南方基金：優(yōu)質(zhì)股票估值已處合理區(qū)間

針對近期的投資熱點和資產(chǎn)配置方式，南方基金吳劍毅認為，從一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，目前全球經(jīng)濟增長仍面臨一定壓力。全球制造業(yè)指數(shù)（PMI）在50是經(jīng)濟處在牛熊的分界線。從這一指數(shù)來看，當(dāng)前多數(shù)經(jīng)濟體都處在牛熊之間。在經(jīng)濟下行壓力之下，各國貨幣政策趨向?qū)捤伞Ｆ渲校绹?月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟可能推遲美聯(lián)儲的加息預(yù)期。另外，在經(jīng)歷了2015年的持續(xù)下行后，2016年油價有望反彈。而在前期供給端減產(chǎn)壓力拉動反彈之后，未來大宗商品的價格走勢還要看需求端能否拉動。

對后續(xù)資本市場走勢，吳劍毅認為，2016年經(jīng)濟增長目標(biāo)在6.5%～7.0%，M2的目標(biāo)從2015年的12%提高至13%，財政赤字占GDP的比例由2.3%上調(diào)至3%，這一系列數(shù)字的調(diào)整將給后續(xù)的政策留出一定的想象空間。貨幣政策進一步寬松的空間相對有限，但相比之下財政政策方面還有較大的空間。對債券市場來說，由于貨幣寬松的態(tài)勢不變，從趨勢上看，債券市場仍處于牛市中。而股市在經(jīng)歷了前期的大幅調(diào)整后，一些優(yōu)質(zhì)股票的估值已處在較為合理的區(qū)間，產(chǎn)業(yè)資本積極舉牌暴跌標(biāo)的，A股不會出現(xiàn)沒有底線的暴跌，當(dāng)前市場中的機會較多。

在吳劍毅看來，當(dāng)前有四類投資方向值得看好。一是高股息收益率、高分紅的個股。這種個股具有類債券特征，股價下跌，股息收益率上升，可抵御市場波動，有較好的投資價值。二是在2015年做了定增，但目前跌破發(fā)行價的公司。三是對周期股的關(guān)注。伴隨原油價格低迷，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股的價格已經(jīng)非常低。如果年內(nèi)油價回升至50美元以上，相關(guān)個股將具備不錯的投資機會。四是新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口，尤其是目前估值相對合理的標(biāo)的，在市場情緒偏好時有望反彈。