土地收益保證貸款分析
——以吉林省梨樹縣為例

□梁高遠

（中國農業大學經濟管理學院北京100089）

土地收益保證貸款分析
——以吉林省梨樹縣為例

□梁高遠

（中國農業大學經濟管理學院北京100089）

目前農村金融領域的主要矛盾可以概括為：農民日益增長的金融產品、金融服務需要同落后的農村金融制度與相對不足的金融供給之間的矛盾。農戶個體的發展很難被激活，阻礙了農村經濟的發展。本文通過對梨樹縣土地收益保證貸款模式的分析，發現該模式一定程度上滿足了銀行所必需的貸款信息、增加了農業貸款有效供給，對農村金融的發展具有一定的促進作用。本文將定性分析其作用機制，定量分析其作用效果。

土地收益保證貸款;農業貸款;信息不對稱

1 概述

1.1 研究背景與研究意義

中國是一個農業大國，農業問題歷年以來都是我國最大的問題，且不管哪屆政府都高度重視這一領域，其關系到社會穩定和國家安全。從2004年至2016年，政府當局連續十三年的中央一號文件均聚焦“三農”（農業、農村、農民）問題，其中在剛發布的2016年中央一號文件中，習近平總書記特別強調要用發展的新理念破解“三農”難題，重點著手如何推進農業供給側結構性改革。以上可見“三農”問題在我國的重要地位。

1.2 文獻綜述

朱喜和李子奈（2006）通過分析3000戶農村家庭的抽樣調查數據，實證考察了我國農村正規金融機構向農戶提供信貸服務時的配給行為。得出我國農戶普遍存在信貸約束問題。具體來看，正規金融機構無法完全滿足合格農戶的有效信貸需求。而也有研究表明影響銀行借貸不積極的原因在于信息不對稱，如左臣明和王莉（2006）指出農村金融市場的一個顯著特點是信息不對稱問題嚴重，這導致了正規金融的缺乏。為了深入解決信息不對稱造成的問題，胡士華、郭雨和林楊濤（2016），使用金融聯結模型更是提出了解決信息不對稱的一種重要方式。

主流學者認為農村融資最大的難題在于抵押物的缺失，如Besley（1994）認為農村金融市場缺乏放款機構認可的合格抵押物或者抵押品信用增級機構，如果貸款違約合同的預期執行效果很差，抵押品流動性不足最后導致壞賬產生，所以銀行大多對農村信貸持過度審慎態度。部分學者對抵押品的尋找發表了自己的看法，尹云松（1995）較早提出將土地承包經營權進行抵押融資，文章從他物權的角度出發認為農地使用權可以充當抵押物，從國外經驗來看資金來源的主要渠道應當是發行土地債券。王選慶（2004）在中國農地制度研究一文中也發表類似看法，農地金融是以土地的承包經營權為基礎。

2008年以來，中央政府持續推進新一輪農地產權制度改革，在確權登記頒證的基礎上，逐步賦予農民對承包地更加穩定且充分的權能。為提高農業經營主體的投資水平在中央文件的號召下，地方政府開展了多種形式的農地抵押融資試點，如山東棗莊的農村土地使用權抵押貸款、寧夏平羅的“存地證”質押貸款、湖北武漢的農村土地經營權抵押貸款、吉林梨樹的土地收益保證貸款以及四川成都的農村土地收益權擔保貸款等（汪小亞，2009；張迎春等，2012）。陳錫文（2014）經過統計，截至2013年年底，全國至少已有19個省份的相關地區正在開展農地抵押融資改革試點工作。

本文重點關注土地收益保證貸款模式，具體的步驟是土地承包者先將自己的土地承包經營權流轉給物權融資公司，再以此作為貸款審批的條件獲得信貸。為了增加農戶貸款的安全性，物權融資公司對發放貸款的金融機構，承擔連帶責任。筆者認為目前農戶通過正規金融貸款難度很高的問題亟待解決，通過非正規金融借貸又會使得農民負擔加重。而土地收益保證貸款能夠利用物權擔保公司很好地彌補正規金融信息不對稱的問題，利用專業化的物權公司平臺，農民的土地以收益作價帶來的公允價值則很好的體現出來。

