農村商業銀行信貸資產證券化之淺見

孫國棟

【摘要】2013年11月，銀監會召開信貸資產證券化工作會議，選定6家農商行作為信貸資產證券化工作試點單位，開啟我國農村商業銀行信貸資產證券化時代。

【關鍵詞】商業銀行 信貸資產

一、信貸資產證券化的意義和作用

根據試點情況來看，信貸資產證券化對農商行盤活存量資產、優化資產負債結構、降低融資成本、拓展盈利增長點、提升綜合管理水平等方面有著積極的意義和作用。

（一）盤活存量資產

農商行是服務“三農”和實體經濟的中堅力量，貸款投放對象也以民營企業、“三農”和小微企業為主。通過信貸資產證券化，一方面可將現有信貸資產重新組合并打包，轉化為證券資產出售，有力盤活存量資產，優化資產結構，另一面，通過出售證券資產而獲得現金資產，釋放信貸規模，用于支持重點領域，尤其是加大對“三農”、小微企業等領域的支持力度，為供給側結構性改革和解決實體經濟融資難問題拓展渠道。

（二）優化資產負債結構

當前，我國農商行普遍存在資產長期化、負責短期化的問題，資產負債期限錯配問題比較突出，流動性管理壓力較大。信貸資產證券化正是解決這一問題的有效手段，農商行可利用此業務靈活調整資產負債結構，規避資產負債期限錯配對流動性的影響。例如：將中長期信貸資產證券化出表，換取現金資產，可有效提高流動性，降低流動性風險。

此外，信貸資產證券化出表后，降低了銀行加權風險資產的比重，有效提高資本充足率等監管指標，為農商行進一步改革發展創造有利條件。

（三）改善融資結構

信貸資產證券化為農商行提供了一種全新的融資方式，有利于改善融資結構，拓寬融資渠道，扭轉資金過度依賴于存款的現象。

（四）拓展盈利增長點

農商行可通過信貸資產證券化，在傳統信貸業務之外開拓新的中間業務收入來源，減少對傳統信貸業務的依賴，有效應對利率市場化、存貸款利差收窄對銀行經營帶來的負面影響。在信貸資產證券化業務中，農商行可以作為貸款服務中介，繼續為證券化資產提供管理、咨詢等服務，獲取合理的服務傭金，此外，還可以開展證券化操作的結算、托管、財務顧問等中間業務，強化金融服務中介功能，在不消耗資本的情況下，增加收入，促進農商行盈利模式轉變。

（五）提升綜合管理水平

開展信貸資產證券化業務過程中，涉及資產審計、評級和公開發行等環節，各類型中介機構（如：券商、律師事務所、會計師事務所、評級機構）對入池資產的篩選有著嚴格的標準，此外，作為貸款服務管理機構，農商行需要按照信息披露的有關要求，對證券化資產的違約、提前清償、違約回歸等情況進行公告。如果將這些標準納入日常貸款發放流程中，將有利于農商行進一步提升貸款業務篩選標準和服務能力，促使貸款管理標準化、規范化，從而進一步提升農商行的信貸管理水平。

二、關于農村商業銀行信貸資產證券化的幾點建議

（一）加強信貸資產證券化員工隊伍建設

任何業務的推動，員工隊伍都是關鍵。就農商行而言，信貸資產證券化是一件新事物，大部分員工對此業務不了解，因此，需要下力氣加強信貸資產證券化員工隊伍建設，一要加強宣傳，提高員工對信貸資產證券化業務的認識和重視程度；二要明確責任部門，把職責細分，并加強部門間的協調配合；三要加強培訓，使業務人員一方面吃透國家有關部委出臺的資產證券化相關規則和制度性文件，將業務從開始就步入合法規范的軌道，另一方面，要熟練掌握證券化業務的相關操作流程，使業務穩健、高效開展。

（二）要對入池資產嚴格把關

為使業務健康、可持續發展，要貫徹監管部門對業務風險控制的要求，保證投資者利益，在資產池組建階段就要對入池資產制定篩選標準，并進行嚴格把關，尤其是嚴防將質量較差甚至已經形成風險的信貸資產入池“濫竽充數”。同時，還要對資產池的行業集中度、借款人集中度、是否符合國家產業政策等方面進行監控和審核。

此外，要建立資產池動態調整機制，對存續期發現的不符合入池條件的已入池信貸資產，要及時調整出池。

（三）抵押權的變更登記事項不容怠慢

開展信貸資產證券化業務，要做好抵押類入池資產的抵押權變更事宜，確保抵押貸款及其附屬擔保權利全部轉移，規避法律風險和社會聲譽風險。

在實際業務操作中，由于入池資產中抵押貸款占比較高，業務量較大，所以抵押貸款批量入池伴隨抵押權變更登記問題成為業務開展過程中的難點，需要農商行與房地產登記部門積極溝通，在確保變更登記真實有效的前提下，提供便利和提升效率。

（四）以信息披露促進銷售

從之前各家銀行發行的信貸資產證券化產品來看，普遍存在“有價少市”、投資者不敢買的情況，究其原因，主要是銀監局實行“備案制”和人民銀行實行“注冊制”以來形成發起方和投資者之間信息不對稱所致。因此，對存續期的資產進行詳實信息披露是保障銷售量的關鍵。主要從以下幾點著手：

一是要從信貸資產證券化長遠發展考慮，在我國信息披露機制尚不健全的情況下，作為發起機構的農商行要主動擔當起信息披露的責任，如實披露資產信息，贏得投資人的信任。

二是要對入池資產逐筆進行動態信息披露，按照不同的兌付期頻率、發行環節披露每一筆、每一期未來計劃攤還的現金流入情況，并且在存續期間根據實際發生的早償、違約情況，還需要在每一期進行更新，為投資人做定價參考提供更加充分的依據。

三是結合國際市場對于車貸、房貸證券化產品的風險判別方式，不僅要披露動態池數據，還要每個季度隨機抽取一個靜態池數據，并保證時間跨度足夠反映一個完整的周期。

四是發起機構要敦促主承銷商、律師、會計師、評級機構、信托機構、登記托管等機構切實按照監管部門的要求，在注冊、發行、存續各環節履行信息披露義務，使投資者更加直觀和詳盡地了解資產狀況，進而增加投資信心。

（五）加強風險管理

農商行在開展信貸資產證券化業務時，不能一“化”了之，要加強存續期的風險管理，保障發起機構的合法權益和投資人的資金安全。一要明確界定信貸資產證券化過程中各參與主體的違約行為，增加違約成本，切實防范信用風險和道德風險；二要利用貸款鎖住、違約金、收益維護等手段切實防范提前償付風險；三要提升法律意識，業務開展的各個環節都要依法依規，切實防范法律風險；四要建立信貸資產證券化各參與主體的準入機制，約束其行為，切實防范第三方不規范行為帶來的操作風險、道德風險等。

參考文獻

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