京東+1號店，兩個虧損的電商能負負得正嗎？

馮華魁

沃爾瑪、京東和1號店的那些事兒

真實的商戰往往比小說更精彩。

起初沃爾瑪是想收購京東的，劉強東因為接受不了被“全盤收購”果斷拒絕了。沃爾瑪退而求其次收購了1號店。

沒想到，兜兜轉轉幾年之后，京東從沃爾瑪手中接盤1號店，并與沃爾瑪達成了戰略合作。

事實上，我們明顯能看到，京東需要的應該是1號店之外的更多東西。在合作內容里，更多的是在談沃爾瑪和京東本身的業務，1號店大概就只是那么一個噱頭。

坊間傳聞了好幾天的京東400億元收購1號店，真實情況終于在6月21日水落石出，京東官方正式發布了這一消息。沃爾瑪旗下1號店主要資產并入京東，沃爾瑪將獲得京東新發行的144952250股A類普通股，而按照京東當前股價，大約相當于95億元。不管大家怎么看，受此消息影響，京東開盤股價暴漲了8.23%，一掃近兩月股價低迷陰霾。

事實上，這已經是1號店三度易主。這是京東在IPO之前牽手騰訊后的又一大動作，而這一次的合作方沃爾瑪也面臨著在中國市場的策略調整。

1號店到底值多少錢，緣何如此命途多舛？拿下命途多舛的1號店，京東能否起死回生，妙手回春？京東與沃爾瑪的合作，雙方究竟在下一盤多大的棋？這些問題，恐怕沒有人能給出一個明確的答案。但是，這并不妨礙我們來看一看各方的處境，拿出大家的觀點來。

究竟是戰略合作被動接收還是主動收購？

此前在傳聞京東400億元收購1號店之時，前騰訊京東戰略分析師、電商天使投資人李成東在朋友圈坦言：實在想不到京東收購的理由是什么！同時，李成東在知乎上稱“和內部了解了一下，此收購為假”。

李成東認為，1號店已經退居上海市場，價值還不如當當網，京東不收當當（可控盤圖書市場），自然不會主動去收1號店。當當現在才5億美元（約合33億人民幣），憑什么去收400億元的1號店？

如果有可能的話，也是沃爾瑪入股京東，順帶把1號店作為資產打包了。有點像騰訊入股京東，實際上是把易迅網的資產打包給了京東。

準確的說法是，沃爾瑪要戰略投資京東，而不是京東要收購1號店，那這就是完全另外一回事了。1號店只是沃爾瑪想拋棄的負資產而已，打包賣給京東，也算是給自己留個顏面。現在看來，果然是和內部了解過了。

百度百家專欄作者張陳勇持類似的觀點，他認為，1號店并沒有特別大的價值，京東收購1號店的最大原因可能是沃爾瑪的投資和戰略合作關系，1號店可能是其中一個不得不接受的東西。同時，張陳勇提到之前京東接手的易迅和拍拍網，最終已經讓它們自生自滅。

仁者見仁，智者見智。漢森供應鏈總裁、中國電商協會物流專家黃剛則認為，拿下1號店有三大價值：百貨是京東的一個剛需領域，京東作為3C起家的電商平臺，自營是非常成功的，然后在圖書上搞死了當當，家電上跟蘇寧也拼出了不錯的格局，那么百貨呢？在全品類戰略中，京東需要拿下百貨大品類。

百貨是1號店的優勢，這恰好是京東急缺的。華東是京東的難言之隱：京東雄踞北京，但華東市場其實是京東亟須鞏固的市場，剛好1號店在華東地區深耕多年。日用百貨是高頻剛需的領域，電商的前臺是用戶之爭和流量之爭，后臺是供應鏈之爭。拿下百貨的大市場，對京東有巨大的戰略意義。

那么，1號店到了互聯網企業京東手里會怎樣？

京東+1號店，兩個虧損的電商能負負得正嗎？

在京東官方公布的合作內容里，最先提到的是：京東將擁有1號商城主要資產，包括1號店的品牌、網站、APP。沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務，并入駐1號商城。沃爾瑪將借助其全球供應鏈優勢向消費者提供更加豐富的商品；1號店將繼續保持其品牌名稱和市場定位，并且京東和沃爾瑪將攜手支持1號店，不斷增強其品牌影響力，并實現業務增長。

