轉(zhuǎn)型關(guān)口上的中國信托業(yè) 拼什么才能當(dāng)高效管理老大？

占昕

對于信托公司來說，由于信托主業(yè)不同，對于管理效率的要求不一樣，但總體來說綜合實力強的公司信托管理效率高

大浪淘沙的信托轉(zhuǎn)型季，什么樣的公司能夠殺出重圍？對人均凈利潤偏高的信托業(yè)來講，集約化模式運行多年，不論是“大富大貴”，還是“小富即安”，在轉(zhuǎn)型的關(guān)口，各家公司的管理效率成果最終反映到了業(yè)績上。

基于《投資者報》信托管理效率榜單結(jié)果，本報記者采訪了多家信托公司，一方面，資源優(yōu)勢和主動運營成就了部分公司，例如排名靠前的國投泰康信托、重慶信托、西部信托和平安信托；另一方面，由于業(yè)務(wù)模式的單一和短板，也令不少公司的業(yè)績陷入沼澤，例如山西信托、長城新盛信托等。

高效公司：加強戰(zhàn)略 協(xié)同創(chuàng)造效率

采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，管理高效的信托公司近年來無一例外都加強了戰(zhàn)略、公司內(nèi)部治理和協(xié)同創(chuàng)造。

以《投資者報》信托管理效率榜單第一名的國投泰康信托為例，增資擴(kuò)股形式引入數(shù)家市場化企業(yè)令其迅速轉(zhuǎn)變了過去“慢半拍”的發(fā)展模式。

“基于行穩(wěn)致遠(yuǎn)的經(jīng)營理念，公司沒有盲目擴(kuò)張人員和團(tuán)隊數(shù)量，2015年末僅153人，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。但對人員招聘和培養(yǎng)非常嚴(yán)格，一方面完全采用市場化招聘方式，優(yōu)選專業(yè)人才；另一方面，采取市場化激勵機制，充分調(diào)動員工積極性和創(chuàng)造性，不斷優(yōu)化運營決策機制，持續(xù)提高內(nèi)部管理效率。”國投泰康信托研發(fā)部總經(jīng)理和晉予向《投資者報》介紹，為了提高管理效率，引入戰(zhàn)略投資者后，公司首先對發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了優(yōu)化，確立以實業(yè)投行、資產(chǎn)管理和財富管理為主的業(yè)務(wù)布局，重視固有資金的投資運用，全面提高公司的盈利能力，由此各項財務(wù)指標(biāo)也實現(xiàn)明顯增長。

同樣地，排名第三的西部信托自2013年以來在公司基礎(chǔ)管理、人才引進(jìn)和優(yōu)化激勵機制等方面發(fā)力，管理信托資產(chǎn)規(guī)模也從2013年的500多億增長到2015年的1000多億元。

“注重公司治理和發(fā)展戰(zhàn)略是公司管理持續(xù)提升的根本原因。公司發(fā)展規(guī)劃不僅僅以制定經(jīng)營數(shù)據(jù)為目標(biāo)，更重要的是包含了以人才引進(jìn)、信托業(yè)務(wù)地域擴(kuò)展、建立長效資本補充機制等系列具有長遠(yuǎn)影響的工作目標(biāo)，以此促進(jìn)公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。”西部信托相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資者報》介紹，為了更有成效地發(fā)展，公司自我研發(fā)的同時引入了一些外部咨詢機構(gòu)。

不過，體量大不代表管理效率不高，在管理效率測評中，重慶信托和平安信托本次分列第二和第五名。

針對本報的五項評價指標(biāo)，平安信托表示，作為凈利潤20億以上的信托公司，相比固有業(yè)務(wù)，平安信托更關(guān)注信托業(yè)務(wù)的發(fā)展指標(biāo)，例如主動管理的規(guī)模和管理費收入帶來的利潤及增長率，看重個人客戶AUM和高凈值客戶數(shù)等。

