轉型關口上的中國信托業 拼什么才能當高效管理老大？

占昕

對于信托公司來說，由于信托主業不同，對于管理效率的要求不一樣，但總體來說綜合實力強的公司信托管理效率高

大浪淘沙的信托轉型季，什么樣的公司能夠殺出重圍？對人均凈利潤偏高的信托業來講，集約化模式運行多年，不論是“大富大貴”，還是“小富即安”，在轉型的關口，各家公司的管理效率成果最終反映到了業績上。

基于《投資者報》信托管理效率榜單結果，本報記者采訪了多家信托公司，一方面，資源優勢和主動運營成就了部分公司，例如排名靠前的國投泰康信托、重慶信托、西部信托和平安信托；另一方面，由于業務模式的單一和短板，也令不少公司的業績陷入沼澤，例如山西信托、長城新盛信托等。

高效公司：加強戰略 協同創造效率

采訪中，記者發現，管理高效的信托公司近年來無一例外都加強了戰略、公司內部治理和協同創造。

以《投資者報》信托管理效率榜單第一名的國投泰康信托為例，增資擴股形式引入數家市場化企業令其迅速轉變了過去“慢半拍”的發展模式。

“基于行穩致遠的經營理念，公司沒有盲目擴張人員和團隊數量，2015年末僅153人，遠低于行業平均水平。但對人員招聘和培養非常嚴格，一方面完全采用市場化招聘方式，優選專業人才；另一方面，采取市場化激勵機制，充分調動員工積極性和創造性，不斷優化運營決策機制，持續提高內部管理效率。”國投泰康信托研發部總經理和晉予向《投資者報》介紹，為了提高管理效率，引入戰略投資者后，公司首先對發展戰略進行了優化，確立以實業投行、資產管理和財富管理為主的業務布局，重視固有資金的投資運用，全面提高公司的盈利能力，由此各項財務指標也實現明顯增長。

同樣地，排名第三的西部信托自2013年以來在公司基礎管理、人才引進和優化激勵機制等方面發力，管理信托資產規模也從2013年的500多億增長到2015年的1000多億元。

“注重公司治理和發展戰略是公司管理持續提升的根本原因。公司發展規劃不僅僅以制定經營數據為目標，更重要的是包含了以人才引進、信托業務地域擴展、建立長效資本補充機制等系列具有長遠影響的工作目標，以此促進公司業務持續發展。”西部信托相關負責人向《投資者報》介紹，為了更有成效地發展，公司自我研發的同時引入了一些外部咨詢機構。

不過，體量大不代表管理效率不高，在管理效率測評中，重慶信托和平安信托本次分列第二和第五名。

針對本報的五項評價指標，平安信托表示，作為凈利潤20億以上的信托公司，相比固有業務，平安信托更關注信托業務的發展指標，例如主動管理的規模和管理費收入帶來的利潤及增長率，看重個人客戶AUM和高凈值客戶數等。

低效公司：被動轉型 業績拖累

相對地，單一片面的發展模式和缺乏統一規劃也讓部分公司在轉型途中遭遇“滑鐵盧”，信托管理效率大大下降。

由于主要業務過度地傾斜于某個領域，在行業出現集中風險時，部分信托公司的經營失利也大大影響到了管理效率的實現，這在排名墊后的長城新盛信托和山西信托身上尤為明顯。

房地產市場的全線萎縮和地方能源產業的全線萎縮和斷崖式下跌，令兩家的業務停滯不前，業務方向的調整和停擺給長城新盛信托和山西信托的經營工作帶來了的巨大的困難和挑戰。

“凈利潤下滑與風險項目兌付無關，主要是由于新增業務停滯所致。”在之前的采訪中，長城新盛信托相關負責人對《投資者報》如是說。

而另一家管理效率排名靠后的山西信托方面則因風險的處置大大降低了管理效率。該公司向《投資者報》表示，為了改變目前業務單一、易受環境影響、風險抵抗能力較差的被動局面，公司擬加強與山西金控旗下和集團內的兄弟公司間的合作，以實現資源共享、優勢互補、強強聯合和協同發展。

管理效率：看發展階段和綜合實力

很顯然，管理效率的高低也直接影響了公司轉型，成為了信托公司不容忽視的指標，不過，在業內人士看來，信托公司的管理效率因行業的特性又有別于其他金融機構。

“信托公司與基金公司、券商不太一致，業務類型多元，不同業務條線下有不同的管理模式，管理效率的評價較為復雜，例如通道業務幾乎不承擔風險，管理效率越快越好，而主動管理性融資業務在經濟放緩的條件下就不能一味求快，不在意資產質量很容易后患無窮，而目前新增的投資類業務在不具備剛性兌付要求的前提下，管理效率對專業度的要求又高于速度和風控。”某資深信托投行人士對《投資者報》說。

對于信托公司管理效率的問題，平安信托認為，首先要看公司的戰略選擇，有的是綜合型信托，有的是通道型信托，有的是投行型信托，在此基礎上再看同戰略類型公司的管理效率。

作為集團化的大型信托企業代表，平安信托走輕資產發展模式，目前主要集中發展零售、對公、同業、PE四大核心業務，并與在同樣的戰略下的泛資管行業公司去比，包括私募機構、PE、商業銀行、私人銀行、第三方財富機構等。

“信托公司的發展階段對公司管理效率的影響也較大，例如公司處于趕超階段，力度較大的考核調動積極性，對風險控制嚴格，某種程度上也會收獲較好的成效，而有的老牌國企，市場化程度不高的公司，領導人由于受股東指派對信托發展缺乏思路就會導致效率低下，此外民企背景的公司也會因企業決策而效率差異巨大。”上述信托投行人士說。

在平安信托看來，當下信托公司的管理效率更急迫地體現在“路在何方”的問題。“關鍵是清晰的戰略選擇，在此基礎上，采用市場對標的方式提升管理效率，針對不同的戰略模塊來取長補短。”采訪的最后，平安信托方面向記者表示，依靠平安集團綜合金融大平臺，公司也會根據集團要求，學習兄弟公司經驗。