中小企業(yè)的融資問題研究

張立敏+姜明

[摘要]自1978年開始實施改革開放以來，經(jīng)過30多年的發(fā)展，我國中小企業(yè)不斷涌現(xiàn)和成長，為我國經(jīng)濟增長提供了巨大的推進力。目前，中小企業(yè)在我國企業(yè)中占絕大多數(shù)，在促進經(jīng)濟繁榮、提供就業(yè)崗位、保證國家稅收、推動體制創(chuàng)新等方面發(fā)揮了積極的作用。但是，由于中小型企業(yè)本身的規(guī)模小，使得企業(yè)融資困難、人才短缺的問題突顯。在2008年全球金融危機爆發(fā)后，使得中小企業(yè)的融資難的問題更加突出，當(dāng)前形勢下，研究這一問題的解決途徑具有重大的現(xiàn)實意義。

[關(guān)鍵詞]中小型企業(yè)融資；融資困境原因；金融危機

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.22.146

20世紀(jì)末，隨著中國的改革開放進程和經(jīng)濟全球化的趨勢，全球貿(mào)易環(huán)境的不斷變化，中國的市場化程度也不斷提高，中小型企業(yè)在這種經(jīng)濟背景下涌現(xiàn)并在社會經(jīng)濟發(fā)展中越來越重要。不過，由于中小型企業(yè)自己本身因素的制約，其社會融資能力和其在經(jīng)濟發(fā)展方面的作用是嚴(yán)重不相符的，這就造成了現(xiàn)在中小型企業(yè)面臨的最突出的問題——融資困難。自2008年全球金融危機以來，全球經(jīng)濟形勢持續(xù)變壞，中小型企業(yè)舉步維艱，既要面對能源、原材料的價格上漲和人民幣的升值的壓力，又要在國家緊縮銀根的環(huán)境下生存，融資困難越發(fā)成為影響中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要原因。

1 中小企業(yè)融資問題現(xiàn)狀

我國的融資布局不合理，在中小企業(yè)中，股權(quán)融資和債權(quán)融資的比例有太多的不協(xié)調(diào)不合理之處，而債務(wù)融資風(fēng)險是非常高的，難免使企業(yè)在發(fā)展過程中過于看重短期盈利而沒有長期戰(zhàn)略部署。還表現(xiàn)為企業(yè)長短期負債安排不合理，資產(chǎn)負債率高于大型企業(yè)、長期負債率低于大型企業(yè)。而且中小企業(yè)長期負債率低，缺乏長期資金用來填補固定資金缺口。

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)融資方式主要包括內(nèi)部融資和外部融資兩種。中小企業(yè)融資渠道主要包括自有資金、接受基金資助和政府扶持、融資租賃、向銀行等金融機構(gòu)申請貸款、發(fā)行公司債券和發(fā)行股票上市籌集民間資本等。目前，自身的資本累積是其發(fā)展的首要資金來源，這表明中小企業(yè)更多依賴內(nèi)部籌資，缺乏外源性融資，沒有足夠多的渠道進行融資。

銀行部門重點支持大企業(yè)，滿足大企業(yè)的信貸需求，對中小企業(yè)就沒有足夠重視，造成了對中小企業(yè)的信用歧視，導(dǎo)致了銀行在對大企業(yè)和中小企業(yè)融資問題上的不平等，缺乏對中小企業(yè)信貸需求的重視。中小企業(yè)在企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營管理機制、行業(yè)性質(zhì)等方面難以與大型企業(yè)相比，加上提供融資的金融機構(gòu)的逐利性，使得中小企業(yè)在融資時面臨信用歧視。

2 中小企業(yè)融資困境原因分析

2.1 內(nèi)部原因

（1）中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大。中小企業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)薄弱，自身規(guī)模較小，基礎(chǔ)薄、負債能力低，普遍缺乏良好的公司治理機制，許多中小企業(yè)在經(jīng)營決策中缺少對投資項目的可行性研究，項目的后續(xù)資金沒有著落，項目的投資估算脫離實際，因此生存難度大，績效不高，風(fēng)險大。正是中小企業(yè)具有較高的失敗率，對其提供的貸款必然是高風(fēng)險的，這不符合商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則。一般中小企業(yè)的貸款項目，金融機構(gòu)都要承擔(dān)較大貸款風(fēng)險，自然不愿意過多提供貸款。

（2）信用等級低。中小型企業(yè)的信譽觀念不強，沒有完善的信用管理，有許多中小型企業(yè)都曾有過披露不實信息的行為，這更為弱化了金融機構(gòu)的信心。在我國，許多中小企業(yè)信用意識淡薄，還貸意愿低，常常以經(jīng)營不善作為拖欠還款的借口；有些甚至采用各種手段套取銀行貸款，貸款到期后又拒不還款。此外，由于信息不對稱，致使銀行和企業(yè)關(guān)系冷淡，更不利于中小企業(yè)融資。