然而這種調調我們似曾相識。時間退回到2014年3月10日，京東宣布和騰訊達成戰略合作，騰訊入股京東15%，QQ網購、拍拍的電商、物流并入京東，易迅繼續獨立運營，京東持易迅少數股權。另外，騰訊將向京東提供微信和手機QQ客戶端的一級入口位置支持。當時的拍拍網作為C2C電商平臺，在“京騰”陣營中對標淘寶，具有舉足輕重的地位，其結果是，京東于2016年4月1日正式關閉拍拍網。

不管京東給出的理由是什么，有易迅和拍拍的案例在前，讓人不得不懷疑作為獨立品牌運營的1號店會不會面臨著與易迅和拍拍同樣的命運。

坦白地說，京東需要在3C家電品類之外的品類尋求突破，日用快消、生鮮是流量品類，見效快，但這并不意味著非要拿下1號店不可。因為目前1號店的市場份額已經低到可憐的地步。同時，日用快消、生鮮兩大類目，京東自營+平臺都在積極進行中，同時投資天天果園、永輝超市，自建京東到家、京東超市，是在O2O、B2C渠道搭建上互補。

這都意味著京東有自己的步驟。而在2015中國網絡零售百強名單上，京東一家的GMV比其他99家的總和還要多，位居第6的1號店只有京東的十幾分之一。（見表1）

面對天貓超市的步步緊逼，如此的1號店對于京東到底有多大的意義？我們不妨認為，關于1號店的噱頭，只是營銷的最后價值，作為一枚棋子，1號店或許終將成為一種歷史，或許在不久的將來不再存在的1號店，趁著名氣還在，趕緊做最后的消費。

而在B2C電子商務領域，沒有賬面十分好看的公司，包括今天已成為巨頭的京東，那么加上一個奄奄一息的1號店，能帶來什么變化？

京東和沃爾瑪，電商和傳統企業在一起搞什么？

事實上吵了那么多，我們真正應該關心的并不是1號店何去何從，而是京東和沃爾瑪在一起了，它們要做什么？我們再來看京東對外公布的信息細節。

“山姆會員商店”將在京東平臺上開設官方旗艦店，同時接入京東的倉配一體化物流服務，從而能夠在中國更大范圍地推廣其高品質進口商品，并為其顧客提供全中國最高效的商品配送服務。

京東和沃爾瑪將在供應鏈端展開合作，為中國消費者提供更豐富的產品選擇，包括擴大進口產品的豐富度。

沃爾瑪在中國的實體門店將接入京東集團投資的中國最大的眾包物流平臺“達達”和O2O電商平臺“京東到家”，并成為其重點合作伙伴。通過線上線下融合，包括吸引更多線上客流到沃爾瑪實體門店，以及為“京東到家”的用戶提供沃爾瑪實體門店極為豐富的生鮮商品選擇，為更廣泛的用戶群體提供2小時超市生鮮配送到家的服務。

這是一場真正的傳統零售業巨頭和電商巨頭的全面協作。美國《華爾街日報》分析認為，沃爾瑪在中國線上零售市場與京東聯手將有助于其提高競爭力；對京東而言，接手1號店也讓其在與阿里巴巴的競爭中可獲得更多優勢。

事實上，我們明顯能看到，京東需要的應該是1號店之外的更多東西。在合作內容里，更多的是在談沃爾瑪和京東本身的業務，1號店大概就只是那么一個噱頭。

拋開1號店不談，值得我們思考的是，傳統企業來做線上電子商務，鮮有成功案例，體態龐大如沃爾瑪，接手1號店也是將其做得奄奄一息，無力回天；而新型的互聯網電子商務公司，布局線下也頗顯經驗不足。這里面的問題究竟在哪里？基于雙方的發展和訴求，今天，京東和沃爾瑪聯手了。

無論如何，當京東和沃爾瑪聯手布局O2O之時，我們沒有理由不期待，這一次它們可以守得云開見月明，盡管京東之前的一些布局并未能取得耀眼的成績。