海峽兩岸金融一體化淺析

王爽 沈詩(shī)雨

自兩岸關(guān)系緩和以來，兩岸的經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易合作也逐漸的步入正軌，金融方面上的合作是水到渠成的。雖然因?yàn)橄嚓P(guān)的政治因素，在金融領(lǐng)域的合作暫時(shí)性的落后于了經(jīng)濟(jì)貿(mào)易方面的合作，但是隨著大陸經(jīng)濟(jì)的騰飛，臺(tái)方越來越需要依靠大陸這個(gè)廣闊的市場(chǎng)，而另一方面金融危機(jī)的發(fā)生也讓臺(tái)灣金融行業(yè)不得不推進(jìn)兩岸金融走向更深一步的合作。在兩岸的金融管理機(jī)構(gòu)開始公布合作戰(zhàn)略的保證下，兩岸有序的進(jìn)行了金融合作路線的選擇，在如貨幣兌換以及清算以及金融機(jī)構(gòu)的架設(shè)乃至于股權(quán)投資領(lǐng)域上的思路都可圈可點(diǎn)。

1990年臺(tái)灣率先開放了對(duì)大陸的個(gè)人間接匯款業(yè)務(wù)可以看做是兩岸進(jìn)行金融合作的敲門磚，金融體制相對(duì)成熟的臺(tái)灣是比較先意識(shí)到兩岸的金融合作應(yīng)該正常展開的，率先松動(dòng)了本來比較嚴(yán)格的管制措施。1993年臺(tái)灣地區(qū)頒布了一個(gè)重要的法令——《臺(tái)灣地區(qū)金融機(jī)構(gòu)辦理大陸地區(qū)間接匯款作業(yè)準(zhǔn)則》，這一決定意味著內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)的票據(jù)可以入臺(tái)使用，兩岸從單向交流變?yōu)榱穗p向交流。時(shí)間步入21世紀(jì)，臺(tái)方先后頒布多個(gè)法令，其中包括進(jìn)一步方便兩岸金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作的匯兌準(zhǔn)則；也有為了方便民眾的允許攜帶人民幣入臺(tái)以及在島內(nèi)建立開放的人民幣新臺(tái)幣匯兌點(diǎn)。與此同時(shí)，兩岸進(jìn)行了機(jī)構(gòu)的相互架設(shè)，大陸先后批準(zhǔn)了包括華南銀行在內(nèi)的10余家臺(tái)方的銀行進(jìn)入大陸建設(shè)分支行。另一方面，除銀行之外的金融機(jī)構(gòu)合作也在陸續(xù)的展開。自金融危機(jī)以來，海峽兩岸對(duì)于進(jìn)一步的金融合作達(dá)成了共識(shí)，股權(quán)的合作也自然而然的開展起來。

隨著兩岸金融一體化發(fā)展的逐步深入，在這一進(jìn)程中所存在的問題也隨之而來。

首先是兩岸關(guān)系的特殊性。由于兩岸尚未實(shí)現(xiàn)真正的國(guó)家統(tǒng)一，仍然處于分裂狀態(tài)，但兩岸《憲法》都宣稱“只有一個(gè)中國(guó)”，并不是兩個(gè)獨(dú)立國(guó)家，因此大陸與臺(tái)灣政治互信滯后于經(jīng)濟(jì)一體化的合作，金融一體化也同樣滯后于貿(mào)易一體化的發(fā)展。（本文在排除政治因素尤其是突發(fā)的重大政治軍事前提下，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析對(duì)兩岸金融一體化的相關(guān)問題，實(shí)際上符合臺(tái)灣當(dāng)局領(lǐng)導(dǎo)人所主張的暫時(shí)擱置政治軍事分歧，促進(jìn)兩岸經(jīng)貿(mào)合作的主流線路，而并沒有考慮兩岸快速實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一或者突然進(jìn)入隔絕的極端狀態(tài)。）由此可見，兩岸金融一體化的未來取決于兩岸政治關(guān)系的發(fā)展走向。

其次是臺(tái)灣當(dāng)局本身存在的問題，總結(jié)起來有如下幾點(diǎn)：

第一，出口產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。雖然臺(tái)灣當(dāng)局與中美洲小國(guó)簽訂了自由貿(mào)易協(xié)議，但這些小國(guó)的出口量所占比例微乎其微，僅占臺(tái)灣對(duì)全球出口量的0.187%。對(duì)于臺(tái)灣當(dāng)局而言實(shí)則雞肋。

第二，邊緣化危機(jī)。大陸當(dāng)局自05年以來，對(duì)東盟進(jìn)口產(chǎn)品陸續(xù)實(shí)施減稅免稅，因此東盟對(duì)大陸的出口一直超過臺(tái)灣。而臺(tái)灣對(duì)大陸的出口還會(huì)被征收平均9%的關(guān)稅，因此臺(tái)灣更無競(jìng)爭(zhēng)力。2015年的東盟共同體成立后，臺(tái)灣若不能與臨近國(guó)家簽署自由經(jīng)貿(mào)合作協(xié)議，將會(huì)面臨邊緣化危機(jī)。

第三，臺(tái)灣目前的經(jīng)濟(jì)困境與過渡性經(jīng)濟(jì)。臺(tái)灣目前民間投資比例占GDP的比例，在亞洲四小龍中相對(duì)偏低，這表明臺(tái)灣內(nèi)需不足。目前，臺(tái)灣已成為大陸最大的貿(mào)易逆差區(qū)，臺(tái)灣要利用到這過渡性與大陸合作，才能走出經(jīng)濟(jì)的困境。