2 我國農村金融特點

2.1 農村金融體系多元

目前在我國農村金融服務體系不斷完善，結構上我國正逐漸形成層次鮮明、覆蓋全面、競爭充分的農村金融服務格局。完整的農村金融體系如下圖一所示。

根據銀監會統計的數據，截至2014年末，全國共發起設立1296家新型農村金融機構，其中村鎮銀行1233家，貸款公司14家，農村資金互助社49家。具體情況如圖二。

2.2 產品和服務方式創新加速

我國農村金融產品和服務方式創新試點始于2008年并由人民銀行發起，在相關部門的配合下于2010年將該項工作推向全國。銀行和非銀行金融機構利用自身優勢，結合不同地區農村金融服務的需求，全國范圍內涌現出較有影響的農村金融創新產品和一些具有地方特色的創新實踐成果，主要包括：大型農機具抵押貸款、集體林權抵押貸款、“信貸＋保險”產品、中小企業集合票據、涉農企業直接債務融資工具等。

圖一 中國農村金融體系介紹

圖二 涉農金融機構相關情況

2.3 農村融資能力改善

債券融資方面，截至2014年末，共有218家涉農企業在銀行間債券市場發行782只價值7 233.39億元債務融資工具，期末余額2953.58億元。股票融資方面，共66家涉農非上市公眾公司在全國股份轉讓系統掛牌，其中2013年新增公司4家，1家涉農公司發行股份649萬股，募集資金5 841萬元；2014年新增公司55家，5家公司共發行股份4556.9萬股，共募集資金12511.45萬元?？偟膩碚f農村金融融資方式有逐漸由間接融資向直接融資擴展的趨勢。

3 吉林省土地收益保證貸款創新工具介紹

3.1 背景介紹

2012年9月吉林省平均戶均融資缺口約為3.5萬元，全省農戶資金缺口約1400億元，農戶信貸需求亟待滿足，為了破解農民融資難題，在國家相關部門和金融機構的支持下，土地收益保證貸款試點工作在梨樹縣率先開展。

3.2 理論介紹

3.2.1 土地本身具有價值。根據張文匯（2014）的觀點，地租理論是土地收益保證貸款的理論基礎。首先土地是一種可以重復利用的不可再生資源屬于農民的一種財產，土地價值由其肥沃程度等其他外在因素決定。由于土地需求缺乏彈性，長期來看土地價格會不斷地上漲。而土地未來的收益是可持續的，并且是不斷增值的，那么擁有土地可以帶來永續的現金流。土地的這種特點就為農村金融產品創新引入項目融資模式奠定了基礎。

3.2.2 信息不對稱理論。信息不對稱理論最早是由三位美國經濟學家提出。該理論認為：市場中擁有信息更多的一方會占據明顯的優勢，市場信號顯示在一定程度上可以彌補信息不對稱的問題，信息不對稱是造成市場失靈的主要原因，此時政府應該發揮作用來減少市場失靈帶來的損失，使用有形之手對失靈的市場進行調節和矯正。保證土地價值正常的流轉，提高銀行處置土地的能力，必須解決銀行和農戶之間的信息不對稱問題。

3.3 操作流程

3.3.1 明確工作機構和相應制度。試點初期首先由梨樹縣成立由縣長任組長、20個相關部門參與工作的領導小組，明確這項工作由縣金融辦牽頭，農經站配合，為這項工作提供政策支持。

3.3.2 建立新型金融機構。2012年7月，經省專家組最后審定，物權融資平臺確定為“梨樹縣物權融資農業發展有限責任公司”，公司性質是具有獨立法人資格的國有公司，經營范圍是物權融資服務，經營方式是服務性非盈利機構。

3.3.3 明確融資貸款的程序。土地收益保證貸款實行承包經營權流轉登記制度，登記主管部門為梨樹縣農經站。梨樹縣還設立了土地收益保證貸款周轉保障資金，其中縣財政出資50萬元，省金融辦注資500萬元，總額為550萬元，主要用于解決農民土地沒有產生收益時墊付資金問題。同時，成立了物權融資服務中心，主要用于解決農民貸款后沒有能力償還時，土地流轉掛牌問題。

3.3.4 貸款條件和操作流程。土地收益保證貸款主要用于農戶種植、養殖和生活消費資金需求，整個貸款操作流程如下。

貸款對象：正在從事土地耕種的具有持續生產經營能力、合法取得土地承包經營權證、身體健康、無不良社會和信用記錄、18～60周歲、具有當地戶口或在當地連續居住1年以上的農戶。

貸款條件：在信用社服務區居住，身體健康，誠實守信，有合法穩定的收入來源，依法取得《農村土地承包經營權證》，農村土地承包經營權不存在爭議，從事的生產經營活動符合國家法律、法規及產業政策，借款人男性年齡+貸款期限≤65周歲，女性年齡+貸款期限≤60周歲。

