就已經非常火爆了。

“我覺得拿錢容易和資金成本低是兩回事，比如說股權融資，成本其實是非常高的。因為創業的成功率很低，意味著成功的企業就要背負投資人其他失敗案例的成本，他們對資金回報是有要求的，如果十個里面有九個企業倒掉了，投資人就會把所有的期望都放在成功的企業身上。所以，對股權以及未來的業績回報都有比較高的要求?！绷嘿≌f。

2013年，她就拿到了天使投資，在現在的股權比例里超過20%，當時的投資是300萬元，現在已經接近3000萬元了?！跋喈斢趦扇陜全@得了十倍的增值回報，這個一定是比銀行收益高吧?！彼f，2015年，公司又拿到了1500萬A輪投資，附帶需要有業績回報的對賭條件，核算之后，成本其實是非常高的。梁佟說：“盡管我們不是制造企業，但也一直在為資本付出很高的代價?！?/p>

資本對創業公司回報率的高要求會是創業者的成本壓力，但不可否認的是，在一個大浪淘沙的市場環境中，創業者的準入成本確實在降低。今天，所有的投資者都在熱切尋找有爆發潛質的互聯網相關領域，從前兩年的O2O、眾籌，延伸到現在的網紅、段子手，資本非常熱衷于制造和追逐下一個爆款產品。從這個角度來說，輕資產的互聯網創業是中國經濟的另一面，與哀愁的重資產民營制造企業形成了巨大反差。但是，它們都不可能脫離整個社會成本高企的基本環境。

人力、房租是“兩座大山”

梁佟現在更愿意以尋找政府項目支持的方式降低成本，在中關村，高新企業只要主動尋找，獲得一些對應的扶持基金或貼息貸款還是很容易的?！半m然數額不大，一年也就是二三十萬，但如果仔細研究政策的話，未來能拿到百十來萬應該沒什么問題?！彼f。

陰明就沒有耐心省這些錢，他們的團隊更熱衷于技術開發，除非有人拿著一張表告訴他填完了就可以拿錢，否則他是不會把時間花在研究優惠政策的。創業之前，他對財務、稅務也完全沒有概念?！翱磮蟊淼臅r候，很多款項都超出了我的預期，給員工發工資要交很多稅，公司的任何一個經營行為幾乎都涉及到交稅。”他說，此前完全不知道稅費、款項這么多。

人力成本非常高，這是梁佟和陰明共同的感受?！皠摌I熱潮無形中推動了很多成本上升，比如程序員本來沒那么貴，由于創業太火，大家都缺程序員，一個程序員的人工價格就提升了不止50%。”陰明說，他的團隊現在有18個人，人力成本占到了公司支出的八九成?！耙话愕拇髮W畢業生要求也不低，到不了七八千的話基本上沒有人會來。”他說。

梁佟的公司里，工資最高的技術人員年薪在五十萬以上，這還不是非常資深的程序員，她覺得已經貴到離譜了，為此她盡量多招一些兼職人員和實習生來節約成本。

在北京，高房租當然是每家民營企業的重負。梁佟的創業起步于一間教堂咖啡館，那時候標志性的草根創業聚集地車庫咖啡還沒有很大名氣。每天早上，她和兩個小助手就到咖啡館集合，點一杯咖啡坐一整天，討論、分析國外的教育產品，到了飯點就在旁邊的拉面館簡單對付一下?！叭思乙膊粫Z我們走，當時他們店里正在裝修，反正也沒什么客人?！绷嘿≌f道，為了省咖啡錢，三個人也不是每天都見面，只有周一、三、五去，二、四就在家辦公。

在咖啡館過度了幾個月之后，梁佟就搬到了中關村的創業孵化器厚德創新谷，那里每個工位只要1500元，剛開始的時候還能打折到1200元，這樣就能大大節約開銷，還能有見投資人和客戶的便利。創業之前，梁佟已經在高校工作多年，辭職后拿著幾十萬積蓄作為啟動資金，人員越來越多的時候，她就搬到了中關村另一座寫字樓，四百多平的空間，房租每年七八十萬。

