炒股與炒房，你會(huì)選擇誰？（1）

帥龍

老百姓在義無反顧地貸款買房，而真正不差錢的保險(xiǎn)公司和產(chǎn)業(yè)資本卻在持續(xù)進(jìn)入股市，正是這些聰明的、抄到了底的增量資金才使得指數(shù)在2638點(diǎn)就此打住，炒房和炒股究竟孰對孰錯(cuò)？

央行公布的7月份金融數(shù)據(jù)中，有一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)看過之后免不了讓人心驚肉跳，那就是7月份的新增貸款幾乎全是房貸！與此同時(shí)，企業(yè)貸款則出現(xiàn)了十年以來的首次負(fù)增長，難怪一些專家學(xué)者提出了“中國制造業(yè)面臨嚴(yán)重危機(jī)”的警告。在二級市場上，跟房地產(chǎn)業(yè)高度相關(guān)的家電板塊股票走勢如何呢？讓我們來看一看吧（見圖1-圖3，說明，不是薦股），有圖有真相——家電板塊的股票從年初至今已有一波或兩波不錯(cuò)的漲幅，不太適合追高建倉了，畢竟買在山腳下、買在股價(jià)未大漲之前才靠譜兒。況且，上證指數(shù)正受到年線的明顯壓制（見圖4），操作上不宜太激進(jìn)。

老百姓在義無反顧地貸款買房，而真正不差錢的保險(xiǎn)公司和產(chǎn)業(yè)資本卻在持續(xù)進(jìn)入股市，正是這些聰明的、抄到了底的增量資金才使得指數(shù)在2638點(diǎn)就此打住。所謂的“資產(chǎn)荒”根本不存在，炒房和炒股各自的利弊有哪些，從本期開始我來試著為大家分析一下。

第一點(diǎn)，從資金使用效率上來看，炒股是低杠桿，甚至是無杠桿式的投資，而炒房只能依賴高杠桿，因?yàn)楦鞣蕉家褎e無選擇。自從“兩融”比例被限定在1∶1，以及場外配資被清理之后，普通股民炒股可借用的“外力”已經(jīng)不多了。為什么當(dāng)年很多參與配資的投資人遭受了嚴(yán)重虧損呢？僅僅是因?yàn)樵谙碌鴷r(shí)大家沒能及時(shí)斬?cái)嗵潛p而已。如今行情不好，也只能量力而行，走一步看一步。然而在樓市那邊卻是另外一番風(fēng)景，由于人民幣超發(fā)導(dǎo)致現(xiàn)金的購買力持續(xù)下降，再加上房價(jià)都漲到今天這個(gè)分上了，因此銀行的錢不用真不行，而且是越早用越劃算，用得越多越好。以三成首付比例為普遍代表，現(xiàn)在參與樓市交易的資金其杠桿率大致為3.3倍?？磥怼敖鹑谌ジ軛U”是分對象的，房地產(chǎn)套牢沉淀了那么多的資金，銀行不參與自救是不可想象的。

當(dāng)然，天下沒有免費(fèi)的午餐，在接下來要談到的資金成本分析上，你會(huì)看到驚人的結(jié)論。

（待續(xù)）