貸款利率：貸款利率為人民銀行同期公布的同檔次貸款基準利率上浮30%，期限在1年以內的（含1年）的貸款，采用固定利率；期限超過1年的貸款，則采用浮動利率，隨人民銀行基準利率調整而調整。比照銀行基準利率上浮30%的利率，即按現行人民銀行的利率水平，上浮后一年期為7.8%，三年期為7.995%，五年期為8.32%。由于非正規金融利率遠遠高于土地收益保證貸款利率的最大值，農戶更加偏好這種貸款模式，并樂于貸款。

物權擔保公司登記：還涉及到土地保權措施，保權措施是指轉讓人與受讓人簽訂轉讓土地承包經營權合同后，向登記機構提出變更登記申請，農村土地承包經營權轉讓應當進行登記的過程。貸款流程圖如下。

在融資過程中，作為金融機構創新的物權融資公司起到中介的作用。就目前物權融資公司的主體來看，它只是一個政府的平臺，政府成立時為其注入一定量的資本金。由于物權融資公司由政府主導，會使金融機構有政府兜底的預期，表面上看起來擔保機制非常健全。但隨著進一步土地收益保證貸款數量的增加，還款期限的臨近，不可避免的違約問題將會出現。但由于它不是一個經濟實體，加上資本金的數量小，怎樣覆蓋風險成為最需要解決的問題。如果農民家庭貸款超過期限，物權融資公司可以臨時使用安全中轉基金借出。

圖三 土地收益貸款流程

3.4 總體運行情況

截至2015年5月31日數據顯示，試點縣梨樹縣共發放貸款了5.98億元，受貸農民15415戶，回收到期貸款7736萬元，回收戶數2106戶。從數據上看，試點工作取得了階段性的成果。

3.5 土地收益保證貸款總結

3.5.1 宏觀方面。金融業都普遍存在的一個問題就是信息不對稱。不同的資金供應者對應有不同的需求者，因此導致信息的不對稱和解決方案的不同。農業貸款沒有取得很快發展的另一個原因是農業用戶沒有銀行承認的抵押物，因此為了增加了銀行的風險，如果放開農戶的土地經營權來抵押取得貸款，促進農業貸款的發展，這對于農民、農業和農村的發展都是有積極作用的。物權擔保公司作為信貸配置中的重要環節確保了貸款的收回的渠道流暢、滿足了銀行所認定的合格信貸抵押品，并最終作為信息發現的橋梁解決了銀行和農戶之間的信息不對稱問題。

3.5.2 微觀方面。對農戶影響：根據對一些省份的調研，以私人借貸和資金互助社為主的民間金融的貸款利率是同時期一般商業貸款的三到四倍。在推行土地承包經營權收益保證融資貸款的地區，對貸款者所安排的利率水平為基準利率上浮30%。如果這種貸款方式能夠全面的推廣，會對整個農村地區的民間借貸利率水平產生很大沖擊，使得農戶融資成本大幅下降。

對銀行影響：有利于銀行信貸活動中降低成本。土地收益保證貸款使得農民將土地承包收益權轉讓給物權融資公司，物權融資公司以土地未來預期現金流為農民提供擔保，減少了銀行作為放貸主體單獨面臨農戶的信用風險；另一方面利用村委會物權公司等部門提供的農民信息，銀行可以減輕貸款的前期盡職調查工作，降低了貸前管理的成本。

4 政策建議

在農業供給側結構性改革基礎上，繼續適度放寬市場準入，引入市場化定價機制，建立更多類似物權擔保公司的土地產權交易平臺，更好的促進土地流轉，反過來提高銀行金融機構參與貸款的積極性。

順勢而為建立農戶信用體系，加快農村社會征信體系建設，使其完善自身信息和提高信用狀況。便于進一步消除銀行和農戶之間信息不平等問題。

積極營造良好的法律環境，不斷提高農村金融生態的適應性和穩定性。明確交易主體之間的債權債務和土地的產權關系，進一步確保相關立法的完善。

[1]尹云松.論以農地使用權抵押為特征的農地金融制度[J].中國農村經濟,1995,6:36-40.

[2]王選慶.中國農地金融制度管理創新研究[J].中國農村觀察,2003,3:25-34.

[3]汪小亞.關于農村土地經營權抵押貸款問題的研究[J].中國金融,2009,11.

[4]陳錫文.央行醞釀農地抵押試點整體方案[N].經濟參考報,2014,10,23.

[5]中國人民銀行《中國農村金融服務報告》[r].2014.

1004-7026（2016）09-0042-04

F832.43

A

10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2016.09.025

梁高遠（1993-），男（漢族），湖北人，中國農業大學經濟管理學院，金融碩士研究生，農村金融方向。