36氪承認宏力能源項目應負部分責任 人人投也確認已有11筆壞賬

王宇

近日，多家知名股權眾籌平臺因“涉嫌欺詐”、壞賬等問題被投資者質疑，對此，業內人士呼吁監管應盡快補位，同時平臺方也要應快明確自己的位置和角色

近期，股權眾籌平臺接連爆出問題事件，讓原本冷靜的業界一下子熱鬧起來。媒體出身的36氪股權眾籌平臺被另一家媒體報道“涉嫌欺詐”，實體店鋪股權眾籌平臺人人投繼“中國股權眾籌第一案”后被投資者爆料部分項目出現壞賬。

據《投資者報》記者了解，國內股權眾籌行業在2015年迎來爆發式增長，但與之同時，監管缺位、劣幣正在驅逐良幣、平臺倒閉、融資造假等等問題也愈發凸出，飽受業界詬病。

對此，多位業內人士認為，雖然《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》規定股權眾籌的概念是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動，但平臺在具體的融資過程中，還缺乏有效的監管機制。多位業內人士則呼吁，股權眾籌行業的發展離不開監管政策在各項制度和交易細節上的落地，希望監管能盡快補位。

劉成城承認平臺應負部分責任

6月初，據鈦媒體報道，36氪一投資人微信群中，有多位投資金額超過百萬的個人投資者針對宏力能源的業績數據在定增前后出現巨大反差，質問該平臺的聯席CEO魏珂和劉成城。

針對“涉嫌欺詐”的質疑，36氪在第一時間給出了回應，承認自身在適當性銷售、團隊管理等環節上存在不專業、不規范的行為，會積極處理。

36氪創始人兼聯席CEO劉成城同時表示，在宏力能源項目中，因為沒有領投方，所以平臺應該承擔這部分的責任。

但劉成城同時辯稱，在常規的線上流程中，融資方、平臺、領投人、跟投人組成了整個鏈條的四方。對于融資方，虛報歷史業績是紅線；對于平臺，不能有任何信息夸大和加工的成分，需要把融資方的客觀數據和領投人的盡調報告給到跟投方，也不能參與交易環節；對于領投人，因為其具有定價權，因此盡調報告應該真實有效，像說明書一樣指導跟投人的決策；對于跟投人，則應該理解風險投資的本質，堅守“買者自負”的原則，在所有流程規范、專業進行的前提下，不能寄希望于平臺方“兜底”。

據投資人出具的36氪發布的宏力能源的項目簡介顯示，這家公司主要做地源熱泵技術，具備國家研發資質核心技術。新三板定增價格為10元，共600萬股，36氪給投資者爭取到3000萬元，起購門檻100萬元，并稱平臺內部員工已認購1000萬元。

此前，對于宏力能源的業績，36氪的工作人員介紹稱“公司已連續兩年盈利，2015年無大礙為3500萬元，應收賬款2.4億元”。“本月新增訂單達到落地10億元，框架協議70億元正在落地，分五年實施。公司凈利潤率14.7%，2016年業績翻3倍”。

事實上，根據宏力能源后續發布的2015年財報顯示，其營收從2014年的2.28億元下滑至2015年的7373萬元，歸屬股東的凈利潤虧損了2678萬元。此外，先前推薦時所講的定增認購方式變為“老股轉讓”，也讓投資者產生諸多爭議。

36氪這樣解釋變更的原因，“基于當下清潔能源市場需求旺盛及宏力公司業務被業界看好，項目方近期也一直在忙著與各券商機構推進做市計劃及提前進入創新層，企業認為盡快做市及進入創新層，遠大于目前先做一輪定增對企業的意義”。

業內人士認為，36氪在整個項目從路演到后期投資入市的過程中，扮演著相當關鍵的中介角色。36氪需要承擔更多的盡職調查、風險告知等責任。但該事件表明，36氪的角色并不明確。

人人投確認壞賬數量為11個

近期，投資者向媒體爆料稱人人投位于邯鄲的“易佰酒店貿易街店”項目出現問題。人人投官網項目資料顯示，邯鄲易佰酒店是由河北樂創酒店管理有限公司與易佰酒店集團達成戰略合作開發運營河北地區易佰連鎖旅店業務之一。

該項目在邯鄲地區共有兩個店鋪，分別為易佰酒店（邯鄲店）和易佰酒店貿易街店。在投資者維權群里，大家稱前者為邯鄲易佰1期，后者為邯鄲易佰2期。根據投資者介紹，上述項目在融資之后不久財務支出方面就出現了問題。

多位投資者向媒體提供的一份財務支出單上顯示，一個名為閆領安的賬號作為付款人通過邯鄲電子銀行分別于2015年5月5日和6月18日向另外一位收款人王某賬號支付58.76萬元和70萬元。而投資者查詢的收賬真實額度卻均為5萬元。也就是說，中間的財務支出金額差距為118.7620萬元。

投資者進一步透露稱，目前該項目處于停工狀態，人人投方面一直讓投資者等待開工，但是項目方已經基本不在群里露面。

此外，一位廣州投資者稱，其投資的11個項目，5個都出現問題。但人人投董事長鄭林對記者表示，截至2016年3月31日最新統計計算，人人投確定的壞賬項目數量為11個。平臺項目總數量為293個，也就是說，壞賬率在3%左右，多位投資者并不認同。

對于股權眾籌平臺問題屢出，盈燦咨詢高級研究員張葉霞認為，目前國內股權眾籌行業由于監管不完善，發展剛起步，仍處于成長期，股權眾籌平臺的定位有單純的信息撮合，也有的深入項目本身，比如用項目方的傭金直接投資到項目或是平臺領投，目前法律上尚沒有明確這樣做是否違規違法。但是，股權眾籌平臺應當定位為純信息中介平臺，如果既當裁判又當運動員，很容易左右到投資人的決策，而股權投資本身風險就非常高。對于既當裁判又當運動員的平臺，一旦項目出現問題收益沒有“翻倍增長”，會對平臺自身的口碑和信譽帶來打擊。