低效公司：被動轉(zhuǎn)型 業(yè)績拖累

相對地，單一片面的發(fā)展模式和缺乏統(tǒng)一規(guī)劃也讓部分公司在轉(zhuǎn)型途中遭遇“滑鐵盧”，信托管理效率大大下降。

由于主要業(yè)務(wù)過度地傾斜于某個領(lǐng)域，在行業(yè)出現(xiàn)集中風(fēng)險時，部分信托公司的經(jīng)營失利也大大影響到了管理效率的實現(xiàn)，這在排名墊后的長城新盛信托和山西信托身上尤為明顯。

房地產(chǎn)市場的全線萎縮和地方能源產(chǎn)業(yè)的全線萎縮和斷崖式下跌，令兩家的業(yè)務(wù)停滯不前，業(yè)務(wù)方向的調(diào)整和停擺給長城新盛信托和山西信托的經(jīng)營工作帶來了的巨大的困難和挑戰(zhàn)。

“凈利潤下滑與風(fēng)險項目兌付無關(guān)，主要是由于新增業(yè)務(wù)停滯所致。”在之前的采訪中，長城新盛信托相關(guān)負(fù)責(zé)人對《投資者報》如是說。

而另一家管理效率排名靠后的山西信托方面則因風(fēng)險的處置大大降低了管理效率。該公司向《投資者報》表示，為了改變目前業(yè)務(wù)單一、易受環(huán)境影響、風(fēng)險抵抗能力較差的被動局面，公司擬加強與山西金控旗下和集團(tuán)內(nèi)的兄弟公司間的合作，以實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補、強強聯(lián)合和協(xié)同發(fā)展。

管理效率：看發(fā)展階段和綜合實力

很顯然，管理效率的高低也直接影響了公司轉(zhuǎn)型，成為了信托公司不容忽視的指標(biāo)，不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，信托公司的管理效率因行業(yè)的特性又有別于其他金融機構(gòu)。

“信托公司與基金公司、券商不太一致，業(yè)務(wù)類型多元，不同業(yè)務(wù)條線下有不同的管理模式，管理效率的評價較為復(fù)雜，例如通道業(yè)務(wù)幾乎不承擔(dān)風(fēng)險，管理效率越快越好，而主動管理性融資業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)放緩的條件下就不能一味求快，不在意資產(chǎn)質(zhì)量很容易后患無窮，而目前新增的投資類業(yè)務(wù)在不具備剛性兌付要求的前提下，管理效率對專業(yè)度的要求又高于速度和風(fēng)控。”某資深信托投行人士對《投資者報》說。

對于信托公司管理效率的問題，平安信托認(rèn)為，首先要看公司的戰(zhàn)略選擇，有的是綜合型信托，有的是通道型信托，有的是投行型信托，在此基礎(chǔ)上再看同戰(zhàn)略類型公司的管理效率。

作為集團(tuán)化的大型信托企業(yè)代表，平安信托走輕資產(chǎn)發(fā)展模式，目前主要集中發(fā)展零售、對公、同業(yè)、PE四大核心業(yè)務(wù)，并與在同樣的戰(zhàn)略下的泛資管行業(yè)公司去比，包括私募機構(gòu)、PE、商業(yè)銀行、私人銀行、第三方財富機構(gòu)等。

“信托公司的發(fā)展階段對公司管理效率的影響也較大，例如公司處于趕超階段，力度較大的考核調(diào)動積極性，對風(fēng)險控制嚴(yán)格，某種程度上也會收獲較好的成效，而有的老牌國企，市場化程度不高的公司，領(lǐng)導(dǎo)人由于受股東指派對信托發(fā)展缺乏思路就會導(dǎo)致效率低下，此外民企背景的公司也會因企業(yè)決策而效率差異巨大。”上述信托投行人士說。

在平安信托看來，當(dāng)下信托公司的管理效率更急迫地體現(xiàn)在“路在何方”的問題。“關(guān)鍵是清晰的戰(zhàn)略選擇，在此基礎(chǔ)上，采用市場對標(biāo)的方式提升管理效率，針對不同的戰(zhàn)略模塊來取長補短。”采訪的最后，平安信托方面向記者表示，依靠平安集團(tuán)綜合金融大平臺，公司也會根據(jù)集團(tuán)要求，學(xué)習(xí)兄弟公司經(jīng)驗。