（3）缺少可以進行抵押擔(dān)保的優(yōu)質(zhì)抵押品。金融機構(gòu)在為企業(yè)提供貸款時往往需要優(yōu)質(zhì)抵押品，一般是廠房、設(shè)備、土地等，但在中小型企業(yè)中往往缺乏這種價值高的優(yōu)質(zhì)抵押品，特別是一些小型作坊，生產(chǎn)環(huán)境和條件一般，沒有相應(yīng)的資質(zhì)和抵押品，這更加制約了中小型企業(yè)的融資。

2.2 外部原因

（1）商業(yè)銀行提供貸款困難。銀行的利益追求使得銀行在提供金融服務(wù)時既要獲得利潤的最大化，又要盡可能地減小風(fēng)險，對于銀行而言，到底是提供給國有大企業(yè)貸款還是給中小企業(yè)貸款，主要在于貸款的比較利益，于是將貸款資金的大部分投向了國有大型企業(yè)。此外，如今商業(yè)銀行為了增強信貸風(fēng)險管理大多都實行了終身責(zé)任制的貸款風(fēng)險管理體制，因此，不管信貸員還是基層銀行，為了減小風(fēng)險，都不再愿意來為中小企業(yè)提供過多貸款。

（2）中小金融中介機構(gòu)不規(guī)范。目前，我國的銀行組織體系，也沒有建立獨立的銀行，融資服務(wù)于中小企業(yè)的籌融資金融服務(wù)，中小企業(yè)也缺乏針對性，這增多了銀行與中小企業(yè)之間的融資成本，打擊了中小企業(yè)融資的主動性。中小金融機構(gòu)不夠規(guī)范，迫切需要建立和完善與中小企業(yè)相配套的專門性中小金融中介機構(gòu)。

（3）政府支持不足。政府作為經(jīng)濟宏觀調(diào)控的指揮者，沒有完善金融服務(wù)體系，沒有為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個優(yōu)良的政治和制度環(huán)境。現(xiàn)在的政府人員或多或少仍保留著計劃經(jīng)濟的觀念，造成中小企業(yè)面臨著所有制歧視、企業(yè)規(guī)模歧視等特殊的問題。另外，我國中小企業(yè)起步較晚，發(fā)展時間不長，企業(yè)所有制成分復(fù)雜，缺乏相關(guān)的法律和政策來進行規(guī)范和引導(dǎo)，再加上各地區(qū)地方保護主義嚴(yán)重。

3 解決我國中小企業(yè)融資問題的對策

3.1 企業(yè)提高自身素質(zhì)

規(guī)范企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，科學(xué)經(jīng)營，公司的治理結(jié)構(gòu)是影響中小企業(yè)融資能力的重要因素，治理結(jié)構(gòu)是否規(guī)范、完善，是銀行決定是否愿意提供貸款的關(guān)鍵方面。重視培養(yǎng)拳頭產(chǎn)品，提高核心競爭力，加強產(chǎn)品的質(zhì)量管理與研發(fā)，培育自己的核心產(chǎn)品，淘汰落后的產(chǎn)品和技術(shù)。最后要敢于嘗試創(chuàng)新性的融資方式，在當(dāng)下傳統(tǒng)融資方式基礎(chǔ)之上，中小企業(yè)需要依據(jù)自身特點和周圍環(huán)境的變化，探索適合自身的新型融資模式和融資渠道，如應(yīng)收賬款融資、融資租賃、創(chuàng)業(yè)投資、外貿(mào)融資等，試圖走出融資困境。

3.2 銀行等金融機構(gòu)應(yīng)逐步完善對中小企業(yè)的融資體系

（1）大力發(fā)展民營中小銀行。為了加強對中小企業(yè)的融資支持，專業(yè)化的金融機構(gòu)在地方設(shè)立，應(yīng)對中小企業(yè)的存貸款業(yè)務(wù)，構(gòu)建專家服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，對中小企業(yè)項目進行高水平的剖析，并為其資金運用提供指導(dǎo)，提高中小企業(yè)資金運轉(zhuǎn)效率和降低風(fēng)險。

（2）完善信貸機制，加大信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。可以設(shè)置中小企業(yè)的貸款額度、中小企業(yè)的貸款筆數(shù)、中小企業(yè)的不良貸款率等有關(guān)指標(biāo)。根據(jù)小企業(yè)特點，增加金融產(chǎn)品的品種，開發(fā)創(chuàng)新適用的金融產(chǎn)品。

3.3 加大政府扶持力度

政府需要構(gòu)建和完善法律保障體系，制定開明的政策措施，完善培育機制，優(yōu)化行政審批流程，促進具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)通過資本市場快速獲得資金。首先，加強全國性信用擔(dān)保體系的建立，完善公共資源交易市場。其次，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)，研究適合中小企業(yè)良性發(fā)展的扶持性政策。最后，通過稅收優(yōu)惠等有利政策鼓勵開展創(chuàng)業(yè)投資。

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