接下來是臺(tái)灣當(dāng)局的顧慮。擔(dān)心島內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性；擔(dān)心產(chǎn)業(yè)技術(shù)外流；擔(dān)心巨額資金流向大陸，排擠臺(tái)灣資本市場(chǎng)。臺(tái)灣當(dāng)局認(rèn)為，兩岸經(jīng)貿(mào)直接往來，臺(tái)商在大陸的投資資金需依靠臺(tái)灣匯入的資本及銀行融資，且不易獲得大陸銀行的融資，也很難從外資銀行融資，臺(tái)商會(huì)在臺(tái)灣籌集資金，直接對(duì)島內(nèi)資本市場(chǎng)產(chǎn)生排擠效應(yīng)。

最后是技術(shù)性障礙，主要表現(xiàn)為：

第一，金融合作與金融監(jiān)管的困難。由于兩岸金融管理體系存在巨大差異，使兩岸金融合作與金融監(jiān)管存在一定的困難。兩岸金融管理當(dāng)局未建立管理協(xié)作關(guān)系和協(xié)調(diào)機(jī)制，因此兩岸銀行監(jiān)管準(zhǔn)則、貨幣政策制定、實(shí)施依據(jù)，對(duì)金融市場(chǎng)的調(diào)節(jié)與的干預(yù)不同。

第二，缺乏金融共享。由于兩岸缺乏金融共享平臺(tái)和共享機(jī)制，因此無法及時(shí)全面的交流雙方的金融資訊，妨礙金融業(yè)務(wù)的開展和臺(tái)商融資的機(jī)會(huì)。

第三，金融法規(guī)不協(xié)調(diào)。由于兩岸的金融法規(guī)不協(xié)調(diào)，因此對(duì)設(shè)立金融機(jī)構(gòu)與高級(jí)管理人資格認(rèn)定等造成了障礙，妨礙了兩岸的金融要素自由流通，影響金融互惠互補(bǔ)與優(yōu)化配置。

正是以上這些因素影響了兩岸金融一體化進(jìn)程的發(fā)展，那么想要加快這一發(fā)展需要我們采取一些必要的措施。

第一，加強(qiáng)金融制度等宏觀方面的合作。理論上來說，制度性的合作以及在金融方面的監(jiān)管上確立大量的政策法律法規(guī)是金融領(lǐng)域交流合作的先決保證。首先是可以考慮參考?xì)v史方法——即人民幣與港幣澳元的清算方式，通過兩個(gè)雙方選定的清算行進(jìn)一步的完善清算機(jī)制的細(xì)節(jié)工作，并且以其他銀行擴(kuò)充整個(gè)渠道；其次是籌備央行的進(jìn)一步協(xié)調(diào)合作，發(fā)揮政府在合作機(jī)制中的主導(dǎo)地位，促進(jìn)有效的合作展開；最后是可以在大陸完善匯兌網(wǎng)絡(luò)，挑選一些有實(shí)力的銀行辦理新臺(tái)幣的兌換業(yè)務(wù)，進(jìn)一步放開正常的金融匯兌流通。

第二，加強(qiáng)金融行業(yè)微觀領(lǐng)域的合作。兩岸銀行應(yīng)當(dāng)搭建起一個(gè)合格的信息共享平臺(tái)，以此來鞏固雙方在信息交流中的合作，共同完成包括征信系統(tǒng)在內(nèi)的合作渠道。在不損害各方利益的前提下增強(qiáng)雙方的市場(chǎng)、行業(yè)、客戶征信等方面的信息共享，以此來盡量削減雙方銀行面對(duì)對(duì)方客戶時(shí)比較憂慮的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。除了銀行的合作之外，證券行業(yè)也應(yīng)推行更進(jìn)一步的合作。另一方面，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步支持雙方的本土公司或者金融類產(chǎn)品到對(duì)方資本市場(chǎng)上掛牌上市，推出橫跨香港、臺(tái)灣、大陸三大資本市場(chǎng)的聯(lián)合指數(shù)。

第三，加強(qiáng)金融監(jiān)管方面的合作。首先應(yīng)當(dāng)完善充實(shí)MOU以及ECFA的框架內(nèi)容，一定做到合作之中監(jiān)管先行，不應(yīng)在出現(xiàn)問題后才去進(jìn)行監(jiān)管；其次是一定要保證兩岸的相關(guān)方有一個(gè)溝通便捷順暢的渠道，在兩岸的相關(guān)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管度量以及方式方法上進(jìn)行協(xié)調(diào)；再次是要對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的行業(yè)環(huán)境進(jìn)行規(guī)范操作，以共同保證兩岸四地的金融運(yùn)行體系的秩序；最后則是應(yīng)當(dāng)在雙方高層間建立定期的業(yè)務(wù)以及人事等方面的監(jiān)管交流活動(dòng)，推動(dòng)兩岸金融監(jiān)管框架的逐年完善，規(guī)范雙方資本在對(duì)方區(qū)域內(nèi)的運(yùn)行正規(guī)化、專業(yè)化，避免風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的上升。

綜上所述，兩岸對(duì)于金融一體化的需求如此強(qiáng)烈，既是必然發(fā)展趨勢(shì)，又是一個(gè)長(zhǎng)期的、分階段的實(shí)現(xiàn)過程，既依賴于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又依賴于政策推進(jìn)力度。想要推動(dòng)兩岸金融一體化朝著有利的方向發(fā)展，勢(shì)必需要大陸與臺(tái)灣當(dāng)局的相互協(xié)作，抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，從而促進(jìn)兩岸金融一體化盡早實(shí)現(xiàn)，最終使兩岸經(jīng)濟(jì)互利互惠，共同發(fā)展。

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