“老實人不吃虧，這個股市才能搞”

中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求：中國股市還是要正本清源。發展資本市場已經20多年，我們對這個市場究竟想做什么，實際上還是缺乏深度的理解。

第一，中國賦予市場太多功能，容易導致變形。實際上，資本市場的功能早已明確，就是一個財富管理市場，解決不了其他問題。

第二，監管者的角色錯位。中國過去相當長時期內，把監管者的功勞、成就和市場是否成長以及指數做某種程度的掛鉤。

第三，在制度層面對于杠桿的運用是順周期的。隨著價格上漲，抵押物的價值在上漲，可以抵押出來的資金量在增大，實際上機制本身已經賦予了它杠桿。因此，應當建立逆周期杠桿，順周期肯定會出大事。

中國社科院原副院長、國家金融與發展實驗室理事長李揚：自1992年以來，中國金融產品投資收益最高的是定期存款，其次是活期存款和國債。根據測算，假如在1992年用一塊錢去投資股市，到現在只值一點零幾塊。中國股市需要反思一個根本問題，這個股市值得搞嗎？或者中國要一個什么樣的股市？如果能做到投資回報高，老實人不吃虧，這個股市就能搞。老實人吃虧，就不能搞。

反過來看，什么讓中國股市投資不掙錢？大家講了很多做市、衍生品都很重要，都是衍生的問題，核心問題在于如何創造股市，讓普通百姓能掙錢。能做到這一點，這個股市就沒問題，就健康發展，做不到這一點，這個股市就得改革。