人力成本和高房價成本，這是企業面臨的兩項漲幅最大的運行壓力。去年3月，雅虎宣布關閉北京研發中心，其內部成員曾經說道，原因很簡單，雅虎在中國本來就沒有業務。中國一線城市研發的人力成本漲得太快，北京的人力成本大約為印度的四到六倍。

2015年，四大一線城市甲級寫字樓租金全面上漲，租金本來已高企的上海，全年有近一成的漲幅；2014年租金還下跌的廣州，2015年也上漲了2.6%。2015年，北京甲級寫字樓月租金高達332元/平方米，蟬聯中國甲級寫字樓物業租金最貴之地。在金融、IT以及專業服務等行業的內資企業的驅動下，促成了大量新租、搬遷及續租交易。由于旺盛的市場需求，空置率的上升也并未對租金產生影響，2016年第一季度仍然呈上漲趨勢。

對于互聯網創業公司來說，這是無法規避的一部分成本。一些不堪重負的小公司也開始“逃離”北京，轉而去二三線城市發展。

實現理想中的生活有多難？

對于創業者來說，個人生活的高成本負擔當然是極大的壓力。很多的聯合創始人都不不會辭去原來的工作，許諾的股權分紅很有誘惑力，但什么時候兌現充滿了不確定性，而眼前的衣食無憂更為重要。

陰明在這方面沒有太大的壓力，他不需要像外地人那樣要考慮生活負擔，父母在這個城市有穩定而體面的工作，能夠支持他從香港讀到倫敦。“但我自己現在也要考慮生活成本，父母的觀念比較西方，他們有不止一套房子，但不會主動提供給我住，我自己也不愿意。”陰明說，真正獨立生活之后，他才驚訝于北京很多方面的生活成本比香港貴。

目前，他在公司拿的是固定工資，除了實習生，屬于第二低的級別，每個月要負擔高額房租，只能靠原來的積蓄維持還算過得去的生活水準。讀書的時候，他有獎學金、有父母的支持，還能靠技術賺外快，而現在必須完全投身于公司。“以前我是一個不怎么考慮開支的人，雖然從來不買奢侈品，但是花錢不過腦子，也不會自我限制，但現在，想喝一杯咖啡的時候就會考慮一下，下午還要見個人，不如到時候再喝吧，以前是完全不會想的?！?/p>

陰明自我解嘲：“我現在也是買優衣庫的人了?！边@個家庭優渥的年輕人說他在真正獨立之后，才發現掙一塊錢比登天還難。

半年前，他跟父母表達了自己的想法，如果25歲到30歲之間不把自己提升到某一個階層，再去突破就很難了，這五年基本上是定調的階段。另外還跟父母算了一筆賬，30歲的時候要在東二三環有一個80多平米的公寓，有輛車，每年有一兩次國際旅行。算了一下，每一年的收入漲幅至少要有50%～60%才可能實現?！爱斎?，這只是一個目標，生活總是會打臉?！彼f。

教育背景、創業經歷，以及公司未來的股權分紅，這些都會令他比一般在北京的同齡人更容易實現夢想。但陰明對前景也不會盲目樂觀，他對這個新興市場有冷靜的判斷，并且隨時做好了倒掉的準備。

去年，陰明身邊還有三十幾位朋友可以一起聊創業，現在只剩下一個人了，其他的已經全部“死掉”，“創始成員互撕，公司沒有盈利能力，做不出產品，或者商業模式是錯的?！标幟髡f，以他的觀察，去年是比較混亂的一年，“我一直都這么形容，你賣煎餅我也賣煎餅，都是5塊錢，你的好吃我的爛，如果市場有足夠的需求，你應該開兩個煎餅攤，我應該被淘汰，但是在蜂擁而至的創業浪潮中，給我十萬讓我好好做下去，那我就可以只賣3塊錢，你反而活不下去了，市場很奇怪地淘汰了做煎餅好吃的人?！彼f，今年的創業市場就冷靜多了。

在一個社會成本普遍升高的時代，創業公司不可能永遠享受低成本，也很難在經濟轉型時期獨善其身，近兩年的輕資產創業浪潮既是資本對低投入、高回報的追逐，而另一方面，這也反映出高成本下的恐慌。當理性回歸，泡沫褪去，沒有什么是例外。