LED公司跨界足球產業玩噱頭 雷曼股份前景待觀察

周月明

在經歷了2008年到2010年間的爆發式增長后，隨著行業內外資本的大量涌入，國內LED行業出現產能過剩，2011年到2013年間整個行業競爭非常激烈，相關上市公司業績都表現不佳。作為LED大型制造商的雷曼股份2011年凈利潤3310萬元，同比下降15%。

壓力陡增之后，雷曼股份開始尋找突破口并走上了一條跨界足球傳媒的道路。那么雷曼股份為何選擇足球產業？在一個陌生領域是否還能玩得轉？如何將現有的LED業務轉換成體育資源？未來前景會怎樣？帶著這些疑問，《投資者報》記者近日致電公司公開電話，但卻無人接聽，致函公開郵箱，沒有收到回復。

足球產業怎么玩兒

一家LED公司是怎么參與到足球產業來的呢？

2011年，中國足球協會超級聯賽（由中國足球協會組織，是中國內地最高級別的職業足球聯賽，簡稱“中超”，）有意用LED顯示屏來替代此前的固定廣告板，這樣在廣告傳播上，可以提升其商業價值和宣傳力度，但當時中超公司不想掏一分錢來買LED屏。所以，雷曼股份就以資源置換的合作方式，成為了中超官方合作伙伴和唯一的LED屏幕供應商。

當年，雷曼股份與中超聯賽有限責任公司（下稱“中超公司”）簽訂了5年的合作協議，前者通過提供LED顯示屏設備的方式置換每場比賽12分鐘的廣告展示時間，2012年這部分的廣告時間是全部用于公司自身的品牌推廣，2013年至2014年，雷曼股份作為中超聯賽的官方合作伙伴保留了2分鐘用于自身的品牌推廣，剩余的10分鐘對外銷售，并且由中超公司提供維修與技術支持等費用，每年超過300萬元。

關于雷曼股份和中超的這次合作，當年還受到了很多質疑。媒體曾用“中超被賤賣”來抨擊這次合作，稱就算LED屏報價按雷曼自己公布的7500萬而非外界盛傳的2200萬，雷曼公司5年里也僅每年投入1500萬元獲得每場12分鐘廣告權（而且雷曼還有其中10分鐘廣告的經營權），與萬達廣場每年投入5500萬元現金獲得10分鐘廣告權相對比，已算相當便宜。接下來幾年，足球廣告費用大漲，由于看到了LED顯示屏替代固定廣告板宣傳的商業價值，2013年與2014年中超又向雷曼回購了部分廣告時間，回購費用與服務費用每年為雷曼股份帶來1800多萬元的收入。與中超的合作，讓雷曼股份嘗到了些甜頭，2011年底，公司通過反復論證與分析，認為體育產業可拓展的空間大，存在很多商業機會，于是決定進入體育產業。不過，值得注意的是，這份超高性價比的合同只簽到2016年，足球廣告這塊肥肉被越來越多的餓狼盯上，接下來的幾年，這份好處是否又會落在雷曼股份的頭上，并不能夠保證。未來若一旦不能續約，將會給雷曼的體育產業之夢帶來很大沖擊。

也許意識到自己在新的領域實力還稍顯單薄，據公開資料顯示，雷曼在2011年贊助中超后，又在2014年贊助了中甲，并冠名葡萄牙職業足球甲級聯賽、設立雷曼凱興體育文化基金、雷曼傳媒，參股全球第二大體育市場營銷公司——瑞士盈方體育傳媒集團等。2015年，雷曼股份還對外宣布將推行“雙主業戰略”，將體育產業與原有的LED業務并重發展。

不過，雖然雷曼股份在體育產業顯示出很大的野心，仍需注意的是2015年，雷曼股份的營業收入中LED行業占比約90%，體育行業占比僅10%，這與公司總裁曾提出的足球廣告業務營收要達到50%的目標還相差甚遠。而且體育行業專家指出，體育產業回報慢，投入大，需要較為漫長的過程和雄厚的資本。在這種情況下，雷曼股份2014年與2015年的營業收入分別為4.05億元、3.8億元，凈利潤分別為3207萬元、1830萬元，2015年營收下滑6%，凈利潤下滑43%，使得雷曼股份略顯后勁不足。有業內人士指出，這種持久的巨額投入對于積極進軍體育產業的國內其他大公司恒大、萬達、阿里也許并沒有太大問題，但對于一個相比來說規模并不大的雷曼，可能會有較大負擔。

收購公司盈利能力不佳

只靠足球場LED廣告銷售并不穩定，雷曼股份還在體育產業繼續加碼。其中有一項大投入就是于今年2月29日發布的，將以7.8億元收購華視傳媒集團有限公司旗下華視新文化公司100%股權。但這家公司是否能繼續助力雷曼股份跨界體育產業，外界開始出現諸多擔憂。

華視新文化主要業務為利用地鐵電視媒體作為媒介提供廣告投放服務，覆蓋全國68條地鐵線路、1400多個地鐵站點、2100臺列車及12萬塊地鐵屏幕。雷曼股份認為，地鐵人群是球賽的主要受眾，地鐵廣告會成為一個很有效的宣傳手段。

但近年來，隨著各種新興媒介的發展，地鐵廣告銷售狀況也越來越嚴峻。

據公告合并報表來看，華視新文化2014年營業收入3.1億元，2015年2.3億元，比2014年下降25%，其凈利潤在2014年僅為470萬元，2015年由于不存在營業外支出，凈利大增至4300萬元，實質盈利能力并未提高。

因此，雷曼股份收購這樣一家子公司并期待借此進一步發展自己的體育傳媒業務，有投資者對此表示擔憂，并對7.4億的定增價格有所質疑。

此外，6月14日，公司實際控制人李漫鐵宣布購入澳大利亞的紐卡斯爾噴氣機俱樂部，成為第一個在國外第一級別聯賽100%擁有一家足球俱樂部的中國人。但當日，雷曼股份股價下跌約5%，投資者對此舉動并無太大支持。目前，公司市盈率約110倍，未來如何通過更多具體行動為投資者帶來切實利益，仍有待觀察。